今天小編分享的理财經驗：七年挂牌五次，國銀金租終脫手銀泰證券4.99%股權“清倉”式退出，歡迎閱讀。
（圖片來源：視覺中國）
藍鲸新聞 6 月 28 日訊（記者 王婉瑩）近日，國銀金融租賃股份有限公司（下稱 " 國銀金租 "）終于成功脫手銀泰證券全部股權。
事實上，自 2017 年開始國銀金租便有 " 清倉 " 銀泰證券股權之心，但多次挂牌均未能順利出手。在長達七年的轉賣過程中，唯一一次成功的轉讓發生在去年 5 月，國銀金租成功轉讓的 0.15% 股權，直到此次再次脫手剩餘 4.99% 股權，最終完成清倉。
值得注意的是，銀泰證券 5.14% 股權的兩筆成交價合計 8091.53 萬元，相比 2017 年最初挂牌 15535.44 萬元，價值已是大幅縮水，國銀金租幾乎是五折抛售。
分析來看，國銀金租急于清倉出手股權的原因除了響應當前央企聚焦主業的政策要求，也有市場因素，中小券商的小額股權，已然不那麼 " 吃香 "。" 雖然清倉價格相比最初挂牌金額有所下滑，但考慮到銀泰證券的市場表現和股權流動性，國銀金租可能認為在當前市場環境下，以較低價格完成交易是合理的選擇。" 業内專家對藍鲸新聞指出。
第二大股東易位，國銀金租成功 " 清倉 "
深圳聯合產權交易所信息顯示，銀泰證券的 4.99% 股權已成交，該公司二股東即将 " 換人 "。
（圖片來源：深圳聯合產權交易所）
公告披露顯示，此次交易金額 7803.83 萬元。轉讓方是銀泰證券的第二大股東國銀金租，後者背靠 " 大樹 "，是國家開發銀行旗下唯一的租賃業務平台。據悉，受讓方為綿陽久盛科技創業投資有限公司（下稱 " 久盛科技 "），是綿陽科技城投資發展（集團）有限公司旗下的成員企業。交易完成後，久盛科技上位成為銀泰證券第二大股東。
此次轉讓前，銀泰證券共有 4 家股東，實際控制人為呂慧，100% 持有北京嘉鑫世紀投資有限公司（下稱 " 嘉鑫世紀 "）。2023 年年報披露，報告期内，嘉鑫世紀持股比例為 91.43%，為第一大股東；國銀金融租賃股份有限公司位列第二，持股比例為 4.99%；珠海橫琴新區新遠能源開發有限公司持股 3.43%；深圳市前海方米金融服務有限公司（下稱 " 前海方米金融 "）持股 0.15%。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜在接受藍鲸新聞記者采訪時指出，近年來金融監管趨嚴，特别是對于金融租賃公司的規範經營和合規管理提出了更高要求，這可能促使國銀金租調整其資產組合，以符合監管要求。
有業内人士指出，結合當前市場環境，為了優化自身的投資組合和降低風險，國銀金租可能更傾向于将資金投向其他更有潛力的領網域。
此外，從公司自身戰略來看，國銀金租作為國家開發銀行的租賃業務平台，也可能出于自身戰略調整的需要，決定退出非核心或表現不佳的資產，以優化資產結構和提高資本效率。這也與當前央企、國企 " 調整優化國有資本布局、聚焦主責主業 " 的不無關系。
譬如，國銀金租在 6 月 27 日發布公告稱，公司拟以 5.79 億元收購上海華星鴻捷于中國各省銷售的車輛。而對于原因，其則表示訂立資產轉讓協定有益于增加公司在車輛經營租賃市場的市場份額，符合公司業務發展戰略，進一步聚焦主業。
挂牌五次，歷時七年終 " 半價 " 清倉
事實上，國銀金租自 2017 年起一直在籌劃對銀泰證券的清倉計劃。截至當前，已經公開挂牌轉讓五次，此前皆未能如願，唯一一次實質性的轉讓發生在去年 5 月，成功轉讓 0.15% 股權。
具體來看，2017 年 11 月，彼時國銀金租持有銀泰證券 5.14% 股權，在深圳聯合產權交易所挂牌轉讓其全部持股，挂牌金額為 15535.44 萬元。次月，交易雙方已經籤署交易合同，但從後續來看，未能實質落地。
2019 年 12 月，國銀金租再次挂牌轉讓銀泰證券 5.14% 股權，挂牌價格為 15465.04 萬元，較上次降低了 70.4 萬元，但也未能成交。
2022 年 9 月，國銀金租再次将上述股權全數挂牌，同樣未成交。
同年 12 月，國銀金租第四次挂牌轉讓相應股權，此次未一次性全部出售，而是将銀泰證券 0.15% 股權（對應 210 萬元出資額）以 287.7 萬元的底價挂牌轉讓。據銀泰證券 2023 年年報，此次 0.15% 的股權受讓方為前海方米金融。
2023 年 11 月，國銀金租在深圳聯合產權交易所挂牌轉讓銀泰證券 4.99% 股權，彼時挂牌價格為 8670.92 萬元；之後的 12 月 28 日，又将挂牌價格降至 7803.83 萬元。近期，最終以該價格成交。
值得注意的是，先前銀泰證券 0.15% 股權成交價為 287.7 萬元，本次 4.99% 股權的成交價為 7803.83 萬元，合計價格為 8091.53 萬元，相比 2017 年和 2019 年的挂牌金額下滑約 48%，幾乎是五折完成股權 " 清倉 "。
對于折價清倉的情況，有業内人士指出，股權 " 轉讓難 " 是一種比較普遍的困境，因持股數量無法與大股東相比，難以獲得決策話語權，同時股權數量不少，受讓者需要花費 " 大價錢 "，因此轉讓普遍較為艱難。
且随着市場波動、監管趨嚴等綜合因素的影響，證券行業的競争日益激烈，市場環境的不确定性增加，影響着市場資金對于券商股權的定價和态度。
股東執着脫手股權，與銀泰證券經營情況不無關系。自成立以來，該公司業績便一直處于行業下遊，盈利能力欠佳，投資回報率偏低。
從近五年的業績來看，2019 年 -2023 年，銀泰證券營業收入分别為 4.48 億元、4.50 億元、2.46 億元、2.78 億元和 2.86 億元；淨利潤分别為 1.36 億元、2.13 億元、0.06 億元、0.43 億元和 0.56 億元。
以業績最高的 2020 年來看，證券業協會數據顯示，銀泰證券營業收入和淨利潤僅分别位于行業第 90 名和 65 名，整體而言處于中小券商靠後位置。
值得一提的是，2023 年 6 月，深圳證監局曾對銀泰證券下發警示函，指出其私募資產管理業務存在顯著問題，包括：部分資管產品整改措施不到位；資管產品計提減值不充分；資產管理部門在人員配備上不符合規定，且有部分員工在業務執行中缺乏必要的獨立性等。
對于國銀金租折價 " 清倉 " 的行為，柏文喜指出，銀泰證券的整體業績表現，可能影響了持有股權的價值和吸引力，" 雖然清倉價格相比最初挂牌金額有所下滑，但考慮到銀泰證券的市場表現和股權流動性，國銀金租可能認為在當前市場環境下，以較低價格完成交易是合理的選擇。"（藍鲸新聞 王婉瑩 [email protected] )
