今天小編分享的财經經驗：渤海證券遭立案，或涉地產類債券業務，IPO進程再添變數，歡迎閱讀。
财聯社 5 月 15 日訊（記者 趙昕睿）渤海證券收到證監會立案告知書。
此次立案起因于渤海證券涉嫌财務顧問業務違法違規，根據《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規，證監會于 2024 年 4 月 24 日決定對渤海證券立案。公司對此回復稱，目前經營情況正常，對償債能力無不利影響。
渤海證券作為拟上市企業，目前正在上交所主機板排隊審核中，于 2023 年 3 月 17 日被問詢後，至今未更新審核進展。實際上，公司自 2016 年就開啟 IPO 長跑，曾因股權流拍一事導致上市一度處于停滞狀态；若後續處罰結果落實，IPO 進程或再次受到影響。據投行人士分析，發行人被立案後，首先會暫停審核，以及根據違規情況和處罰結果來衡量是否構成重大影響，是否影響發行條件。
另外，除渤海證券，目前仍在上市階段的券商還有 5 家，包括開源證券、東莞證券、财信證券、華龍證券和華寶證券，審核狀态均顯示為中止審查。萬聯證券則于 2022 年 3 月 16 日就終止審查。
城投及地產項目成為公司财務顧問主要業務
渤海證券作為一家立足天津的綜合性券商，由天津市泰達國際控股（集團）有限公司持股 26.96%，為控股股東；第二大股東為天津泰達股份有限公司，持股 13.07%。
根據官網，渤海證券主營業務包含經紀，證券投資咨詢、與證券交易，證券投資活動有關的财務顧問、承銷與保薦、自營、投資基金代銷、為期貨公司提供中間介紹、融資融券、代銷金融產品及證監會批準的其他業務。關于本案涉及到的财務顧問業務，招股書顯示，渤海證券的财務顧問業務主要包括為客戶提供各類融資、财務安排、兼并收購、資產重組等方面的分析、咨詢、策劃等顧問服務以及新三板推薦挂牌及持續督導等相關業務，是公司投行板塊的主要業務之一。
從手續費及傭金淨收入數據來看，在 2019 年到 2022 年 1-6 月間，公司财務顧問業務分别實現淨收入為 4.37 億元、6692.02 萬元、2051.26 萬元和 3618.01 萬元。從 2019 年到 2022 年為客戶完成多只債券的到期回售、轉售等财務顧問項目，項目及收入統計如下：
2022 年 1-6 月，公司完成了 "20 明投 01"、"20 西苑 01"、"20 西苑 03" 到期回售、轉售業務，收取财務顧問費 1,139.43 萬元。
2021 年，公司完成了 "16 融創 07" 的轉售業務，收取财務顧問費 311.32 萬元。
2020 年，公司完成了 "20 大連萬達 MTN001"、"20 萬達 01" 等債券的到期回售、轉售業務，收取财務顧問費 5,324.06 萬元。
2019 年，公司完成了 "16 萬達 02"、"16 萬達 03"、"16 融創 01" 等債券的到期回售、轉售業務，收取财務顧問費 42,654.87 萬元。
從上述債券項目來看，公司在地產領網域上的發力較為顯著，2019 年的财務顧問項目還成為公司投行業務營收和利潤占比均高于同行可比公司的主因，分别為 15.33% 和 27.17%。公司在報告期内還完成了津裕電業（873078）、臨港船務（873441）、舒朋士（873161）、津萬事興（873186）、增光科技（873562）等新三板公司的推薦挂牌項目。
值得注意的是，上述債券項目中，20 西苑 01 及 20 西苑 03 有關主體公司西苑國投，于 2023 年 12 月 13 日發布被北京金融法院納入被執行人名單的公告，執行标的為 3.51 億元。根據公告，西苑城建、西苑國投及國苑集團将一同向光大信托履行支付義務，并按照約定支付租金及利息，下一次支付時間為 2024 年 6 月 22 日。
從 2023 年年報數據來看，公司年度營收及利潤分别達到 21.01 億元和 6.67 億元，自營業務提供最多創收，分别占據總營業收入和總利潤首位，為 34.04% 和 89.81%；其中，财務顧問分别于 2022 年和 2023 年實現淨收入 1.11 億元和 1.10 億元，期間完成了長榮農科新三板定向增發項目及多單天津國企财務顧問項目。
在盤活存量方面，公司重點還是圍繞地方城投公司開展投行業務，主要拓展公司債及企業債項目，以分銷、财顧業務為有效補充，同時積極開拓 ABS、基礎設施公募 REITs 财務顧問業務和地方政府債業務。
除此次立案事項，公司于 2020 年 11 月 9 日就因财務顧問業務被采取出具警示函的措施。屆時，在天津津誠國有資本投資運營有限公司财務顧問項目中，因未嚴格履行内核程式，以及在中泰證券公開發行 2019 年公司債券（第二期）項目中，未在立項環節嚴格執行回避規定等被罰。
" 三年内換三位總裁 " 曾被犀利提問，背後是組織架構的不穩定
渤海證券财務顧問業務受影響的同時，高管變動頻繁也成為關注方向。
2023 年 12 月，渤海證券原債券銷售交易部總經理韓冬離職，并加入東海證券擔任公司執行委員會委員及自營條線分管領導；渤海證券旗下的資管公司也在經歷變動，渤海匯金于 9 月 21 日公布，原總經理麻眾志因個人原因離任，由董事長齊朝晖代任總經理職務。
此外，公司在上市期間還曾被問及 " 最近 3 年内董事、高級管理人員的變動是否構成重大變化 "，并要求作為發行人對此進行回復。與問詢函中所提及的時間對應來看，2019 年 2 月，原天津證監局副局長王修祥通過 " 市場化選聘 "，接替周立出任總裁；2021 年 4 月，王修祥因個人原因辭職，在職位空缺數月後，同年 9 月，原信達證券副總經理徐克非出任總裁，同樣經過 " 市場化選聘 "，總裁一職在 3 年内經歷了 3 位人選。
業内人士對此表示，高管變動屬于正常現象，但頻繁的高管變動不僅導致管理層在經營穩定性方面下降，在重要決策上也會有所影響。
目前，公司高管人員共計 11 位，包括總裁徐克非、3 位副總裁李輝、陶林和楊亮、首席信息官李江、董事會秘書及合規總監徐海軍、首席風險官及财務總監李穎、信用業務總監齊朝晖、法律事務總監景鴻、行政總監馬彥平和首席戰略官孫軍。
