今天小編分享的互聯網經驗：騰訊電話會：廣告和遊戲受益于AI部署，遊戲總流水恢復增長，歡迎閱讀。
5 月 14 日港股盤後，騰訊公布一季度财報，業績全面超預期，毛利率由去年同期的 45% 提升至 53%。
在稍後召開的電話會上，騰訊表示，騰訊廣告業務增長強勁，微信視頻号、小程式、公眾号及搜一搜等平台的卓越表現，拉動了騰訊一季度廣告收入同比增長 26%。在廣告技術方面，騰訊正在通過人工智能創新廣告定位過程，幫助廣告商管理他們的廣告活動，并最近推出了 Honewan 平台以協助廣告商創建廣告内容。這些創新正推動廣告業務的快速增長。
騰訊認為，随着時間的推移，短視頻流的變現潛力最終會超過朋友圈等傳統社交信息流，公司也正朝着這一方向發展。此外，微信搜索服務的使用量保持健康增長，騰訊自去年開始對其進行初步變現，目前仍處于變現初期。微信的高用戶參與度、搜索量的增長，以及豐富的内容生态系統，為微信搜索收入的持續增長提供了廣闊空間。
在遊戲領網域，騰訊實現了總流水的增長。國際遊戲市場收入同比增長 3%，而本土遊戲收入雖一季度同比下降 2%，但環比增長 28%，顯示出強勁的復蘇勢頭。騰訊将繼續推動 " 常青遊戲 " 的發展，并探索大型競争性多人遊戲，以保持其在遊戲行業的領先地位。
金融科技業務方面，騰訊指出金融科技業務的增長放緩主要受到線下消費減少的影響。然而，随着政府多項經濟刺激措施的實施，騰訊預計這一趨勢将逐漸逆轉，金融科技業務将恢復增長。還有，騰訊在将長期免費提供的 SaaS 產品變現方面取得了初步成果，但 SaaS 業務的商業化仍處于早期階段，中國的企業的軟體付費習慣還在培養中。未來，騰訊将持續穩步推進 SaaS 服務的變現進程。
展望未來，騰訊将繼續利用 AI 技術提升廣告和遊戲業務的效率和用戶體驗。騰訊管理層對公司的長期增長前景保持樂觀，并預計随着業務組合的優化，即從低利潤收入轉向高利潤收入，各業務部門的利潤率将持續上升，且這一積極趨勢将持續數年。
以下為分析師 Q&A 環節實錄：
Q1：關于遊戲業務，上個季度強調了一個關鍵策略重振了關鍵指标，展示 Super Cell 遊戲的強勁表現，絕地求生的復蘇，鑑于 IP 組合和執行在線遊戲的豐富經驗，管理層可以與我們分享遊戲業務未來的潛力和增長計劃，以及如何将成功復制到其他 IP 和遊戲中？
回答 : 我們一直在努力恢復一些關鍵遊戲的活力，這個過程目前進行順利。我們從這段經歷中獲得了一些經驗教訓，歸類為 " 常青 " 之類的遊戲似乎有能力自我恢復。一個很好的例子是《荒野亂鬥》，不僅流水超過去年同期的四倍，而且每日活躍用戶數量翻倍。
第二個教訓是，如果常青款遊戲的遊戲停滞不前，那麼問題通常不在于遊戲，而在于遊戲的運營方面。我們需要對運營團隊進行改變，當我們做出這些改變時，我們會很快看到積極的結果。大型競技多人遊戲本質上是常青的，就像足球、籃球等關鍵運動的本質上一樣。有正确的人來管理遊戲，就會得到正确的結果。
Q2：上個季度，騰訊承諾了至少進行 1000 億的回購，考慮到股價自上個季度以來已經大幅上漲，應該如何考慮回購的速度？回購将更多依賴股價還是其他因素？
回答 : 我們已承諾回購至少 1000 億港元的股票，回購一直在相當一致的基礎上進行。我們不認為回購取決于股價，因為我們覺得股價仍然有吸引力，企業利潤大幅增長，投資組合價值不斷增加，長期前景非常好，所以我們将繼續追求股票回購。
Q3：關于廣告業務，一季度增長勢頭，應該如何思考我們的市場份額增長故事和宏觀復蘇背景下的增長？在視頻賬戶方面，未來幾年廣告增長勢頭如何以及直播電商 GMV 增長如何推動廣告收入？
