今天小編分享的财經經驗：知名豬企巨虧36億，員工：半年沒發工資了，豬糧都斷了一天只喂一頓，歡迎閱讀。
作者 | 李蘭蘭
編輯 | 謝佳佳
知名豬企傲農生物（603363.SH）走在退市邊緣。
近日，傲農生物發布公告稱，2023 年預計淨虧損擴大至 30 億元到 36 億元，預計期末歸屬于上市公司股東的淨資產為 -7 億元到 -10 億元，根據規定，公司股票可能被上海證券交易所實施退市風險警示。
《橡果商業評論》注意到，傲農生物當下面臨的困境遠不止于此。
今年 1 月以來，傲農生物已經 4 次發布債務逾期公告，截至 1 月 23 日，其累計逾期債務本息合計約 14.38 億元（扣除已償還部分）。2022 年 11 月至 2024 年 1 月 30 日，公司累計訴訟（仲裁）金額達 19.49 億元。
巨大的資金壓力下，傲農生物不得不 " 斷臂 " 自救。從去年開始，傲農生物就不斷清欄以降低生產性支出，但效果杯水車薪。
而在降薪裁員這樣的降本增效的 " 常規操作 " 外，傲農養殖場的生豬甚至都 " 吃不起飯 " 了。
連續幾個月發不出工資
豬每天只吃一頓
近日，在武漢傲農任職豬場飼養員的趙先生對《橡果商業評論》表示，" 公司從 2023 年 7 月份以後就沒有再發放工資 "。
另一位在南昌傲農工作四年的陳女士也表示，今年 1 月份被公司通知 " 在家等候通知 "，公司承諾會發放每月的基本工資，但 " 截至目前還沒有收到一月份的工資 "。
除了員工收入受到極大影響，甚至連傲農養殖場内的生豬也 " 吃不起飯 " 了。
襄陽傲農豬場技術員秦先生向記者表示，" 公司已經半年沒發放工資了，目前豬糧都斷了，一天只喂一頓。"
人和豬都陷入寒冬的背後，是整個豬肉市場已持續在周期底部徘徊了三年之久。
截至 1 月 31 日，22 家涉及生豬養殖業務的 A 股上市公司披露 2023 年業績預告，其中 18 家企業歸母淨利潤錄得虧損，合計虧損 248.66 億 -291.65 億元。
據農業農村部介紹，從養殖收益看，2023 年全年生豬養殖頭均虧損 76 元，這也是自 2014 年以來，首個算總賬全年虧損的年份。
但在行業共同困境之外，傲農還有其自己的問題。
豬周期下逆勢舉債擴張
傲農前期 " 埋雷 "
公開資料顯示，傲農生物成立于 2011 年，是一家以标準化、規範化、集約化和產業化為導向的高科技農牧企業，主營業務包括牲豬飼料、動保、育種、原料貿易、農業互聯網等核心產業，于 2017 年上市。
上市初期，傲農生物大部分收入都來源于飼料業務。
據傲農生物 2017 年财報，公司全年收入 49.03 億元，其中飼料收入 45.74 億元，占比 93.29%，生豬養殖收入 2.3 億元，占比 4.49%，出欄量僅 21.8 萬頭。
而受 2018 年非洲豬瘟和 2019 年新冠病毒的雙重影響，我國中小養殖戶加速退場，規模養殖場逆勢擴張，生豬價格持續高位運行。
借此東風，2020 年，傲農生物業績迎來大爆發，全年實現營業收入 115.17 億元，同比增長 98.98%；實現淨利潤 5.73 億元，同比增長 1865.27%。養殖業務方面，傲農生物實現生豬養殖收入 31.39 億元，同比增長 255.97%；生豬出欄量 134.63 萬頭，同比增長 104.17%；養殖業務毛利率為 47.75%，同比提高了 22.34 個百分點。
