今天小編分享的互聯網經驗：賽維時代，不可能成為小号SHEIN，歡迎閱讀。
圖片來源 @視覺中國
文｜斑馬消費，作者｜陳碧婷
即将在深交所創業板上市的賽維時代，在行業内被稱為迷你版 SHEIN。
不過，與 SHEIN 不斷續寫的業務神話相比，賽維時代這幾年規模失速，業績暴跌，淨利潤從 2020 年的 4.51 億元暴跌至 2022 年的 1.85 億元。而且，内憂與外患決定了，公司不太可能很快從業績泥潭中抽身。
賽維時代較早地發現了跨境電商機遇，别出心裁地重注快時尚領網域，前幾年也跟着站上了風口。但是，每一次關鍵時刻，它都選擇了看起來最簡單的那條路，錯過了深度布局的機會。于是，現在便只能在這個金礦中撿石頭。
賽維時代奉為圭臬的阿米巴哲學，可不是這麼教的。
家族化崛起
2003 年成立的淘寶，以價格戰擊敗 eBay 中國；幾年之後，京東創立；2012 年，淘寶商城更名為天貓，催生、孵化了一批淘品牌和運營公司……二十年前的電商江湖，風起雲湧。
在這股風潮的帶動下，很早就有中國企業另辟蹊徑，将電商的觸角伸向海外。2007 年成立的蘭亭集勢，6 年之後登陸紐交所，成為 " 跨境電商第一股 "，激勵了更多人投身其中。
這其中，就包括賽維時代科技股份有限公司（簡稱 " 賽維時代 "）的創始人陳文平。
福建人陳文平，2000 年從哈爾濱工業大學畢業後，南下深圳，先後在台達電子、方正科技、艾默生等多家 IT 公司擔任工程師。
他的胞兄陳文輝，辭去小學語文老師的工作後，從 2005 年開始，在 eBay 上開網店，賣油畫和數碼產品。
或許是受到了哥哥的影響，陳文平從 2007 年起，在 eBay 上注冊了賬号，倒賣華強北的電子產品。
2012 年，兩兄弟合資創辦了賽維時代的前身哲果服飾，之後數次更名，從賽維雲商到賽維電商再到賽維時代。漸進式更名，印證了這家公司的業務更新之路。
2020 年全球供應鏈的緊張局面，造就了中國跨境電商企業的獨特發展機遇，賽維時代的業務實現大幅跨越。
這一年，公司營業收入 52.53 億元，同比增長 82.47%，歸母淨利潤從此前幾年的巨虧或小賺幾千萬，大幅提升至 4.51 億元。
高光時刻，賽維時代 2020 年底趁勢開啟深交所創業板 IPO 征程。之後數次問詢，去年 6 月首發上會通過，到現在終于敲鍾在即。按照最新的申購價格來算，公司市值 81.82 億元。
賽維時代實際控制人陳文平，及胞兄陳文輝，表妹陳曉蘭、陳燕雲、祝婷，堂弟陳曉明，表哥王緒成等家族成員 11 人，合計持有公司 80% 以上的股份。一旦正式上市後公司股價有所提升，便是妥妥的百億家族。
這些家族成員，同時也牢牢把控了公司董監高團隊。四名董事，以及總經理、副總經理、資金部主管、銷售中心總監等關鍵崗位，均沾親帶故。
或許正是因為這些原因，導致公司在全員平均年薪下降的背景下，仍然大幅提高了高管薪酬。2022 年，公司董監高及其他核心人員的薪酬總額 2224.59 萬元，同比增長 12.02%，在利潤總額中的比重從上年的 4.88% 提升至 10.53%。
業績下滑
無論是老牌巨頭蘭亭集勢，還是跨境電商新勢力安克創新等，都是将 3C 產品作為業務重點。
賽維時代的兩位創始人陳文輝兄弟，卻放棄了自己的老本行，轉而将服裝作為主打品類——如果當年他們選擇的是 3C 產品，恐怕安克創新的崛起就沒有那麼容易了。
主要原因并不復雜，3C 廠商需要不間斷的研發投入，進行產品更新，毛利率卻沒有服裝高。
2022 年，安克創新的研發人員接近 2000 人，占比超過 50%；研發投入超過 10 億元，占比在 7% 以上。同期，賽維時代的研發人員不過百餘人，占比不到 10%，研發費用不到 5000 萬元，占比不足 1%。
去年，賽維時代的毛利率超過 65%，安克創新等電子配件跨境電商的毛利率不到 40%。
賽維時代推出電商服飾品牌，對外進行 OEM 或 ODM 等模式的采購，通過跨境電商渠道，銷售給全球各地的消費者。
最近 3 年，公司已經孵化 63 個營收過千萬的自有品牌，其中，家居服品牌 Ekouaer、男裝品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、運動器材品牌 ANCHEER 等 21 個品牌營業收入過億。