回答 : 鑑于經濟形勢復雜，廣告商的情緒也相當復雜。我們預計廣告增長在接下來的季度會比第一季度慢，當前處于一個良好的位置，可以繼續以快速的速度占據市場份額，我們在增加視頻賬戶的廣告收入方面仍處于早期階段。總的來說，我們在廣告收入增長方面仍然非常有建設性，市場份額占比也會進一步增長。
Q4：随着 HRK 收入的積極增長，伺服器遊戲也在本季度實現了創紀錄的高收入，是否有任何未完成的調整仍在進行中？遊戲業務是否存在任何風險或不确定性？
回答 : 遞延收入增長是遊戲報告收入增長的積極領先指标。我們沒有看到特别的風險，我們相信通過我們所做的結構性改變，已經在一定程度上降低了遊戲業務的風險。
Q5：我們如何從成功遊戲中學到經驗，并将其應用于新遊戲的培育，特别是即将推出的 DNF Mobile 和國際市場的新遊戲？同時，在利潤率普遍上升的背景下，未來利潤率是否可持續性以及不同部門的利潤率趨勢？
回答 : 在 " 常青遊戲 " 不斷優化和提升的背景下，新遊戲不僅要與同期發布的遊戲競争，還要與所有現存遊戲，尤其是那些已經存活并演變為 " 常青遊戲 " 的頂尖遊戲競争。這種競争現象在 PC、移動設備、遊戲主機上都存在，且在中國和國際市場都日益明顯。玩家花費的時間越來越多地集中在像《堡壘之夜》和《使命召喚》這樣的大型常青遊戲上。
對于新遊戲的挑戰，我們的策略是提升我們推向市場新遊戲的質量門檻，專注于數量更少但質量更高、更有潛力的遊戲。我們意識到，并非所有新遊戲都能成為 " 常青遊戲 "。一些遊戲是内容驅動型，它們有預定的生命周期，這很合理，這些遊戲也能成功并受到玩家喜愛。但對于我們希望成為 " 常青遊戲 " 的那些遊戲，我們更關注玩家參與度和留存率等内在指标，而非外部可見的炒作、下載量或首日收入。這些指标是我們判斷遊戲是否具有長期潛力的關鍵。例如，《金鏟之戰》起初表現平平，但現已成為中國第三大手機遊戲，僅次于我們的另外兩款遊戲。這些是我們在新遊戲推出方面的一些考量和方針。
關于各業務部門利潤率的可持續性問題，涉及多個因素，包括競争狀況、宏觀經濟狀況和季節性因素。但長期來看，最關鍵的因素是部門内產品和業務的組合。在我們三大業務部門，尤其是廣告、金融科技和商業服務，它們正在進行積極的組合轉變，從低利潤收入轉向高利潤收入，這一積極趨勢将持續數年。因此，我們認為當前的利潤率及其上升趨勢是可持續的。
Q6：騰訊在 AI 方面的計劃是什麼？騰訊如何利用 AI 提升廣告業務？在 AI 發展的大背景下，競争對手如字節跳動和阿裡巴巴也在利用 AI 改進他們的廣告業務，這将如何影響長期内廣告市場份額的變化？
回答 : 我們認為 AI 工具如 Advantage Plus 對社交媒體公司在廣告領網域的發展至關重要，因為它們簡化了廣告流程，使其能與搜索引擎和電商平台競争。而社交媒體平台的優勢在于用戶參與度和花費的時間遠超搜索引擎或電商平台。
盡管競争對手也在采用 AI，但我們認為最大的受益者将是那些擁有大量未充分變現用戶時間的公司，通過采用 AI 技術，将能夠更有效地将這些時間轉化為收益，從而成為最大的受益者，而我們是其中之一。通過使用 AI，這些公司可以更精準地定位廣告，提高用戶參與度，從而更有效地将用戶花費的時間轉化為收益。
AI 提高了點擊率，特别是對于社交媒體這類初始點擊率較低的平台。此外，AI 還讓廣告商能夠為社交媒體創建影像和視頻廣告，而不僅僅是文本廣告。我們預計廣告支出将轉向那些用戶參與度高、能夠提供更高點擊率和交易量的服務。
Q7：Meta 宣布推出 Meta AI 功能并将其整合到 WhatsApp 等所有 Meta 產品中，騰訊是否會利用其強大的網絡產品生态系統，未來推出類似于 Meta AI 的功能？
回答 : 微信和其他高用戶參與度的產品将是 AI 產品的絕佳分銷渠道。目前，大家都在嘗試不同的產品，盡管還沒有人找到一個普遍适用的問答應用（除了 OpenAI 之外）。我們正在開發和測試适合我們現有產品的不同 AI 產品，并将适時推出。
