今天小編分享的财經經驗：2600億元營收，能否堆出世界級IVD龍頭？，歡迎閱讀。
圖片來源 @視覺中國
文｜vb 動脈網
過去三年，IVD 企業在幫助疫情防控的同時，也賺取了巨額利潤。有媒體統計，僅 2022 年，國内 62 家 IVD 相關企業總營收達到 2639.6 億元，淨利潤總和為 727.5 億元。其中，涉及新冠的業務營收合計超 1000 億元。
雖然國内 IVD 企業合計實現了超 2600 億元營收，但其與海外巨頭企業在技術、品牌、渠道、管理能力、生產能力、研發能力等方面仍存在一定距離。
如今，随着一切回歸正常，手握巨量财富的 IVD 企業，能否通過燒錢方式締造出一個世界級 IVD 龍頭企業？目前 IVD 企業的錢都在怎麼花？IVD 行業的哪些細分領網域、環節、技術可以用資金加速？
理财 + 蓋樓，提升安全感與抗風險能力
目前，一大批 IVD 相關上市企業均計劃将大量現金存進銀行，躺賺利息。
最具代表性的便是曾在 3 個月内狂賺 140 億元的九安醫療。其與 2023 年 2 月宣布：計劃使用 170 億元人民币（或等值外币）的自有資金進行委托理财，使用 30 億元自有資金進行證券投資。
同時，2022 年 IVD 領網域營收 TOP10 的生產型企業明德生物、東方生物、達安基因、萬孚生物、科華生物等也分别宣布計劃使用 50 億、30 億、25 億、19.75 億、18 億自有資金進行現金管理，資金主要用于購買安全性高、流動性好、保本型的理财產品或存款類產品。
值得一提的是，這些 IVD 企業存入銀行的現金占據了較大比例。例如，截至 2022 年 12 月 31 日，安旭生物的貨币資金餘額為 21.38 億元，占資產總額的 30.8%；因進行現金管理購買的投資理财產品賬面餘額為人民币 34.42 億元，占資產總額的 49.59%。
有關注 IVD 行業的投資人表示：" 對于企業來說，最主要的是穩定發展。穩定才能活得久，才有更多機會成長壯大。另一方面，目前經濟復蘇不及預期，且 IVD 行業遭遇集采變局，市場行情不确定性較大，企業需做好風險管理，為未來發展準備充足資金。"
除了保本型理财，相關 IVD 企業還通過買地蓋樓、建設企業經營用房來抗風險。
例如，聖湘生物投資 3.5 億元打造上海產業園，寶太生物花費 12 億元打造廈門 POCT 產業園，明德生物以 10 億元打造科技產業園，華大基因 4.7 億元打造青島健康醫療產業園……
不僅建設產業園，IVD 企業還在建設研發中心、生產基地、運營中心等，以加速其主業發展。其中，安旭生物于 2023 年 4 月以 1709 萬元拍得杭州市數字商貿城單元 JG1801-M1-14 地塊，計劃用于建設生物醫藥高端產業研發制造及管理中心。建成後，該中心将用于安旭生物在生物原料、免疫層析、幹式生化、化學發光、精準檢測五大技術平台的研發、前沿技術研究布局以及醫療儀器設備產品的生產制造。
凱普生物則是大手筆花出 15.12 億元投資建設凱普醫學科學園。該項目占地約 235 畝，将圍繞體外診斷全產業鏈開展建設，打造高端生物醫學實驗耗材及體外診斷原材料生產基地、核酸分子檢測配套試劑生產基地、生物儀器研發智造基地、醫療包裝材料生產基地、創新研究中心等。據悉，該項目不僅列為 2022 年潮州市重大的一号工程，也被列入廣東省 2023 年重點建設項目計劃。另外，凱普生物還于 2023 年 1 月以 4819 萬元購得一地塊，用于建設婦女兒童醫院。
興建產業園，相關 IVD 企業将逐漸從生產型或研發型企業轉為平台型企業，未來将更具抗風險能力。同時，相關 IVD 企業基于自身戰略建設研發中心、運營中心、生產基地，則将加速企業發展，更快成長為全球領先的 IVD 跨國巨頭。
投資 + 并購，四大細分領網域成熱門
醫療器械領網域流傳着一句話：無并購，不巨頭。
尤其是在 IVD 領網域，巨頭丹納赫一路買買買的經歷為其争得了 " 并購之王 " 的威名。而今，手握巨量現金的國内 IVD 企業，也在學習丹納赫，開啟投資并購之旅。
