今天小編分享的财經經驗：國際酒店集團，都在瘋狂開店，歡迎閱讀。
每經記者：舒冬妮 每經編輯：董興生
近日，萬豪、希爾頓、洲際、凱悅、溫德姆五大國際酒店集團相繼發布 2024 年全年财報。在全球經濟下調預期的大背景下，各大國際酒店集團營收和利潤增長有所放緩。從酒店經營關鍵指标來看，各大集團全球 RevPAR（每間可售客房收入）有小幅增長，歐洲、中東、非洲等地 RevPAR 增長，大中華區 RevPAR 幾乎均有明顯下滑。
在酒店數量和客房數量上，" 創紀錄 "" 歷史新高 " 成了幾大國際酒店集團财報中的高頻詞。2024 年，洲際酒店共開設 5.91 萬間客房（371 家酒店），同比增長 23%，僅第四季度新開業 2.36 萬間客房，為集團有史以來開業規模第二大的季度；萬豪酒店 2024 年新增客房數 12.3 萬間，接近 2022 年和 2023 年新增客房數總和。
2 月 19 日，旅遊酒店行業高級經濟師趙煥焱向記者表示，酒店業績取決于整個酒店市場的供求關系，國際酒店集團加速開店本質上是在 " 以量換價 "，2024 年幾大國際酒店大中華區 RevPAR 下滑，但酒店數量仍在增長。
酒店行業資深人士同程安芯 CEO 王婷則認為，國際酒店輕資產模式驅動特許經營酒店占比不斷提升，管理合約酒店主導新興市場，得以在全球加速擴張。而在中國，國際酒店看好中國長期發展潛力，挖掘新興市場，存在增長機會，并且當前存在開發成本下降的視窗期，所以加速開店。
全球 RevPAR 小幅增長，大中華區下滑明顯
從财報數據看，2024 年，五大國際酒店集團營收雖然保持了增長，但相比往年雙位數的增長，已有所放緩。
2024 年，五大國際酒店集團全球 RevPAR 均有小幅增長。具體從各地區表現來看，增長離不開歐洲、中東、非洲等地區的良好表現，而增長放緩的原因，則是由于大中華區的 RevPAR 明顯降低。
每經記者 舒冬妮 制圖
數據顯示，萬豪以 251 億美元（同比增長 5.85%）的營收規模穩坐全球酒店集團龍頭。但在過去一年，萬豪歸母淨利潤同比下降了 22.96%，為 23.75 億美元。洲際酒店 2024 年同樣是增收不增利，營收增長 6.47%，歸母淨利潤同比下降了 16.27%。财報發布後，兩家酒店集團股價齊齊下跌，萬豪股價當日下跌 5.4%，洲際酒店港股股價下跌 4.7%。
财報顯示，2024 年大中華區 RevPAR 下降了 2.3%，ADR（平均每日房價）下降了 3.7%，盡管入住率有 1 個百分點的提升，但仍未能彌補房價和 RevPAR 下降帶來的損失，影響了該地區的業務盈利，從而拉低了整體淨收入。相比之下，中東及非洲、亞太地區（除大中華區）RevPAR 的增長均超過 12%。
2024 年，洲際酒店大中華區 RevPAR 下降 4.8%，尤其第三季度 RevPAR 下降 10.3%。而東亞及太平洋地區 2024 年 RevPAR 增長超 10%，中東和歐洲大陸增長 6%。
希爾頓酒店集團多個地區呈現出明顯的增長态勢，2024 年，美洲（不含美國）、歐洲、中東及非洲（MEA）RevPAR 分别增長 6.5%、7.4%、9.6%。凱悅酒店亞太地區（除大中華區）、中東及非洲（MEA）、美洲（除美國）、歐洲 RevPAR 分别增長 15.3%、6.7%、9.3%、10.9%，僅大中華區下降 0.1%。
從業績來看，凱悅酒店和希爾頓也在 2024 年實現了逆勢增長，但實際上這種增長離不開資產買賣。2024 年，凱悅酒店歸母淨利潤增長近 5 倍，主要來自于房地產銷售及其他收益，2024 年這項收入錄得 12.45 億美元，而上年同期來自這一項的收入僅 1800 萬美元。
而 2024 年上半年，希爾頓收購了美國精品酒店品牌 Graduate Hotels，與 Small Luxury Hotels of the World 建立獨家合作關系，将數百家獨立豪華酒店納入其豪華酒店組合中，營收有所增長。
瘋狂擴張，萬豪一年開出兩年的客房
在五大酒店集團維持業績增長的同時，在酒店數量和客房數量上，《每日經濟新聞》記者也發現，" 創紀錄 "" 歷史新高 " 成了财報中的高頻詞。2024 年，萬豪酒店全球新開業客房數達到 12.3 萬間，2022 年、2023 年，這個數據分别為 6.5 萬間和 6.4 萬間，幾乎是一年開出兩年的量。
