中信證券：航空業利好因素持續累積

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36 氪獲悉，中信證券研報稱，2024 年二季度以來，民航市場 " 量增價減 " 特征明顯，或主要由于價格敏感型旅客占比提升以及航司采取較保守的收益管理策略。一系列化債、促銷費政策的出台，預計将利好需求端，行業緊供給趨勢明确，航司國内線的收益管理策略或能夠實現 " 撥亂反正 "，航司業績對票價的敏感性高，利潤率有較大彈性。随着油價下跌，預計 2025 年各航司營業成本壓力将大幅緩解，同時化債工作的推進有望帶動合作航線收入的回升。航空板塊順周期屬性較強。