嘗到了甜頭的傲農生物就此确定了生豬養殖的業務主線，并通過加大豬場建設、并購整合等手段擴大業務規模。2019 年末、2020 年末，傲農生物在建工程餘額為分别增長 142.26%、106.38%。
得益于養殖規模的迅速擴張，傲農生物生豬出欄量快速增長。
2023 年，傲農生物出欄生豬 585.9 萬頭，較 2017 年上市當年增長了近 27 倍，2017-2023 年，傲農生物生豬出欄量的年復合增長率為 72.43%，在所有上市豬企中高居 " 榜首 "。
然而，大幅擴產的同時，傲農生物的債務規模和風險也急劇增大。
2020 年，傲農生物負債合計高達 81.15 億元，同比增長 123.07%。
随後，受新一輪豬周期影響，傲農生物債務情況日益惡化，截至 2023 年 9 月末 , 傲農生物總負債增至 147.9 億元 , 資產負債率攀升至 89.41%，在 19 家上市豬企中僅次于處在破產重整階段的 *ST 正邦（002157.SZ）。
自救效果不佳
恐成為第二個 ST 正邦
巨額債務危機疊加業績虧損，傲農生物也開始其自救。
近幾年來，" 降低負債率 " 一直是傲農生物的重點工作之一。
但實際情況未能如願，2023 年傲農生物的資產負債率達到歷史最高點，債務狀況進一步惡化。
受限于主營業務自我造血能力不足，傲農生物決定引入外部資金輸血。
2022 年定增計劃流產，傲農生物嘗試通過股權運作的方式盤活現金流。
2023 年 5 月，傲農生物創始人吳有林宣布，計劃通過協定轉讓或大宗交易方式減持不超過傲農生物總股本 10% 的股份，并向傲農生物提供不超過 5 億元的财務資助。
7 月，漳州金投通過協定轉讓取得傲農生物近 5.05% 股權，交易對價 3.91 億元。
之後的一個月，吳有林繼續減持 8.2% 的股權，取得現金 6.4 億元，兩次套現合計補充資金超 10 億元，但面對巨大的債務存量，此舉實際效果極其有限。
2023 年 11 月 18 日，傲農生物再次披露公告稱，計劃通過協定轉讓方式減持不超過公司 17.5% 的股份，但後續僅以 3.65 億元的對價轉讓給平潭天添資產 5.23% 的股權。
不僅如此，由于傲農生物股價迅速下跌，截至目前該協定仍未成行。
除此之外，傲農生物也在積極剝離子公司資產以優化資產負債結構。
2023 年 10 月，傲農生物作價 7.48 億元向漳州鴻楓轉讓傲芯生物 51% 股權。
此後，傲農生物繼續出售資產籌措資金。2023 年 12 月 8 日，傲農生物發布公告稱，拟轉讓 8 家子公司的部分股權，每家公司股權轉讓價為 1 元，總價款為 8 元，受讓方為其控股股東傲農投資。
僅一個月後，傲農生物又宣布，拟将所持參股公司國貿傲農的全部 49% 股權，以 5219.79 萬元轉讓給國貿農產品公司。
雖然傲農生物稱，一系列舉措是為了回收資金，以便改善現金流和降低負債率，但面對高達百億的債務，這些努力似乎仍然顯得力不從心。
2 月 2 日，傲農生物公告稱，收到債權人大舟集團的《通知書》。大舟集團因公司未按期清償到期債務且明顯缺乏清償能力，已向人民法院提交申請對公司進行預重整的材料。
2 月 5 日，傲農生物就收到漳州市中級人民法院送達的通知書及決定書，漳州中院同意對傲農生物啟動預重整。
此舉雖然短暫的保住了傲農生物上市公司的金字招牌，但傲農生物能否成功復刻 *ST 正邦的重整之路還要打上一個大大的問号，誰會成為傲農生物的 " 雙胞胎 " 也需要市場的進一步驗證。
