今天小編分享的财經經驗：10萬億化債專款，可能會去到哪些地方，歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号：真叫盧俊 （ID：zhenjiaolujun0426），作者：遠山，題圖來自：AI 生成
文章摘要
10 萬億化債專款用于城市基建和隐性債務置換。
• 專款将助力公建、道路等城市基建發展
• 多地啟動商品房回購，推動去庫存
• 各省積極争取化債額度，緩解債務壓力
最近，大家都在轟轟烈烈讨論 10 萬億專項化債款的事。
主要是關心專項款怎麼用，以及接下來都會給誰用。
常說的 " 專款專用 "，意味着這些資金只服務于特定目的。
據業内統計，今年的新增專項債限額，堪稱歷年來規模最大，也在各種政府工作報告中被反復提及。
圖源：澤平宏觀
此次新增的 6 萬億，計劃分 3 年、每年 2 萬億，用于置換地方政府目前的隐性債務。
還有一筆 4 萬億是從今年起，連續 5 年、每年 8000 億，來補充政府性基金财力，也是專門用于化債。可以用來發展公建、道路、水利在内的城市基建，當然也和房地產密切相關。
那麼具體而言，又有哪些城市可能會在這次化債潮中脫穎而出呢。
一
這次跑在最前面的，沒想到是廣東。
化債新聞發布會在 8 号下午剛舉辦，廣州省住房和城鄉建設廳就宣布，省内首筆收購存量住房用作安置房的專項借款資金，已經在 4 号落地廣州。
由農業發展銀行廣東省分行，精準向廣州黃埔區的 " 五村七片 " 城中村改造項目，發放了 1071 萬元的專項借款，專門用來收購存量商品房用作村民的安置房。
據官方介紹，這個改造項目規模龐大，總投資高達 155 億元，涉及到的征地面積 177.78 公頃，需要安置的村民 4167 戶。這筆錢還只是一個開始，農發行和國開行還将陸續發放首期 2 個多億的專款。
不過，專款并不是直接以現金的形式，給到村民手中，而是通過熟悉的房票發放。在當地房票的 " 房源超市 " 中挑選，村民再分批進行購買兌換。
目前已有 17 個樓盤上架備選，涉及海珠、白雲、花都、番禺等多個區。
圖源：廣州規自局公眾号
預計首期專款試點全部落地後，可以幫助約 1100 戶村民早日喬遷新居，占到項目村民總數的約四分之一。
廣州一家房企相關負責人向媒體表示，" 我們有兩個城中村改造項目也準備申請這樣的專項借款 "。
毗鄰廣州的佛山，也剛宣布首筆專項借款 11.9 億元落地。針對的是南海區黃岐東秀城中村改造項目，同樣也由兩家政策性銀行進行專款發放，用來購買存量商品房用作安置房。
廣東省廳表示，接下來深圳、東莞、珠海、惠州、中山等城市，也将動員更多項目，用購買存量商品房的方式解決安置住房問題，申請專項借款，幫助 " 去庫存 "。
緊跟着的第二個省份是河南。
省财政廳發文稱，将在 11 月 15 日發行今年省政府再融資一般債券（五期）和再融資專項債券（十一期
）。
圖源：河南财政廳
後者共有 318.169 億元，明确将用于 " 置換存量隐性債務 "。
河南官方在 10 月底發布的報告也明确表示，要 " 用足用好中央較大規模置換存量隐性債務的政策機遇 "。
二
接下來哪些城市更可能獲得化債專款？
除了廣東和河南，這兩個已經有落地或接近落地的省份外。還有多個省份也在近期公開表态，将積極争取隐性債務置換額度。
10 月底，江西省印發若幹措施，其中在部署積極化解債務風險方面，也強調要大力争取中央支持，并指導市、區、縣調整化債資金來源。
11 月初，福建省福州市召開相關新聞發布會，也指出要高效運用各類債券工具，以更大力度置換隐性債務。
總的說來，不同省市經濟發展水平、财力、地方債務規模不同，決定了各自的債務風險級别不同。
像我們熟知的經濟大市和财政淨貢獻大市上海和北京，還有山西、海南、西藏和新疆這些地方的債務壓力相對較小。
圖源：華創證券
在這幾年紛紛宣布全市或省内區網域，已率先完成隐性債務 " 清零 "，實現 " 輕裝上陣 "。
接下來，這 10 萬億額度的分配，大概率會考慮各地的壓力，優先向隐債規模大、償債壓力大、到期償還困難大的地區傾斜。
主要集中在中西部和東北地區，如貴州、青海、甘肅、吉林等省份。
