今天小編分享的财經經驗:萬億小米,和搭上小米快車的三代基金經理,歡迎閱讀。
圖片來源:視覺中國
藍鲸新聞 3 月 17 日訊(記者 祁和忠 敖玉連)從手機到汽車,從大眾市場到高端突圍,小米集團用 15 年時間完成了產業躍遷。
資本市場也給為小米投出了贊成票:2025 年以來,小米集團 -W(1810.HK)股價上漲 56%。2 月 4 日,小米市值首次站上了萬億港元關口。
作為機構投資者,哪些基金經理搭上了小米集團的快車?
2024 年四季報顯示,持有市值最多的主動基金是:招商優質企業(持有市值 8.79 億元)、興全合宜(持有市值 8.22 億元)、睿遠均衡價值三年(持有市值 5.34 億元)。
對應的基金經理正好是老、中、青三代基金經理,新生代翟相棟、80 後謝治宇、70 後趙楓。
不同的投資閱歷,都共識選擇在 2024 年四季度将小米新買入前十大持倉。三人有何區别?哪一位更靠譜?
三位中,翟相棟買入節奏最快、數量最大手筆,2024 年中,招商優質企業首次買入小米,倉位 0.19%,按重倉市值排名是組合的第 36 位。到了年末,直接買到第一大持倉。
對于買入理由,翟相棟稱,四季度國内科技有諸多積極進展,例如小米 SU7 表現持續超預期等。這标志着經過前兩年高強度的資本開支後,AI 從模型訓練階段有望正式進入到應用落地階段。
翟相棟是最近兩年崛起的新生代基金經理。2022 年 4 月,他接手招商優質企業,這是一只規模常年徘徊在 5000 萬清盤線附近的迷你基,但在翟相棟任職的三年間,產品收益超過 120%,規模也激增到 100 億元。
從投資策略上看,翟相棟持倉呈現鮮明的 " 啞鈴結構 ",一端是估值合理的成長龍頭,另一端是困境反轉的周期品種。這種攻守兼備的策略,讓招商優質企業規模和淨值都逆勢增長。
不過,翟相棟 2021 年才開始管理公募基金,尚未經歷一輪完整牛熊,他的業績是否具有持續性,還需要更長的時間觀察。
而另兩位買小米的都是公募老将,謝治宇管理年限超 10 年,趙楓更是 2001 年就開始管理公募基金。盡管最近兩年,兩人都遭遇了較大回撤,但拉長時間看都能創造超額。
和翟相棟相似,興全合宜也是首次将小米買入前十大,也是在 2024 年年中開始建倉,買入 1865 萬股,占基金資產 2.15%,是第 15 大持倉。後逐步加倉,2024 年底升到第一大重倉,加倉節奏比翟相棟更穩妥一點。
趙楓則是更長情的 " 米粉 ",睿遠均衡價值 2020 年初成立以來,前 6 個季度都将小米買入前十,持股數僅有小幅增減,完整吃到了上一輪小米漲幅。
2023 年年底,趙楓再出手買小米,買入 300 萬股,2024 年中增至 853 萬股,年底增至 1670 萬股升為第七大重倉。加倉的節奏較翟相棟、謝治宇都更穩健。
2024 年底,共 384 只基金将小米買入前十大持倉,環比增長一倍,持有市值 287.78 億元。
而上一次買小米的基金數倍增,還是 2020 年下半年。彼時,大量資金湧入公募基金,而 A 股估值已來到較高水平,資金開始南向搶籌港股,小米也是公募的愛股之一。
回望上一輪公募搶籌,基金經理介入和退出時點不同,淨值貢獻天差地别。
例如睿遠趙楓,2020 年初建倉期就買入小米,在 2021 年四季度全身而退,成功吃到完整漲幅,下跌初期及時止損。而另一位公募大佬,王宗合管理的鵬華匠心精選,則是恰好相反,在高位套牢後(2020 年底介入),又在最低點清倉(2022 年三季度退出前十大)。
兩位老将買小米,同股不同命
正如彼得 · 林奇所言,股票最好的買點時機,不是它在成為頭條新聞的時候。對投資者而言,當下如何看待小米的投資機會?
或許可以建立 " 三看 " 原則:
一看,在從移動互聯網邁向人工智能時代的浪潮中,小米布局的手機、汽車和機器人等產業是否具有良好的發展空間
二看,以雷軍為核心的經理層的管理能力;
三看,小米汽車的股價是否仍處于合理的估值範圍。
正如小米從手機到汽車的漫長躍遷,投資同樣需要 " 戰略耐心 ",把眼球從股價的短期随機波動,轉向公司的中長期經營業績。
2018 年 7 月,小米在港股上市,上市首日就破發,股價連跌一年。雷軍曾這樣回憶這段下跌,"(一位投資人)把我們當小學生,數落了一個多小時。我襯衣都溼了。會後,我一個人在會議室呆了很久。那一刻,我非常絕望。"
如今,資本市場給了雷軍有效的定價。