其中，萬孚生物持續加碼 化學發光領網域， 于 2022 年 2 月收購天深醫療。據悉，天深醫療是一家體外試劑和 POCT 項目研發商，旗下有 5 款不同型号的單人份化學發光儀器產品可覆蓋上百種項目檢測，兼顧小型 POCT 產品的靈活操作和化學發光檢測系統的高性能特點，滿足全球不同級别醫療機構對高質量 POCT 產品的剛性需求。
明德生物則加快在 分子診斷領網域的布局，于 2021 年 11 月投資南京諾因。南京諾因成立于 2020 年，圍繞多重 PCR 和宏基因組測序（mNGS）兩大前沿技術平台，自主研發了應用于常見病原快速檢測和急危重症感染全面檢測的整體解決方案。
明德生物表示：與雜交技術和基因芯片相比，PCR 技術是目前分子診斷主流技術平台，具有高靈敏度、易推廣的優勢，不過存在檢測位點單一且已知的局限。而數字 PCR 與多重 PCR 作為創新技術則可分别實現定量檢測和對多個靶标的診斷。作為臨床發展方向，數字 PCR 和多重 PCR 目前處于快速導入期。通過投資南京諾因，公司可獲得多重 PCR 和高通量測序的分子診斷技術，提升公司在病原微生物分子診斷的市場占有率。
另外，明德生物還于 2022 年 9 月投資了迪奇孚瑞。迪奇孚瑞成立于 2018 年，是一家以自主創新能力為核心驅動力的科技創新型企業，以數字微流控技術為核心打造生命科學分析操作平台。
銳訊生物則是數字 PCR 領網域的代表企業之一。目前，銳訊已成功推出 DropX 系列數字 PCR 系統、100 餘種 RUO 檢測試劑盒、Fast-16 熒光定量 PCR 儀、納米顆粒合成系統等多款產品。其中，銳訊數字 PCR 系統產品已獲得 NMPA，FDA-EUA，CE-IVD 三大醫療認證，成為唯一獲此殊榮的數字 PCR 系統。
此外，可孚醫療加強在 POCT 領網域的布局，于 2022 年底宣布計劃收購萊和生物 100% 股權。萊和生物成立于 2012 年，始終專注于 POCT 即時診斷、監測和健康信息技術領網域的研發、生產、銷售及服務。
在去年以來的 IVD 領網域投資并購中，最令人矚目的是，邁瑞醫療 5.32 億歐元收購海外體外診斷 上遊原料公司 HyTest Invest Oy 及其下屬子公司。通過這次并購，邁瑞獲得了體外診斷原材料的相應技術與研發能力，将建立起成本優勢。
總的來看，我國 IVD 領網域，化學發光、分子診斷、POCT、上遊原材料等是當前熱門賽道，諸多 IVD 上市企業及創新公司均在争相追逐。
豪擲數億元，争當超級 LP
除了親自下場投資并購，相關 IVD 廠商還豪氣十足的投資風險投資機構（VC），以幫助其實施戰略布局。
其中，2022 年 9 月，九安醫療出資 3.4 億元，一口氣投資濟峰資本、元生創投、武嶽峰資本、耀途資本、匯芯投資共計五家 VC，震驚整個創投圈。據介紹，九安醫療參與投資的基金，投資方向主要為醫療健康，以及信息技術、先進制造、新材料等科技領網域。
九安醫療出資五家 VC
安旭生物也宣布：以不超過 5 億元與中傳金控股權投資基金及國瀚投資管理發起設立杭州中傳安旭股權投資合夥企業，投資處于創業期和成長期的醫藥大健康、生物醫藥等領網域的企業或項目。
另外，義翹神州宣布拟出資 2 億元與相關方共同出資設立私募股權基金——無錫清松醫療健康產業投資合夥企業；聖湘生物拟出資 2 億元與聖維榮泉等其他合夥人共同設立湖南湘江聖湘生物產業基金合夥企業（有限合夥）；明德生物與武漢明享、君聯資本共同籤署《投資合作協定》），參與設立明熙投資……
截至目前，君聯資本、濟峰資本、元生創投、達晨财智等醫療領網域諸多知名投資機構均從相關 IVD 企業中有所斬獲。而相關 IVD 企業參與的基金，主要投資方向大多為醫療大健康，更有部分資金被專門用于投資體外診斷行業，以幫助關聯企業投資并購新技術、新項目。
綜合來看，這些 IVD 企業的一部分資金用于招聘研發人員、加強研發投入、建設研發生產中心、投資并購業内項目以及投資 VC，但仍有較多資金存在銀行。而資金只有流動起來才能產生更多的價值，才能推動經濟繁榮。有效地花錢，才能創造更大的價值。
買得到的技術與買不到的核心競争力