事實上，去年發布的《國務院辦公廳關于金融支持融資平台債務風險化解的指導意見》，又被稱為 "35 号文 "，檔案的主旨是支持重點省份的融資平台，在 2023 年和今年積極化解存量債務。
這些重點省份分别是：天津、内蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、廣西、重慶、貴州、雲南、甘肅、青海、寧夏。
圖源：華創證券
從官方層面明确了當下 12 個省份，債務壓力比較重，而且與當地的經濟和财力不相匹配。
被點名的部分省份城市，這兩年正在拼命化債，就為了早日退出這份重點名單。
代表的就是直轄市之一的重慶，不僅首度明确制定了 "1+N 化債方案 "，而且從各個層面嚴控地方債務，包括停建緩建部分投資項目。
效果自然也非常明顯，去年年底共有 24 個區縣的城投債務率實現下降。
重慶部分區縣債務數據，圖源：廣發固收
天津也因為區網域債務風險過高，而備受市場關注。
去年開始不斷完善政府債務管理制度，推行債務置換及國企混改，發行特殊再融資債等在内的一攬子化債措施。
在短期内，取得了債務期限拉長、成本降低等突出效果。
以此看來，名單中剩下的 10 來個省份，有望争取到更多化債專款的支持，進一步降低流動性風險和财政壓力。
其中像雲南和廣西，都披露了今年 " 特殊 " 新增專項債的額度有所增加。
三
說完了重點省份，它們拿到化債專款後，将如何幫助政府減壓松綁呢？
很重要的一點，就是要推動以房地產為代表的重點行業更好發展，一大舉措就是回收存量地塊。
據自然資源部最新公布，各地可以自主回購未開發的地塊。
以企業無力或無意願繼續開發、已供應未動工的住宅用地和商服用地為主，而且地收回來之後，當年不再進行房地產開發。
回購款主要通過發行土地收儲專項債的形式，最早可能在今年年底或明年年初發行。
這樣一來，不僅切實為地方的城投公司和平台減輕負擔，而且對 " 去庫存 " 有重要意義。
還有我們之前提到的，最近很多地方的 " 拆遷大潮 " 又啟動了，在定向資金的支持下，從上海到成都、武漢、南寧的更新步伐得以加快，伴随着 10 月 17 日新公布的重啟貨币化改造城中村政策。
還将有更多城市獲得定向支持，為市場提供更多 " 真金白銀 " 的購買力。
再來看房地產老生常談的 " 去庫存 " 問題。
部分城市數據顯示，目前上海、杭州、合肥等地的樓市比較健康。
去年新推案去化率、新推案成交占比雙雙超過 60%，賣的主要是新房。
但是佛山、南京、廣州、南寧，幾乎一半多的房源，都是 2022 年的存量房源。因此除了土地回購外，各地還在醞釀存量商品房的回購方案
不少城市已有行動，比如蘇州、鄭州、濟南，2022 年就開始下場收購商品住房，用作人才公寓和各類保障房。
今年以來，更是先後有數十個城市加入到了政府回購的行列。
杭州則是挑選了臨安區，率先啟動回購，要求房源的戶型不超過 70 平方米，并要以整棟為部門，滿足成屋或一年内具備交付條件，車位配比也要夠。
速度更快的重慶，首個回購的商品房轉作租賃住房項目，已于 6 月 23 日投入使用。一共 95 套房源，面積都在 35 平方米左右，租金月 1500 元，家具家電齊全，拎包入住。
要知道，早期很多回購都是政府自掏腰包，收的房屋數量有限。
蘇州一個市加起來也不超過 1000 套，在全市總的庫存中顯得較為有限。要求也比較嚴格，多集中在好地段的小面積商品房。
現在有了專項債的支持，後面地方政府就能用更多的資金，加速收儲的力度和速度，同時控制土拍數量、減少新建商品房，就可以雙管齊下，進一步優化供給端，以穩定樓市。
四
這一個月以來的最新政策，有降利率、降首付，還有降契稅和增值稅，可以說都是實打實對購房者的利好，直接能感受到的。
但其實背後還有下場回購土地、商品房等多重化債舉措。
這一切的大力回購和城市更新發展，都離不開專項款的投入。
更何況，這次的資金格外給力，持續時間久，涉及的省市範圍也足夠廣。
專項債券的發行規模和領網域也會繼續擴大，在存量之外還會支持新增土地儲備。
化債的本質是化解風險。
有理由相信，更多的城市将因為此次 10 萬億化債專款，有了全新的機遇。
化債帶來的紅利也與我們每個人的生活息息相關。
