今天小編分享的财經經驗：從一人小火鍋到高端湊湊：呷哺呷哺為何越賣越虧？，歡迎閱讀。
财務表現：連續四年虧損，核心數據全面承壓，股票價格跌至1元以下
近日，曾經排大隊才能吃上的呷哺呷哺公告， 2024 年公司預計淨虧損 3.9 億元至 4.1 億元。這是呷哺連虧第 4 個年頭，累計虧超 12 億元。
同時，在資本市場，呷哺呷哺的股價今年以來長期處于 1 元以下。
收入大幅下滑呷哺集團 2024 年預計收入為 48 億元，同比減少 20%，較 2023 年的 59.17 億元顯著收縮。這一下滑主要源于兩大品牌——平價火鍋 " 呷哺呷哺 " 和中高端品牌 " 湊湊 " 的營收雙降。其中，呷哺呷哺業務收入同比下降 4.6%，湊湊降幅更高達 28.3%。唯一實現微增的是調料業務，但貢獻有限。
虧損持續擴大2024 年淨虧損預計達 3.9 億至 4.1 億元，較 2023 年的 1.9 億元翻倍，創上市以來最高虧損紀錄。虧損主因包括市場競争加劇、消費疲軟、閉店及資產減值損失（合計 2.6 億元）。若剔除閉店及減值影響，主品牌呷哺呷哺門店經營利潤為 9005 萬元，但不足以抵消整體壓力。
門店數量收縮2023 年上半年至 2025 年 3 月，呷哺呷哺門店從 821 家減少至 779 家，湊湊從 229 家降至 185 家，合計閉店 86 家。閉店多因低效門店不符合 " 高性價比 " 模式定位，且集中于競争激烈地區。
品牌分化：中高端戰略受挫，價格戰衝擊明顯
湊湊定位困境作為第二增長曲線的湊湊，2024 年客單價較高（約 150 元）使其在行業價格戰中首當其衝。火鍋行業人均消費從 2023 年的 90 元降至 60-65 元，湊湊的業績下滑反映出消費者對價格敏感度提升，高端化戰略難以支撐。
主品牌調價策略呷哺呷哺通過下調套餐價格至 50 元區間、推出小份菜等措施應對市場，但品牌原有的 " 高性價比 " 優勢已被削弱。其快速擴張期（2016 年啟動品牌更新）積累的提價策略與當前消費降級趨勢形成矛盾。
運營調整：結構性改革初見成效，但難掩長期壓力
外賣與會員體系逆勢增長2024 年外賣業務單量從 510 萬增至 760 萬單，營收增長 21% 至 3.4 億元，顯示線上渠道潛力。會員體系方面，暢吃卡銷售 200 萬張（同比增 130 萬張），會員消費頻次提升至 3.33 次，人均年消費達 488 元，為普通會員的 1.5 倍。
門店優化與新店模型關閉低效門店後，2024 年下半年減虧 1.49 億元。新開 65 家門店翻座率保持 3 次以上，47 家改造門店業績提升超 10%。集團推行 " 小面積餐廳模型 "，以降低初期投入與運營成本。
供應鏈與成本管控設立供應鏈規劃部，引入比價系統優化采購成本；啟用标準化物流中心提升效率。2024 年經營性現金淨流入 7.17 億元，可用資金 9.55 億元，顯示現金流管理能力。
行業挑戰：競争白熱化與消費理性化
價格戰擠壓利潤空間行業 " 内卷 " 導致企業普遍推出低價套餐（如 9.9 元鍋底），客單價下行壓力顯著。呷哺集團雖調整策略，但整體利潤率仍受擠壓，尤其是湊湊的高成本模式難以适應低價競争。
連鎖化與差異化難題火鍋行業同質化嚴重，呷哺集團的高端化嘗試（如湊湊、燒肉品牌 " 趁燒 "）未能形成差異化壁壘。消費者對品牌忠誠度下降，轉向更具性價比的替代選擇。
未來策略：保守擴張與精細化運營
董事長賀光啟明确 2025 年将采取 " 重質不重量 " 策略，聚焦單店盈利能力和内部管理優化，而非快速擴張。計劃通過會員體系深化、新品研發（提前半年規劃菜品庫）及外賣業務協同，提升存量門店效率。
轉型陣痛期尚未結束
呷哺呷哺的困境折射出餐飲行業在消費降級與競争加劇下的普遍挑戰。盡管結構性改革使現金流保持健康，但品牌定位模糊、高端化受阻、成本壓力等問題仍需長期調整。未來增長需依賴精準拓店、供應鏈效率提升及差異化創新，但短期内扭虧難度較大。