Q8：騰訊的商業服務和雲服務，如騰訊的新業務收入增長了三倍，騰訊會議的收入也翻了一番，是否表明客戶對我們服務的采用正在加速？以及這是否會在今年剩餘時間内持續？在财富管理這塊，騰訊在金融科技服務領網域的戰略是什麼？
回答 : 騰訊在将長期免費提供的 SaaS 產品變現方面取得了初步成果。盡管這一成就的起點相對較低，但驗證了在中國為 SaaS 服務收費的可行性。與美國等成熟市場不同，中國的企業的軟體付費習慣還在培養中。目前，騰訊正開始向企業推出并變現一些增值服務。但 SaaS 業務的商業化仍處于早期階段，與美國企業軟體所取得的成就相比，目前的收入規模尚小。
騰訊預計，要實現收入的持續增長，還有很長的路要走。目前的進展是對商業模型的一個初步驗證，而非變現速度的加快。未來，騰訊将持續穩步推進 SaaS 服務的變現進程。我們尚未到達 SaaS 服務的增長轉捩點，但我們将繼續投資于這些服務，因為這些服務有助于與企業客戶建立聯系，推動其他雲服務的銷售。我們期望在 SaaS 市場成熟時成為領先者。
在财富管理服務方面，我們提供與基金管理公司合作的貨币市場基金，相比客戶将資金存入銀行賬戶或消費，用戶更傾向于将資金投入貨币市場基金。而且我們觀察到這一趨勢在增長，部分原因是我們的支付平台上有越來越多的用例，使得人們習慣于在平台上存放更多資金；另一部分原因是消費者減少消費、增加儲蓄的意願。
為了進一步發展，我們将繼續加強支付平台建設，使用戶更願意将更多财富托付給我們，并為他們提供更多使用場景。同時，我們也會與更多基金管理公司合作，提供優質的貨币市場基金和其他财富管理產品。此外，我們将重點投資于風險管理，确保客戶資金安全。如果這些方面都能得到妥善處理，我們相信這些措施将共同推動财富管理服務的穩定增長。
Q9：關于電商，去年我們讨論了視頻賬号和小程式。目前，我們在哪方面的創新最為突出？特别是在廣告技術更新方面，是否會通過視頻賬号、直播和小程式來推廣基于 ROI 的廣告產品？
回答 : 在廣告技術方面，騰訊正在通過人工智能創新廣告定位過程，幫助廣告商管理他們的廣告活動，并最近推出了 Honewan 平台以協助廣告商創建廣告内容。這三個領網域是我們推動創新的焦點，這些創新正推動我們廣告業務的快速增長。
Q10：騰訊龐大的投資組合，價值接近 1300 億美元。在京東和美團股份分配之後，公司是否有關于股份分配的持續或可預測的政策，以便市場能夠更積極地評估這一部分的價值？
回答 : 關于我們的投資組合，我們一直在與被投資公司合作，推動它們提高盈利能力。本季度非 IFRS 準則下的聯營公司收入超過 50 億元人民币，同比增長顯著，這表明投資者對我們整體收益的估值已經隐含地将我們的投資組合估值為數千億人民币。盡管這與投資組合的内在市場價值有差距，但随着聯營公司如拼多多盈利能力的提升，這個差距将随着它們盈利的增長而縮小，因為它們的盈利将直接影響我們的廣告收入。
目前，我們沒有分配股份的計劃。過去幾年，我們将大部分自由現金流投資于我們的投資組合，這在戰略上幫助我們構建了生态系統，并在财務上為股東帶來了回報。
例如，在遊戲領網域，我們投資了許多遊戲工作室，這幫助我們進入了國際市場，并獲得了一些常青和大型遊戲的控制權。在音樂行業，我們投資了 Spotify 和上遊公司，以在中國建立強大的騰訊音樂的地位。在支付方面，我們的投資也促進了許多用例的發展。從戰略和财務兩方面來看，投資組合為股東創造了大量回報。
但現在，投資組合已經達到了相當大的規模，一些公司随着成熟可能會進行分配。鑑于投資組合的規模，我們不打算再投入額外的資金。如果我們需要追求新舉措，實際上可以在投資組合内部進行一些投資的循環利用。這樣，公司的自由現金流就可以用于股東價值提升活動，比如支付股息和回購股票。這就是我們對股東價值貢獻的考慮方式。
