今天小編分享的理财經驗：百億上市信托巨頭“補血”！陝國投拟定增最高38億，實控人仍是陝西國資委，歡迎閱讀。
本文來源：時代财經 作者：何秀蘭
時隔近兩年半，作為國内兩家直接上市的信托公司之一，陝國投（000563.SZ）再度抛出定增計劃，開啟新一輪 " 補血 " 行動。
3 月 2 日下午，陝國投發布公告，宣布拟向不超過 35 名（含 35 名）特定投資者定向發行股份。此次募集資金總額上限為 38 億元，在扣除相關發行費用後，所募資金将全額用于補充公司資本金。
這是繼 2022 年 12 月完成 35.19 億元定增後，陝國投時隔近兩年半再次啟動的大規模股權融資。而上一次募集資金投資項目的年回報率不足 6%。
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業内人士指出，連續大額股權融資可能稀釋中小股東權益。時代财經就如何保障中小投資者在資本擴張中的長期回報等問題向陝國投發去采訪函，截至發稿未獲回復。
對于本次募資目的，陝國投在公告中表示，為持續提升公司風險抵御能力、促進業務平穩健康發展，公司需要合理利用外源性融資工具補充資本金，夯實業務戰略轉型的資本基礎。
用益信托研究員帥國讓對時代财經稱，定向增發取決于公司戰略轉型的需要，增資一方面可以提高公司資本水平，應對轉型壓力，優化信托公司業務結構；另一方面符合監管部門對加強信托公司風險防範和處置能力的審慎要求。
截至 3 月 3 日收盤，陝國投股價報 3.4 元 / 股，較上一個交易日微跌 1.73 %。
上一輪定增年回報率不足 6%
在信托業新分類改革全面推進的背景下，監管層對信托公司淨資本管理要求趨嚴，陝國投再度啟動補充資本金計劃，拟增資最高 38 億元。
根據《信托公司淨資本管理辦法》，信托公司需滿足淨資本 / 風險資本≥ 100%、淨資本 / 淨資產≥ 40% 的監管紅線。陝國投 2024 年 9 月末數據顯示，其兩項指标分别為 240.04% 和 77.62%，雖高于監管要求，但自身整體資產規模與行業頭部機構相比仍有較大提升空間。
" 目前公司注冊資本為 51.14 億元，位列行業第 24 位，注冊資本規模接近行業均值，與同行業一流信托公司還存在一定差距。" 陝國投在公告中直言，随着公司業務不斷擴張，淨資本規模成為公司開拓業務、整合金融資源的主要約束之一。因此，充實資本金是陝國投做強主業需要邁出的關鍵一步。
有信托行業觀察人士向時代财經指出，金融監管總局近年強化 " 三分類 " 監管框架，對資本實力不足的信托公司實施業務準入限制。盡管陝國投當前處于行業前列，但若本輪增資進度滞後，可能錯失即将落地的養老信托、預付類資金服務信托等創新業務視窗期。
值得關注的是，陝國投 3 月 2 日公告 38 億元增發預案，距離其完成上一輪定增尚不足兩年半。2022 年 12 月，陝國投完成 35.19 億元定增，扣除相關發行費用後實際募集資金 34.9 億元。根據此次披露的前次募資使用情況的鑑證報告，2023 年、2024 年公司募集資金投資項目實現效益分别為 2.02 億元和 1.96 億元，據此計算年回報率不足 6%。截至 2024 年末，該次募集資金投資項目累計實現效益 4.06 億元。
作為陝西省屬金融控股平台，陝國投背靠地方國資資源。截至增發預案公告日，陝國投第一大股東陝煤集團擁有公司 26.80% 的股份，第二大股東交控資產管理公司擁有公司 16.76% 的股份，陝西省國資委為陝國投的實際控制人。
據陝國投測算，若上述兩大國資股東不參與本輪增發，其持股比例将分别被稀釋至 20.62% 和 12.89%，但公司實際控制人仍為陝西省國資委，控制權不會發生變化。
今年拟投最高 25 億于證券市場
陝國投是中西部地區唯一的上市信托公司、陝西首家上市的省屬金融機構。截至 2024 年末，陝國投總資產 254.7 億元，較期初增長 5.97%。陝國投實現營業收入和淨利潤雙增，但增速同比放緩。
2024 年業績快報顯示，陝國投全年實現營業總收入 29.23 億元，同比增長 3.92%；歸母淨利潤 13.24 億元，同比增長 22.35%。此外，陝國投于 2024 年第四季度對持有的金融資產計提減值準備 1.09 億元，主要涉及政信類信托項目風險暴露。
帥國讓對時代财經稱，在 " 去通道、去嵌套 " 等政策導向下，信托公司傳統的通道業務規模大幅收縮，業務轉型迫在眉睫。就陝國投自身而言，業務結構的調整和優化尚未完全到位。雖然公司積極布局新業務領網域，但新業務在短期内難以形成規模效應，無法完全彌補傳統業務收縮帶來的缺口，一定程度上導致公司營業收入和淨利潤增速放緩。
在信托三分類新規下，傳統非标業務萎縮，而資產服務信托尚未形成穩定盈利。從 2024 年半年報來看，陝國投上半年主營收入 100% 來自金融信托業務，手續費及傭金收入占比近 60%，轉型深度待考。
值得一提的是，陝國投一方面拟增資 " 補血 " 拓展創新業務，另一方面加碼證券投資尋求收益突破。
2025 年 1 月初，陝國投公告，為提高公司自有資金的使用效率，在風險可控前提下，最大限度地實現投資收益，為股東謀取更多投資回報，2025 年公司拟投入 25 億元自有資金進行證券投資（較 2024 年增長 13.64%）。盡管陝國投強調分散配置和風控機制，但半年報顯示其持有的 TCL 科技等股票的證券投資資產已出現 0.67 億元浮虧。
不止陝國投在增資，2025 年以來，吉林信托、北方信托等信托公司的增資事項先後獲得監管部門批復，兩家公司均引入新股東。
1 月 25 日，吉林信托公告，經監管部門批復同意，公司注冊資本由 31.50 億元增加到 42.05 億元，本次增加的注冊資本由吉林省方圓資產管理有限公司出資，後者成為新股東。增資及變更股東後，吉林信托第一大股東由吉林省财政廳變更為吉林省金融控股集團。
日前北方信托公告，2 月 10 日，收到國家金融監督管理總局天津監管局批復，核準公司增資擴股及優化股權結構申請，增資後公司注冊資本金從 20.02 億元增至 23.44 億元。在本輪增資擴股中，天津市屬國資企業天津渤海化工集團有限責任公司、央企中國誠通控股集團有限公司全資子公司誠通國合資產管理有限公司，通過增資和受讓成為北方信托新股東。
在信托業的增資浪潮下，内人士向時代财經表示，陝國投 A 此次增資既符合 " 分類監管 " 政策導向，也有助于拓展家族信托、綠色金融等新興業務，為行業探索差異化發展路徑提供樣本。不過，其資本補充與業務創新能否形成協同效應，将成為觀察行業變革的重要視窗。
