今天小編分享的财經經驗：百事豪擲85億收購成立僅10年的品牌背後，歡迎閱讀。
斥資 85 億元收購玉米片生產商 Garza Food Ventures LLC，百事公司再次被市場關注。
只是， 在消費形勢多變和市場競争加劇的大背景下，百事公司的 " 收購行動 " 能夠成功嗎？
美國當地時間 10 月 1 日，百事公司宣布已籤署最終協定，以 12 億美元（折合 84.63 億元）的價格收購 Garza Food Ventures 公司。
公開資料顯示，Garza Food Ventures 是一家食品企業，旗下有 Siete 零食品牌。Siete 總部位于德克薩斯州，成立于 2014 年，主要生產墨西哥傳統風味的玉米餅、莎莎醬、調味品、醬汁、餅幹以及各種零食。
百事公司收購 Siete 有兩個值得關注的點：一是 Siete 有着鮮明的文化特色，生產墨西哥食品，所以，本次收購将豐富百事公司的產品線，融入多元文化；二是 Siete 主打健康飲食，用非傳統原料（如杏仁粉）作為替代，制作玉米餅等墨西哥傳統食品，如今已經從玉米餅和薯片業務擴展到醬料、調味品、豆類甚至餅幹產品。在收購通報中，百事公司也明确表示通過這次收購将能擴大健康食品的供應。
随着無麸質被納入健康生活方式，甚至成為主流，據說 2020 年近四分之一經常做烘焙的美國人會購買無麸質面包或松餅粉。所以，通過收購 Siete，百事公司不僅可以滿足美國當地消費者對不含谷物和無麸質食品日益增長的需求，而且還可以趁機拓展新市場。
但是，本次收購也遭到外界質疑。主要存疑的地方是雖然以百事公司的規模、專業知識和制造能力，可以降低 Siete 的產品成本，但 Siete 成立僅僅 10 年，還無法與大品牌進行競争，百事公司卻要花費 12 億美元收購，可能存在一定風險。
值得注意的是，近年來，百事公司多次進行對外并購，比如收購 Health Warrior、Bare Snacks、PopCorners 等品牌。Health Warrior 生產富含植物營養和奇亞籽等所謂 " 超級食品 " 的蛋白粉、蛋白棒和松餅；Bare Snacks 是烘焙水果蔬菜生產商，也是健康植物代餐品牌；PopCorners 是英國高級薯片品牌，擁有不過度加工的傳統制作工藝。
不難看出，百事公司正在通過對外并購健康食品品牌，拓展自己在植物代餐、低糖氣泡、功能飲料、蛋白食品等不同領網域的市場空間。
這背後是近年來健康食品市場蓬勃發展，消費者對低糖、低卡和植物基食品青睐有加，消費者和市場變了，對此，百事公司只能順應市場需求，積極調整產品結構。甚至早在 2016 年，百事公司前 CEO Indra Nooyi 就制定了明确的健康戰略目标，計劃在 2025 年前将旗下大部分飲料的熱量控制在 100 卡路裡以内，并對其主打品牌進行鈉和飽和脂肪含量的嚴格限制。
相比于通過業務驅動業績增長，收購的方式雖然簡單粗暴，但的确能迅速見效。不過，值得一提的是，一系列的收購動作同時折射出百事公司可能存在增長焦慮，收購不僅僅是其完善自身業務的主動作為，還可能是維持增長的無奈之舉。
10 月 9 日，百事公司公布的 2024 年第三季度财務報告顯示，第三季度淨營收為 233.2 億美元，同比下降 0.6%，略低于市場預期的 238 億美元；歸母淨利潤為 29.3 億美元，低于去年同期的 30.9 億美元。
整個前三季度，百事公司淨營收為 640.7 億美元，同比微增 0.7%；淨利潤為 80.92 億美元，同比增長 3.3%。
關于第三季度營收下滑的原因，百事公司在 2024 年第三季度業績電話會上指出，受消費者支出下降和地緣政治緊張局勢影響，公司整體有機收入增長放緩至低個位數。
在百事公司首席執行官龍嘉德看來，過去幾年，通脹壓力和借貸成本上升的累積影響持續對消費者的預算和支出模式造成衝擊。由于食品和其他產品價格上漲，消費者不得不減少消費，選擇更小的包裝和份量，并減少在便利店購物，而便利店通常占百事可樂飲料銷售額的較大份額。
除了常規原因，百事公司第三季度營收下滑還受到食品安全問題影響。去年 12 月，百事公司桂格燕麥產品首次因潛在的沙門氏菌污染被召回，并在今年 1 月擴大了召回範圍；今年 6 月，百事公司甚至正式關閉與召回相關的桂格燕麥工廠。由此導致第三季度桂格食品北美公司銷售額下滑 13%，這對百事公司整體營收造成不利影響。