Q11：Hun Yuan 在遊戲業務中的潛在應用是什麼？以及它如何幫助提升遊戲制作的效果？
回答 :Hun Yuan 目前在遊戲業務中主要提升客戶服務質量，通過回答玩家問題，提供高滿意度的 AI 客服。盡管 AI 已經在遊戲中得到應用，但尚未廣泛使用生成性 AI 技術。預計随着技術的進步，Hun Yuan 未來可以發展為多模态 AI，能夠創建高質量的視頻内容，進一步助益遊戲制作。
目前，AI 可以通過 NPCs 創造互動體驗，但目前還不能完全取代遊戲内容創造中的重頭工作。可能需數代技術演進，AI 才能在遊戲開發中發揮更關鍵作用。
Q12：能否詳細解釋金融科技業務增長放緩的原因，并分解支付與非支付部分？同時，金融科技業務的中長期增長前景如何？微信搜索近期貨币化勢頭增強，您能讨論其貨币化策略嗎？若能分享一些運營指标，将有助于我們了解其增長潛力。
回答 : 金融科技業務增長放緩主要由線下消費減少導致，這是一個普遍現象，政府正在實施多項刺激措施以重振經濟和消費信心。随着政府刺激措施的實施，預計這一趨勢将逆轉。
在逆轉之前，支付業務增長将放緩，而提現費用雖然是一次性的低質量收入，但減少提現将使資金更久留在系統中，雖然不會產生即時的提現收入，但将轉化為資產管理的一部分，并随着時間的推移繼續產生财富管理費用，從而轉變為長期增值的收入。财富管理服務預計将持續增長，原因如前所述。
鑑于宏觀環境的不利因素，我們在長期生息費方面采取更謹慎的态度，注重風險管理。這是我們審視金融科技收入不同組成部分的方式。
微信搜索服務的使用和搜索量都在以健康的速度增長，我們從去年開始對其進行了初步的變現。由于微信的高參與度、搜索量的增長，以及微信内豐富的内容生态系統（包括公眾号、小程式和視頻号），我們仍處于變現初期，這為微信搜索收入的持續增長提供了廣闊的空間。
Q13：視頻賬号的變現潛力可能與朋友圈相當。鑑于視頻賬号的用戶參與度是朋友圈的兩倍，您能否分享關于參與度對廣告收入強度的看法？是否有可能視頻賬号的總貨币化最終超過朋友圈？管理層曾對内部流程提出批評，我們是否可以期待在下半年及未來幾年看到一個更穩定的產品發布流水線？
回答 : 正如 Meta 等公司所示，随着時間的推移，短視頻流的貨币化最終會超過傳統社交信息流，我們認為我們也正朝着這一方向發展。
對于遊戲開發，盡管我們已解決一些明顯問題，我們意識到未來可能會出現新挑戰。遊戲開發是一個不斷迭代和調試的過程。但目前，我們已經克服了一些主要挑戰，這提高了我們現有遊戲的用戶參與度和貨币化，并增強了對新遊戲產品線的信心。
您提到了我們内部的遊戲開發流程。外界可能會誤以為騰訊有統一的遊戲開發流程，但這就像假設迪士尼旗下的所有工作室都以相同的方式運作一樣不準确。以騰訊的五大遊戲為例，它們分别由位于成都、深圳、赫爾辛基和洛杉矶的團隊開發，每個工作室都有其獨特的實踐和優勢。雖然我們分享最佳實踐，但每個工作室都保持其獨特性，這是它們的核心力量，我們計劃持續強化這些優勢。
我們對遊戲團隊的态度并非批評，我們的遊戲團隊做了許多正确的事情，但沒有任何團隊或遊戲是完美的。我們持續進行公開透明的調試，并且對外界更加透明和誠實地讨論我們的努力和所做的改變。我們相信我們的一些主要遊戲是真正的 " 常青遊戲 "，我們不會僅僅因為遊戲沒有成功就歸咎于其生命周期，而是尋找并解決具體問題，以實現遊戲的長期成功。這也是我們擁有許多 " 常青遊戲 " 的原因。
此外，多樣性對我們來說至關重要，騰訊遊戲家族擁有世界上最多的工作室，它們獨立工作，分享經驗，集體進步，速度快于行業平均水平。
