今天小編分享的财經經驗：1萬億美元中國資金即将回流？知名經濟學家警告：人民币或升值10%，歡迎閱讀。
财聯社 8 月 27 日訊（編輯 劉蕊）英國對衝基金 Eurizon SLJ Capital 的首席執行官、知名 " 美元微笑理論 " 提出者 Stephen Jen 表示，随着美國降息，中國企業可能會出售 1 萬億美元的美元計價資產，此舉可能會使人民币升值 10%。
人民币将會大幅升值
Stephen Jen 此前曾擔任摩根士丹利全球貨币研究主管，是知名的 " 美元微笑理論 " 提出者。他表示，貨币是目前最大的風險，但沒有被市場合理定價，而人民币可能會扮演重要角色。
美東時間上周五，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾研讨會上表示，美國降低政策利率的時機已經到來。這意味着美聯儲 9 月降息已經基本板上釘釘，而在 Jen 看來，這将給人民币升值提供契機。
" 想象一場雪崩，"Jen 談到中國資產回流的影響時表示，" 人民币将會升值，而且很可能會被允許升值—— 5% 到 10% 對中國來說是适度的、可以接受的。"
Jen 的理論是這樣的：自疫情爆發以來，中國企業可能已經在海外投資中積累了超過 2 萬億美元的資金，因為這些資產的利率高于人民币計價資產。而當美聯儲降息時，美元資產的吸引力将受到侵蝕，并可能刺激 1 萬億美元的 " 保守 " 資金回流，因為中國與美國的利率差距正在縮小。
Jen 認為，如果美國物價繼續下跌，美聯儲的降息幅度可能比市場預期的更大。再加上美元本身已經被高估，美國還面臨着雙重赤字和軟着陸的前景，這些都支持了他對美元将會貶值的信念。
最終的結果是，人民币兌美元匯率很可能走高。
Jen 還表示，如果中國央行不出手吸收美元流動性，那麼人民币的升勢可能會更大。
不過，人民币可能也不會在美聯儲首次降息後立即大幅升值。Jen 表示，當美元在所謂的軟着陸情況下加速貶值，或者美國通脹在不引發經濟衰退的情況下有所緩解時，就可能出現這種情況。
美聯儲降息将是關鍵節點
Jen 的想法和中銀證券全球首席經濟學家管濤不謀而合。上周，管濤在接受訪問表示，受國際市場波動等影響，人民币存在因出口商結匯和套息交易平倉而快速大幅升值的可能性。
他認為，目前基準情形是美聯儲因美國經濟放緩開始做出預防式減息，這将有利于人民币匯率穩定；若出現市場打消單邊預期，利差交易反向平倉一旦發生，會出現很快升值。
他還提到，中國前期的大規模貿易順差形成的結匯不多，企業手頭持有非常可觀的外匯頭寸，同時前期做空人民币的套息交易也較擁擠，目前出口商結匯意願有所松動，更多是交易層面随日元反彈出現的變化，人民币貶值預期還沒有根本扭轉；一旦單邊預期出現波動，可能觸發大幅快速升值行情。
不過，華爾街上其他人估計，中國企業的美元外匯儲備比 Jen 估計的要少一些。
麥格理集團估計，自 2022 年以來，中國出口商和跨國公司已經積累了超過 5000 億美元的美元資產。而澳新集團估計這一數字為 4300 億美元。不過，Jen 表示，無論如何，人民币升值的壓力都将會存在。