從品牌影響力來看，截至 2023 年 2 月，Avidlove、Ekouaer、Coofandy、ANCHEER 等多個品牌的多款產品均處于 Amazon Best Sellers 細分品類前五。
不過，這種看起來更容易賺錢的商業模式，近幾年正遭遇重大挑戰。2020 年 -2022 年，公司營業收入分别為 52.53 億元、55.65 億元、49.09 億元，歸母淨利潤分别為 4.51 億元、3.48 億元、1.85 億元。盡管毛利率有所提升，最近 3 年淨利率卻從 8.58% 降至 3.77%。
一番操作猛如虎，一看業績零杠五，什麼原因？
賽維時代選擇了一條看起來更簡單的路，無須建立產業基礎，不需要大規模的研發投入，只需要把網店開起來，品牌設計做好，大量的服裝廠願意做配套。
正因為這個品類的門檻極低，導致了全球市場的白熱化無序競争。在亞馬遜庫容新政、封号潮之下，大量服裝跨境電商同行低價清貨。收入下降，損害大幅提高，最終影響了公司的業務發展。
最近 3 年，公司旗下產品的退貨率，從 8.23% 推高至 14.71%，其中，核心品類服飾，退貨率分别為 11.02%、14.11%、17.77%；因清理庫存，公司報廢產品金額分别為 1.24 億元、1.33 億元、6481.43 萬元，占到了營業收入的 1%-2% 左右。
費用畸高
賽維時代高毛利率、低淨利率模式背後，是畸高的費用率。
2022 年，公司營業收入 49.09 億元，但銷售費用高達 27.58 億元，占比 56.17%。遠高于 3C、家居等品類的跨境電商玩家安克創新、致歐家居等。其中，物流費用 10.24 億元、銷售平台費 8.40 億元、業務推廣費 4.23 億元。
平台費用、推廣費用主要是交給了亞馬遜等電商平台，物流費用主要為亞馬遜物流服務、快遞公司國内直郵運費及海外倉當地尾程配送費用。
所以，賽維時代這種服飾跨境電商，一年不到 50 億元的營業收入，海外電商平台居然收走了 20 億元左右。
從這一點來看，亞馬遜等電商平台的收租模式當真是一本萬利。而且，它們的抽傭比例，可比國内的電商平台阿裡巴巴、京東、抖音、快手等高得多。
近幾年，跨境電商整體承壓，從業務數據來看，賽維時代通過深度綁定亞馬遜來維持規模。但高費用、高退貨率，也導致了公司盈利能力的不斷下滑。這簡直是，與撒旦的交易。
2018 年起，以 Shopify 為主的自建站工具越來越成熟，越來越多的中國時尚企業通過建立品牌獨立站，即 DTC 模式出海。
賽維時代也自建了電商平台，通過 Facebook、Google 等平台的廣告投放來引流，借助物流供應鏈服務商開展銷售和服務。
公司在招股書中測算，自營電商的毛利率明顯高于通過第三方電商平台銷售，扣除各項費用，淨利率整體差異并不大。
如果賽維時代堅持将自營模式做大，可能服飾跨境電商領網域，就不會是 SHEIN 孤芳自賞了。
國際 B2C 快時尚電子商務公司 SHEIN，通過直營模式、以女裝為主打，風靡歐美市場，2022 年的收入估算在 240 億美元以上。
在胡潤 2022 年中全球獨角獸排行榜中，這家來自廣州的神秘公司，以 4000 億元的估值位列全球第五大獨角獸。此前有媒體報道稱，SHEIN 最快于 2024 年在美股 IPO，估值約為 1000 億美元。
但是，賽維時代并未堅持自建平台，哪怕規模提升後的邊際成本遞減就在不遠處。而是繼續選擇了看起來更簡單的那條路，擁抱第三方電商平台，特别是亞馬遜。
從 2020 年到 2022 年，公司收入中亞馬遜的占比，從 70% 提升至接近 90%，自營網站的占比，從超過 15% 下降至不足 3%。
命運中的每一次選擇，其實早就暗得標好了價格。
賽維時代及其創始人陳文平，較早地發現了跨境電商的機遇，也曾踩中行業風口。但是，它選擇了相對簡單的業務，選擇了更舒服的發展模式，這背後其實是低價值和缺乏自主。到現在，便只能在巨頭的夾縫中，掙點辛苦錢。
更多精彩内容，關注钛媒體微信号（ID：taimeiti），或者下載钛媒體 App
