今天小編分享的财經經驗：财報解讀：2024年淨利潤砍半，雅迪的救命稻草在哪？，歡迎閱讀。
在堪稱中國電動兩輪車行業分水嶺的 2024 年裡，随着新國标的全面實施，大量 " 超标車 " 進入集中淘汰期，換購潮預期下，行業上演了出人意料的 " 量價齊跌 "。
中國電動兩輪車行業報告顯示，2024 年電動兩輪車國内總銷量 4950 萬台，同比下滑 11.6%，受原材料價格影響，終端零售均價也持續承壓。
圖源來自雅迪官方
在這場行業劇變中，龍頭企業雅迪控股交出了一份意料之中的成績單——營收同比下滑 18.8%，歸母淨利潤呈現腰斬。這組數據背後，折射出的不僅是企業個體的困境，更是整個行業價值重構的縮影。
業績下滑的三大 " 症結 " ——銷量、成本與政策
财報數據顯示，截至 2024 年 12 月 31 日，雅迪控股全年收入約為 282.36 億元，較 2023 年減少約 18.8%。
銷量方面，2024 年受南京電動自行車起火事件影響及新國家标準調整，市場需求放緩，雅迪電動踏板車銷量下降 20.7% 至 393.1 萬台，電動自行車銷量下降 21.4% 至 908.9 萬台。
圖源來自雅迪财報
銷量出現兩位數下滑的雅迪，與曾經的巅峰期（年銷突破 1600 萬台，全球銷量第一）形成鮮明對比。
銷量與收入雙雙下滑背後，其核心原因在于以下幾個方面，一是存量市場飽和。國内電動兩輪車保有量超 4.2 億輛，滲透率接近每 4 人一輛，需求轉向替換而非新增。
二是經銷商去庫存壓力。為應對市場變化以及國家标準的調整，雅迪加快現有型号產品清倉，優化產品組合，并降低了若幹現有型号產品的售價，從而加速了庫存清倉。
三是競争逐漸白熱化。愛瑪科技、九号公司等對手逆勢增長，九号公司 2024 上半年淨利潤同比暴漲 167.82%，蠶食雅迪市場份額。
也正因為雅迪主動降價清倉，毛利率持續承壓，由 16.9% 降至 15.2%。除降價促銷外，電池原材料（如鉛價）上漲導致存貨成本攀升，截至 2024 年年中，雅迪的存貨金額已攀升至近年來的最高水平，達到 16.53 億元，這也在進一步擠壓利潤空間。
此外，新國标過渡期于 2024 年底結束，政策驅動的換購潮降溫。同時，歐盟新電池法案等國際監管趨嚴，抬高出口門檻，雅迪依賴政府補貼的模式陷入難以為繼的 " 窘境 "。
總體來看，雅迪 2024 年的營收與利潤雙降，既是行業紅利消退的必然結果，也是其自身戰略調整的陣痛體現。
行業進入 " 洗牌期 "，雅迪能否守住 " 一哥 " 寶座？
國内市場的飽和擠壓增量空間，價格戰與成本 " 剪刀差 " 蠶食利潤，政策依賴模式難以為繼，疊加九号、愛瑪等對手的強勢圍剿，雅迪的 " 躺赢時代 " 已然終結。
在此背景下，雅迪的行業 " 一哥 " 地位正遭遇前所未有的挑戰——國内市場份額被加速分食，海外市場尚未形成規模突破，技術路線又面臨鈉電與锂電的抉擇。
當行業步入洗牌期，雅迪能否在 " 守擂 " 與 " 突圍 " 間找到平衡點？這将成為下一階段競争的關鍵。
雅迪雖占據龍頭地位，但愛瑪科技等大廠商們都在迅速擴張，高端市場份額被小牛電動、九号公司等新勢力品牌後來居上，盈利水平也與之產生了差距，" 一哥 " 地位開始動搖。
面對當前復雜的市場環境，雅迪選擇持續加大研發投入，于 2025 年 1 月推出首款可量產的鈉離子電池驅動電動自行車。
圖源來自雅迪官方
同時，雅迪憑借在可持續出行領網域的迅速發展，加快全球擴張的步伐，并将戰略重點放在東南亞。目前，雅迪已分别在印尼和越南的工廠正式動工，這也标志着雅迪堅定不移地拓展東南亞市場，并為該地區帶來革命性的綠色出行解決方案。
而且，雅迪還進軍了泰國電動兩輪車市場，開設三家旗艦店，并在印尼增設五家旗艦店，加強其零售版圖。透過擴大東南亞的生產規模和深化零售網路，雅迪不僅鞏固了其作為電動兩輪車市場領導者的地位，同時亦啟發全球邁向采用更綠色的出行解決方案。
回顧來看，雅迪在 2024 年的業績谷底中，選擇以 " 技術革新 + 全球化 " 雙輪驅動破局。面對國内市場的飽和與高端失守，其推出的鈉離子電池電動車不僅是對技術路線的戰略押注，更是對 " 低端價格戰 " 模式的主動切割。
長期主義的下一站指向哪裡？
當下的雅迪，正試圖通過 " 鈉電換道 " 和 " 出海搶灘 " 重塑競争力，但能否将短期投入轉化為長期壁壘，仍需時間驗證。
2025 年初，雅迪推出的鈉離子電池電動車，被視為打破鉛酸電池低端依賴、規避锂電池成本波動的關鍵一步。
但鈉電池商業化仍面臨能量密度提升和產業鏈配套不足的挑戰。若雅迪能聯合寧德時代等上遊企業完善供應鏈，或可率先建立技術标準，形成差異化優勢。
而東南亞 " 第二戰場 " 也在駛向 " 深水區 "。盡管雅迪在東南亞布局多年，但越南 VinFast、印尼 Gesits 等本土品牌已搶占先機，雅迪需加速本土化生產并适配區網域需求（如熱帶氣候電池耐用性），而非簡單復制國内低價策略。
圖源來自雅迪官方
尤其雅迪 2024 上半年電池及充電器收入已達到 40.65 億元，同比下滑 9.62%。 若向儲能、換電網絡延伸，可打開 B 端市場（外賣、共享出行）和能源服務新空間。這不僅能對衝整車銷售波動，還可通過用戶數據沉澱優化產品迭代，形成 " 硬體 + 服務 " 雙增長引擎。
最終，雅迪能否在技術路線、全球化深耕與生态重構中找到協同點，将決定其能否從 " 兩輪車制造商 " 進化為 " 綠色出行解決方案提供商 "，真正穿越周期。
整體來看，當行業從 " 野蠻生長 " 轉向 " 精耕細作 "，雅迪的業績陣痛折射出傳統制造企業的轉型困境。在換購潮視窗期縮短、消費需求分化加劇的背景下，單純依靠規模優勢和價格競争已難以為繼。
其電池業務的技術突破和海外市場拓展，正預示着行業競争邏輯正在發生根本轉變——從 " 跑馬圈地 " 到 " 價值創造 "，這場關于生存與進化的較量，或許才剛剛開始。