其他幾家酒店集團新開業客房也是創下新高。2024 年，希爾頓、洲際、溫德姆全球新增客房數分别為 9.84 萬間、5.91 萬間、6.87 萬間，分别同比增長 7.3%、23%、4%，增幅均大幅高于上年。
每經記者 舒冬妮 制圖
王婷表示，國際酒店輕資產模式驅動特許經營占比不斷提升，比如萬豪、希爾頓的特許經營模式利潤率達 35%~40%，相比直營僅 10%~15% 的利潤率，降低了資本開支風險。酒店管理合約模式主導着新興市場，比如幾家酒店非洲市場采用 " 純管理輸出 "，業主承擔建造成本，酒店集團坐收 3%~5% 營收抽成，大幅提升了開店速度。
國際酒店集團也借機把酒店開到了更多地方。希爾頓财報顯示，2024 年，集團籌建酒店數量為 3578 家，客房數量達 49.86 萬間，新進入 25 個國家和地區開出首店。
同樣，在大中華區，國際酒店的擴張速度也從來沒有放緩過。希爾頓稱，集團在大中華區平均不到 2.5 天就有一家新酒店開業，不斷刷新 " 中國速度 "。目前，希爾頓集團在華運營的開業酒店數量已突破 800 家，覆蓋 10 大品牌和 250 多個目的地，大中華區每三間在建酒店客房就有一間屬于希爾頓集團。
2024 年，萬豪酒店在大中華區籤署 161 個項目，近 3.1 萬間客房，平均每周籤署超 3 個項目，籤約量創歷史新高。其中，奢華品牌、高端品牌、精選服務品牌同比均有超過 60% 的增長。用其大中華區總裁毛怡冰的話來說，2024 年萬豪國際集團在大中華區全面提速發展。
在大中華區，一邊 " 賣 " 一邊 " 開 "
但國際酒店集團在中國市場面臨的競争是復雜的。
針對五大國際酒店集團大中華區 RevPAR 集體下滑，趙煥焱認為，跟國内酒店行業供給過剩不無關系。根據中國飯店協會公布的數據，截至 2023 年底，中國酒店客房總規模為 1649.8 萬間，較 2019 年的 1430 萬間增長約 15%。不僅是國際酒店集團，本土酒店品牌近幾年也在加速狂奔。在趙煥焱看來，酒店市場供大于求，中國酒店行業進入存量競争時代。
另一方面，競争越來越激烈，行業也在加速迭代。2025 年開年以來，市場上關于酒店資產出售買賣的消息就不曾間斷。亞洲旅宿大數據研究院 ABN 指數監測名錄統計，1 月共有 56 家酒店資產處于出售、拍賣及流拍階段，不乏大量國際品牌酒店，而在 2024 年 1 月和 2023 年 1 月，這個數據分别為 32 家、24 家。
近年來，流入市場買賣的酒店資產呈現明顯增長趨勢，尤其是高端酒店和存量酒店的出售及拍賣事件頻發。然而，盡管市場活躍，但高價值項目的成交率仍然較低。2025 年 1 月，拍賣價格在億元以上的酒店有 14 家，但無一成交，只有 5 家億元以下酒店項目最終成交。
2 月 21 日，成都希頓國際酒店在京東拍賣平台以約 5 億元的底價成交。這已是該酒店第 8 次拍賣，而初次拍賣底價為 10.05 億元。去年 6 月 20 日，重慶解放碑威斯汀酒店以 10.38 億元起拍，但因無人競拍而流标。
早年搶占先機的國際酒店品牌，如今也到了需要更新換代的時候。整體上，國際酒店呈現出一邊賣一邊開的趨勢。
上海城中希爾頓酒店 圖片來源：企業供圖
王婷向記者分析，盡管短期内中國經濟增速有所放緩，但作為全球第二大經濟體，中國擁有龐大的消費市場。中長期來看，随着消費更新的持續推進以及國内旅遊和入境旅遊需求的釋放，中國市場依然是全球酒店行業的重要增長引擎。尤其是在商務旅行、高端休閒度假以及國際化消費群體中，國際酒店依然具有較強的吸引力。
王婷還表示，雖然整體市場表現承壓，但中國市場内部分區網域的表現依然亮眼。例如，春節期間福州酒店市場的火爆，冰雪旅遊帶動下的哈爾濱等旅遊目的地的高熱度，都顯示出二三線城市高端酒店市場仍然存在巨大開發潛力。相較于一線城市趨于飽和的競争格局，二三線城市為國際酒店品牌提供了新的增長點。而這些都是國際酒店集團在中國市場加速開店的原因。
此外，王婷還提到，在當前經濟增長放緩的背景下，酒店開發成本，包括物業、裝修和人工成本等均有所回落，為國際酒店集團提供了低成本擴張的良機。這種 " 逆周期投資 " 的策略，不僅能有效降低開發成本，還能為未來的市場復蘇提前做好布局。
