今天小編分享的财經經驗：“鴨脖大王”增長失速，絕味食品去年扣非淨利腰斬，投資失利連年虧損，歡迎閱讀。
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藍鲸新聞 4 月 10 日訊（記者 張靜倫）作為國内 " 滷味一哥 "，絕味食品 ( 603517.SH ) 正經歷前所未有的陣痛。
絕味食品發布的 2024 年報顯示，公司實現營收和歸母淨利潤分别為 62.57 億元和 2.27 億元，分别同比下滑 13.84% 和 34.04%；扣非淨利潤更是腰斬，同比下降 49.39% 至 2.03 億元。
從單季度數據來看，尤其在第四季度，絕味食品的财務表現呈現斷崖式下跌，單季度營收為 12.42 億元，為全年四季度中最低水平；歸母淨利潤虧損達 2.11 億元，直接拖累了全年業績。
值得一提的是，今年一季度依舊延續了這一下滑頹勢。當日，絕味食品發布的 2025 年一季報數據同樣不佳。2025 年第一季度，公司實現營收 15.01 億元，同比下降 11.47％；歸母淨利潤 1.2 億元，同比下滑 27.29％。
絕味食品的業績之所以在 2024 年急轉直下，固然是因為傳統滷味休閒食品行業增速放緩，需求不振導致行業整體承壓，但另一方面，也與其高額的銷售費用有直接聯系。此外，令絕味頭痛的不僅是主營業務業績，這家公司大部分的對外投資亦成了拖累。
二級市場上，截至 4 月 10 日收盤，絕味食品股價報 16.4 元 / 股，較 2021 年高點縮水超 80%，市值不足百億元。
業績增長失速
絕味食品成立于 2008 年，產品以鴨脖、鴨頭等滷味食品為主。在眾多滷味食品企業中，絕味食品成立最晚，但擴張快速，是行業頭部企業，有 " 鴨脖大王 " 之稱。
從具體業務看，滷菜是絕味食品的支柱業務，但拉長時間線來看，鮮貨類產品營收增長乏力，營收規模始終難以突破。2021 年至 2023 年，其收入規模分别為 56.07 億元、54.37 億元和 57.68 億元，同比分别變動 15.47%、-3.03% 和 6.09%。2024 年，鮮貨類實現營收為 52.24 億元，同比下降 13.67%，營收占比為 79.45%。
對于去年營業收入變動，絕味食品解釋稱，主要系銷售減少。具體來看，營收占比最高的鮮貨類產品銷售量同比下滑 11.21％。
雖然銷售疲軟，但成本端紅利釋放還是讓絕味食品 " 舒了一口氣 "。财報顯示，公司鮮貨類產品營業成本同比下降 23.6%，毛利率也從去年同期的 28.98 % 上升至 35.59%。
為了挽回頹勢，這個老牌滷味企業試圖通過加大廣告宣傳力度，來提升品牌知名度和市場份額。例如，公司在 2024 年籤約頂流明星範丞丞作為品牌代言人，試圖在年輕化營銷層面破局。同時，還開展了一系列的營銷活動，包括與熱門手遊《元夢之星》合作推出聯名活動等。
結果高額的營銷投入未能轉化為銷售額增長，卻成為拖累業績的因素之一。财報顯示，2024 年絕味食品銷售費用同比增長 23.31% 至 6.67 億元，主要因廣告宣傳支出增加。
絕味食品業績下滑是行業整體承壓的一個縮影。除絕味食品外，同處滷味賽道的另一家上市公司面臨同樣的難題，周黑鴨日前披露的年報顯示，2024 年收益同比下降 10.7% 至 24.51 億元，淨利潤同比下降 15% 至 0.98 億元。截至 2024 年底，公司門店數達 3031 家，相較于 2023 年底門店淨減少 785 家。這家公司将業績下滑的原因歸結為經濟環境有效需求不足，消費不振，導致銷售量下降，收益随之減少。
窄門餐眼數據顯示，截至 2024 年 10 月，滷制品門店數約為 24 萬家，近一年淨關店約 2.3 萬家。究其原因，是消費者對健康的日益重視，對高鹽、高脂的滷味休閒食品的需求減少，疊加市場同質化競争激烈、零食量販業态帶來衝擊等多方面因素，讓滷制品行業不再 " 香 " 了。
投資失利連年虧損
但令絕味頭痛的不僅是主營業務業績。
2017 年以來，絕味食品通過旗下全資子公司深圳網聚，與番茄資本、新希望等合資投資，圍繞滷味、調味品、供應鏈等相關產業等進行布局，構築了一個龐大的投資版圖，其中包括和府撈面、千味央廚、幺麻子、盛香亭等明星消費品牌。
但這家公司大部分的對外投資都成為拖累。
去年 10 月，絕味食品發布《關于上海證券交易所信息披露監管工作函的回復公告》，由于常年投資虧損，絕味食品再度被上交所要求披露投資相關數據。
上交所在監管函中提到，2017 年至今，公司投資活動現金流量淨額持續為負，投資活動未產生資金淨流入。财報顯示，2022 年 -2024 年，絕味食品投資收益分别為 -9421.85 萬元、-11645.55 萬元、-16002.31 萬元，連續多個報告期出現投資虧損。
絕味食品亦在回復函中對其投資必要性作出了解釋，稱近年來傳統的休閒滷味食品行業受到消費者需求變化的衝擊較大，行業整體閉店趨勢明顯。因而公司憑借自身對滷味行業的了解布局餐桌滷味賽道，以分散傳統休閒滷味行業的經營和投資風險。
在行業整體增速放緩與消費習慣變遷的雙重壓力下，絕味食品如何穩住基本盤，尋找新增長點成為當務之急。
