今天小編分享的理财經驗：信華信：上市前夕大舉分紅，關聯交易滿腹疑團，歡迎閱讀。
近期，信華信技術國際有限公司（下稱 " 信華信 "）提交了招股說明書，拟港股 IPO 上市。
钛媒體 APP 注意到，信華信的業績主要來自日本地區，該地區每年至少為公司貢獻 8 成的收入，值得一提的是，信華信從日本地區賺到的錢卻突然在申報前夕大舉分給了股東。關聯交易方面，信華信的第三大股東大和総研始終霸占着公司第一大客戶的頭銜，而作為公司的控股股東信華信集團，其與信華信之間的交易滿腹疑團。
業績主要來自日本，IPO 前夕大舉分紅
信華信是一家中國領先的面向國際市場的數智軟體技術服務及解決方案提供商。
2022 年 -2023 年和 2024 年 1-9 月（下稱 " 報告期 "），信華信分别實現營業收入 16.32 億元、19.25 億元、13.1 億元，年度利潤分别為 18200.7 萬元、27044.4 萬元、12027.6 萬元，業績呈現上升勢頭。
從業務上看，信華信主要擁有軟體開發及交付服務、數字化產品及解決方案、應用程式托管服務等，具體情況如下：
可見，軟體開發及交付服務每年可以為信華信帶來超 15 億元的收入，是公司最大的收入來源。
钛媒體 APP 注意到，信華信的業務收入主要來自日本。報告期内，信華信營運地點位于日本的客戶分别占公司當期營業收入的 86.3%、89.8%、93.2%，占比持續增加。
對此，信華信表示，若日本的經濟狀況，包括日圓的浮動、利率調整及經濟下行等不利因素以及地震、海嘯、火山噴發及台風等自然災害的影響均會對公司的經營業績產生重大不利影響。
需要說明的是，信華信從日本地區賺到的錢，卻在 IPO 申報前夕大舉分給了股東。報告期内，信華信現金分紅的金額分别為 5330 萬元、1130 萬元、14790 萬元，合計為 21250 萬元，而該時間段内，信華信合計賺到的利潤為 57272.7 萬元，這也意味着，近兩年零九個月，信華信将公司賺到近 40% 的利潤全部分給了股東，特别是 2024 年前三季度，信華信不僅将這年前 9 個月賺到的錢分給了股東，反而還倒貼了 2700 多萬元。那麼，為何信華信要在 IPO 前夕大舉分紅？以及大舉分紅後，為何又要港股 IPO 募資？
關聯交易疑惑
對于信華信而言，此次能否港股 IPO 成功，其關鍵或是公司的關聯交易。報告期内，信華信向大和総研及其子公司產生的銷售收入分别為 24710.7 萬元、28989.1 萬元、21098.8 萬元，分别占當期營業收入的 15.1%、15.1%、16.1%，而大和総研及其子公司也始終是信華信的第一大客戶。
值得一提的是，截至招股說明書籤署日，大和総研持有信華信 4.5% 的股權，為公司的第三大股東。這也意味着，信華信的第一大客戶就是公司的大股東。面對如此情況不禁令人擔憂，信華信與大和総研之間的交易是否公允？
其實除了大和総研之外，信華信技術股份有限公司（下稱 " 信華信集團 "，信華信的控股股東，持有信華信 86.9% 的股權）也在為信華信的業績做貢獻。
招股說明書顯示，報告期内，信華信向信華信集團產生的銷售收入分别為 6630 萬元、4960 萬元、1260 萬元，合計為 12850 萬元，雖然信華信集團未進入信華信的前五大客戶名單中，但近兩年零九個月也合計貢獻了 1.29 億元的營收。
雖然信華信集團未進入信華信的前五大客戶名單中，但卻在供應商體系中占據着重要位置。報告期内，信華信向信華信集團采購的金額分别為 3847.5 萬元、3071.2 萬元、744.9 萬元，分别占當期采購總額的 15.7%、9.7%、4.4%，信華信集團始終在公司的前五大供應商名單中，特别是 2022 年和 2023 年，信華信集團始終是第一大供應商。那麼，如此多的關聯交易，信華信是否具備獨立性？
此外，令人極為費解的是，對于信華信與信華信集團之間的采購數據，公司似乎存在自我打臉的情況。在信華信申報稿中的關聯交易的歷史金額中，公司披露，報告期内，信華信就共享服務向信華信集團支付的費用總額分别為 4070 萬元、5890 萬元、3310 萬元，而這與上述同期前五大供應商中的數據分别相差了 222.5 萬元、2818.8 萬元、2565.1 萬元。
這不禁令人疑惑，在同一份申報稿中，為何信華信的相關數據會出現打架的情況？以及信華信與信華信集團之間的采購額到底是多少？（本文首發于钛媒體 APP，作者｜鄧皓天）