此前，百事公司已經連續兩個季度銷售額低于預期，鑑于此，百事公司下調了今年的收入預期，預計全年有機收入将增長 1%-3%，而此前的預測增幅為 4%。
百事公司亞太市場營收同樣在下滑。财報顯示，第三季度，百事公司在亞太市場實現淨營收 11.95 億美元，去年同期為 12.17 億美元；營業利潤為 2.62 億美元，去年同期為 2.39 億美元。
實際上，最近幾年百事公司業績增速經歷 " 過山車 "。營收方面，百事公司于 2021 年取得階段性 12.9% 的高增速後，随後兩年便持續下滑，2023 年降至 5.9%；淨利潤方面，2022 年其增長率達到階段性高點 17.0% 後，2023 年陡然跌至 1.8%，該年 91 億美元的淨利潤增量也低于 2018 年。
2022 财年第一财季到 2023 财年第四财季，2023 财年第四财季是百事公司營收增速唯一下跌的财季，雖然同比只是微跌。
此外，百事公司的銷售淨利率早已不復當年，最近幾年的低點是 2021 年的 9.6%，和 2018 年的 19.4% 相比，足足下降了一半。
百事公司增長乏力和價格策略有一定關系。數據顯示，2020 年以來，百事公司的鹹味零食、碳酸飲料和運動飲料的價格平均上漲了 41%；過去 5 年，美國便利店的薯片價格平均上漲了 47%、12 瓶裝蘇打水的價格則上漲了 66%。
零售價格上升導致消費者購買次數減少，從而影響百事公司的銷量。以至于百事公司不得不通過折扣提振銷量，比如針對菲多利產品開展降價促銷活動，但由于促銷力度有限，不足以改變整個菲多利業務的銷量走勢。
從 1981 年 入華，百事公司進入中國市場已經超過 40 年。 但随着消費形勢變化、競争環境改變，百事公司在中國市場面臨的經營壓力逐漸加大。 百事公司首席執行官龍嘉德透露，中國市場的食品業務份額在增加，但增長率從兩位數降至個位數。
拿飲料品類中的可樂來說，在中國市場，雖然形成了以可口可樂和百事可樂為主導的雙寡頭格局，但随着行業發展，其他飲料品牌也在不斷崛起，市場競争日益升溫。年内，包括可口可樂和百事可樂在内的多家品牌競相提高產品價格，就反映了市場現狀。
除了市場競争加劇，百事公司在中國市場還面臨着原材料上漲、終端經營成本上升等不利因素。其中，可樂的主要原材料糖、水、二氧化碳近年來不斷上漲，随着經濟發展和人口結構變化，中國市場勞動力成本也在不斷上升，這都對百事公司構成挑戰。
因此，包括百事公司在内的食品企業的提價行為不只是市場競争使然，還是經營成本上升所致。問題是在消費降級背景下消費者很難接受漲價，這等于給百事公司日後繼續提價出了道難題。
面對中國市場消費趨勢變化，百事公司還采取了一系列的應對措施。
飲料業務和食品業務是百事公司的兩大業務，但如今這兩大品類在中國市場正在朝着健康化、多元化方向發展。市場上關于喝可樂、吃薯片容易引發健康問題的話題已非罕見。
對此，百事公司加速 " 健康化 " 轉型。比如其推出桂格益生菌發酵燕麥即食燕麥片、0 糖 0 脂的 7 喜、含整果榨取的檸檬汁等，以及打造吸引注重健康的消費者的品牌，比如低卡爆米花 Smartfood、空氣脆脆 PopCorners 等。
百事公司的 " 益生菌發酵燕麥 " 采用桂格突破性發酵技術，燕麥粉發酵過程集齊五大益生菌種，并含有超能纖維 Q 發酵小分子，主打 " 腸道好吸收 " 的賣點；佳得樂日常補水系列主打 " 口味輕爽好喝 "，拓寬日常生活場景。
百事公司也表示，在食品業務方面，百事公司将重點放在薯片類别，通過推出多口味和多層次產品滿足消費者需求。此外，百事公司還将拓展多元文化產品和價值產品，并進入新渠道，以擴大市場份額。在飲料業務方面，百事公司将重點提高美國飲料業務的利潤率，并表示對能量飲料品類的長期發展持樂觀态度。
但目前這些舉措能為百事公司帶來多大收益，在復雜的消費形勢和日益激烈的市場競争之下尚不可知。
和對外并購如出一轍，投資亦是百事公司獲取增長動力的途徑之一。今年 9 月，百事公司宣布山東食品生產基地正式投產。據悉，該工廠首期建築面積約 35000 平方米，固定資產投資 4.5 億元，配備兩條全新自動化薯片生產線，年滿產生產能力可達約 2.5 萬噸。今年 6 月，總投資額達 13 億元的百事食品陝西生產基地正式破土動工。
誠然，在控制好成本、提高運營效率的前提下，通過收購品牌、增加產品線有可能為百事公司帶來新的增長動力，百事公司同時還需要做好品牌整合、市場拓展、產品創新等工作。
本文來自微信公眾号 " 首席消費官 "，作者：行者，36 氪經授權發布。
