今天小編分享的财經經驗：3.36億清倉英雄互娛，虧麻了的華誼兄弟揮刀斬“悟空”，歡迎閱讀。
當流量密碼失效，華誼兄弟（300027.SZ）不得不面對現實。
華誼兄弟昨日公告稱，将清倉手中所持英雄互娛 7418.36 萬股股票，該筆交易作價 3.36 億元，預計可取得利潤約 9100 萬元。
鑑于英雄互娛曾是去年大火的現象級爆款遊戲《黑神話：悟空》制作方的外部股東，華誼兄弟意外吃到了這波流量紅利，連帶着股價飛漲。如今清倉英雄互娛，意味着公司已下定決心與 " 悟空 " 斷聯。
迫使其清倉的主要原因，無外乎是公司深陷虧損和債務泥沼。連續 7 年虧損、合計虧超 80 億、資產負債率逼近 80%、實控人所持股份悉數凍結并已開始拍賣……盡管此次清倉回籠資金猶如杯水車薪，但當下的華誼兄弟顯然已顧不上那麼多了。
無心插柳的流量密碼
自去年 8 月國產現象級爆款遊戲《黑神話：悟空》的橫空出世後，沉寂許久的昔日明星遊戲公司英雄互娛再次走入大眾視野，因為若有似無的資方身份，華誼兄弟也意外享受到了這場資本盛宴。
互動平台上，不斷有投資者将華誼兄弟與黑神話悟空等話題進行強相關。直至 2024 年 11 月，仍有股民對公司間接投資遊戲黑神話悟空的投資收益進行提問。面對這一以 " 華誼兄弟間接投資黑神話悟空 " 為前提進行的發問，華誼兄弟不置可否，僅表示持有英雄互娛部分股權。
來源：互動平台
顯然，黑神話悟空已成為撬動華誼兄弟股價的流量密碼。原本已在 7 月底創下歷史新低的華誼兄弟，自 8 月中旬起股價突然強勢崛起，此後持續震蕩走高，在短短 4 個月内股價漲超 1 倍，不過随後股價開始大幅降溫。
來源：Wind
能與黑神話悟空搭上關系，純屬華誼兄弟當年去電影化的無心插柳之舉。
據了解，《黑神話：悟空》的制作方為遊戲科學。天眼查顯示，2017 年 5 月 12 日，遊戲科學獲得了來自英雄互娛的天使輪以及 A 輪融資，英雄互娛通過全資子公司天津英雄金控科技有限公司完成對遊戲科學的控股。
英雄互娛是一個自帶明星效應的公司，曾在 2015 年抓住資本搶灘電競市場的機遇，先後獲得紅杉資本、華興資本、真格基金、歌斐資產資本加持，并于當年 6 月借殼賽爾瑟斯登陸新三板，成為二級市場上火熱的玩家，由此創造了成立一年估值超百億的神話，成為電競市場上的龍頭企業。
彼時正值遊戲公司的資本泡沫期，無論是收購遊戲公司再減持套現，還是借此抬升股價，都成為了二級市場流行的玩法。在電影市場屢獲成功的華誼兄弟上市後，也順勢将目光瞄準于此。
2015 年 11 月，華誼兄弟宣布以 19 億元認購英雄互娛 20.17% 的股份，溢價高達 795 倍，成為這家新三板遊戲公司持股 20% 的第二大股東。此後華誼兄弟一度宣布将收購英雄互娛，但最終于 2016 年 12 月宣布重組終止。
表面來看，通過對英雄互娛的持股，華誼兄弟間接成為了《黑神話：悟空》背後制作方的間接股東。真相果真如此麼？
據英雄互娛 2022 年年報内容，該公司已于 2022 年将《黑神話：悟空》開發商深圳遊科互動科技有限公司股權售出，轉讓對價為 4.8 億元。公司于 2022 年收到第一筆股權轉讓款 2.8 億元，并完成交割。協定約定剩餘 2 億元股權轉讓款于另行書面協商一致的時間（不應早于 2025 年 4 月 1 日）支付。
從這份公告來推測，英雄互娛已經和遊戲科學結束了股權持有的關系，不過目前在天眼查等平台，還沒有顯示股權變更的信息，有報道稱可能和股權轉讓未全部完成有關。
無論如何，華誼兄弟選擇此時清倉英雄互娛，顯然已做好與 " 悟空 " 斷聯的準備。
賣資續命遠不解渴
之所以說是清倉，因為華誼兄弟已不是第一次抛售英雄互娛的股權。
早在 2021 年 9 月 24 日，華誼兄弟宣布拟将英雄互娛約 15% 的股權、2.15 億股轉讓給遊戲投資人陳琛，轉讓價格為 4.04 元，對應總價款為 8.7 億元。交易完成後，華誼兄弟在英雄互娛的持股降至約 5.17%，即 7418.36 萬股。
值得注意的是，2020 年 4 月，華誼兄弟發布的《關于 2019 年度計提資產減值準備及核銷資產的公告》顯示，其對英雄互娛一口氣計提減值損失 12.51 億元。當然，這與英雄互娛近年來不盡人意的經營情況有關，同時也凸顯了華誼兄弟在戰略并購上的冒進與失誤。
而深陷債務泥沼的華誼兄弟，早已開始了賣資續命（詳情見钛媒體前文：定增、賣資、質押三管齊下，或仍難解華誼兄弟資金鏈危局）。盡管本次交易預計可取得利潤約 9100 萬元，相對于公司面臨的債務缺口，猶如杯水車薪。
截至 2023 年三季度，華誼兄弟資產負債率飙升至 79.09%，貨币資金 1.69 億元，短期借款及一年内到期的非流動負債規模合計 9.33 億元。
另據 1 月 27 日公告，實控人王忠軍、王忠磊所持有的上市公司股份已全部被凍結，其中 5.55% 的股權已開始被司法拍賣。
來源：公告
2024 年，華誼兄弟經營業績再度延續虧損。據公司披露的 2024 年業績預告，期内預計歸屬淨利潤虧損 1.97 億元至 2.96 億元，上年同期虧損為 5.39 億元；預計扣非淨利潤虧損 2.87 億元至 3.86 億元，上年同期虧損 5.33 億元。
這已是華誼兄弟深陷虧損的第 7 個年頭，保守預計，7 年累計虧損超 80 億元。（本文首發钛媒體 App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）