我國許多 IVD 企業雖然在近三年賺取了海量财富，并在近兩年豪擲千金提升市場競争力，但我國 IVD 行業仍存在諸多痛點與難點。
從市場格局看，羅氏、西門子、丹納赫、雅培等海外巨頭占據了國内體外診斷行業主要市場份額，國產品牌的市占率較低，且較為分散。
體外診斷試劑中，上遊原材料也是由海外企業主導，國内企業受制于人，較難實現突破，大多國内 IVD 企業只能在中低端市場展開 " 内戰 "，且競争主要以價格戰為主。
同時，國内的商業環境和支付環境仍和海外也有一定差距。如國内創新性產品在市場競争中未得到與研發投入匹配的回報，具體體現在新產品上市後的支付價格上。
另外，過去受限于資金、人員、渠道等限制，我國 IVD 企業普遍采用經銷為主的銷售模式。這雖然有利于快速發展壯大、搶占市場，但經銷商的服務能力存在較大差異。而随着產品同質化與渠道競争激烈，IVD 行業原本的營銷競争将逐漸轉向服務競争，這對于國内企業的原有銷售模式產生較大挑戰。
僅從解決問題的角度看，國内 IVD 企業還有許多的事情要做，如加速國產替代、整合并購、生產制造企業布局攻克上遊原材料、創新研發領先市場的產品、完善渠道及服務能力建設……而整合同行、并購上下遊企業、加強研發、完善渠道網絡等動作均需大筆資金支持。
除了補課上述内容，國内 IVD 企業還需跟上時代，布局下一代技術與產品，為未來的行業競争做足準備。
銳訊生物董事長王雅琦博士表示：" 目前 IVD 行業缺乏創新，同質化嚴重，需要更多的企業投入更多的研發資金來研發新產品。"
從細分市場看，分子診斷、POCT 等将是體外診斷行業的發展重心，也是未來市場競争的主要領網域。
分子診斷是體外診斷市場中增長最快的部分，其能夠對疾病進行早期診斷、預防以及定制治療方案，未來将廣泛用于傳染病篩查、產前診斷、腫瘤基因檢測、個體化用藥等場景。目前，我國的分子診斷技術與海外企業差異相對較小，未來有較大機會與海外巨頭正面競争。
POCT 則具備便捷、高效、準确度高、價格低、應用場景廣等眾多優勢，适用于現場、快速、應急、家庭自測等領網域。
業内人士表示：目前，IVD 行業正在興起 7 類颠覆性創新技術，主要包括三代測序技術、單分子免疫檢測、數字 PCR、流式液相芯片、微流控技術、光激發光化學發光技術、質譜檢測技術。
對于手握大把現金的 IVD 企業，可以考慮收購分子診斷、POCT 等領網域擁有新技術、新產品的創新公司，尤其是海外的創新技術和產品線，并快速整合，推廣應用。
目前，我國一大批 IVD 企業正在通過投資并購方式橫向布局診斷試劑、診斷器械、診斷服務一體化服務；縱向布局從核心原料、診斷試劑到儀器裝備、配套耗材的全產業鏈。
值得一提的是，國内 IVD 企業投資并購的主要為國内創新企業，對于海外創新技術與創新產品收購案例較少。基于當前的市場格局及行業發展情況，有業内人士建議國内 IVD 企業可考慮并購引進海外新技術與新產品。
在掌握了絕對領先的技術和產品後，相關 IVD 企業可大把撒錢加大品牌宣傳投入，擴充渠道建設，并在全球市場中占據一定市場份額。需要說明的是，只有依托優質的產品，品牌宣傳與渠道建設才有價值，否則只是鏡中月、水中花而已。
另外，根據 IVD 巨頭的發展歷程，國内企業還需要時間累計建立品牌，提高產品在全球的市占率。不過，發展路徑有多種選擇，如因美納依托其絕對領先的測序儀產品，占據了全球 80% 的市場份額；而羅氏診斷、丹納赫、雅培等企業則依托豐富優質的產品及品牌、渠道成為巨頭。
在買來技術，花重金打造品牌和渠道後，相關企業也不能高枕無憂，其還需關注企業的發展戰略、管理能力、產品選擇能力、市場打法等綜合性競争力。而這些也是成為巨頭不可或缺的要素。
從國產品牌到全球化企業，從緩慢追趕到迎頭趕超，從中低端到高端，從中下遊到上遊，國内 IVD 企業還有很多環節需要突破，還有許多技術需要攻克，還有許多市場需要滲透。相信在擁有了巨量資金後，這些 IVD 企業将加速發展，盡早實現其戰略目标。
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