今天小編分享的财經經驗：A股不能光靠“中字頭”和高股息頂着，歡迎閱讀。
4 月 16 日，市場全天低開低走，三大指數均跌超 1%。截至收盤，滬指跌 1.65%，深成指跌 2.29%，創業板指跌 1.97%。
大小指數走勢繼續分化，微盤股指數跌超 10%，全市場逾千股跌停或跌超 10%。
板塊方面，廚衛電器等少數板塊上漲，Sora、新型工業化、旅遊、教育等板塊跌幅居前。
總體上個股跌多漲少，全市場超 5000 只個股下跌。滬深兩市今日成交額 9472 億，較上個交易日縮量 499 億。
北向資金全天淨賣出 27.93 億元，尾盤 30 分鍾回流超 30 億元；其中滬股通淨賣出 13.6 億元，深股通淨賣出 14.33 億元。
昨天還是 " 一半冰山，一半火焰 " 的大小盤股極致分化，今天火焰稍有調整，A 股就變成了 "到處冰山" 的普跌局面。
算上今天，今年以來 A 股超 5000 股下跌的交易日共 5 個，對應上證指數點位分别是：
1 月 17 日，下跌 5031 家，滬指收于 2833.62
1 月 22 日，下跌 5177 家，滬指收于 2756.34
1 月 30 日，下跌 5002 家，滬指收于 2830.53
2 月 28 日，下跌 5054 家，滬指收于 2957.85
4 月 16 日，下跌 5066 家，滬指收于 3007.07
原以為，5000 家下跌是 3000 點以下才會發生的情況，但顯然今天是個例外。
盤面則延續了昨天的格局——
一邊是中字頭、高股息稍有分化。
至少全市場市值最大的個股，不是大面積上漲了。這也導致今天主要股指不像昨天那樣大漲。
但随着核心資產午後轉暖，紅利指數、中證 A50 等仍然有明顯拉升。
另一邊，卻是小微盤股繼續大跌，主動性遠遠不及權重股。
比如下午開盤，中字頭股票的拉升翻紅段，微盤股可以說波瀾不驚。
換言之，指數如何表現，目前還是更看權重股的走向——比如正站在風口上的 " 中字頭 " 股票。按同花順指數劃分，該板塊成分股共 135 只。
盤中，板塊一度獨紅；但尾盤還是無奈回落，收漲個股僅 38 只。
正如本文标題所說，光靠 130 多只中字頭，是不夠撐起新一輪牛市的。就算再加上大市值、權重股集體走高的局部行情，也不是歷史上我們熟知的牛市模樣。
就像今天一樣，短暫反抽後指數無力上攻，跌停個股便不減反增，來到了 746 多家，這一數據排到了年内第二高。
反倒是廚衛電器板塊，尾盤逆勢漲了起來，不過板塊成分股僅 9 只。
兩天下來，微盤股指數跌幅堪比連吃跌停，有分析師喊出 "現在是微盤股的敦刻爾克時刻 "。量化資金則再次被認為是砸盤主力。
有投資者表示：" 嗅到了 2 月初的感覺。" 數據顯示，今年 1 月 29 日至 2 月 7 日，短短 8 個交易日，萬得微盤股指數大跌 41.12%，量化私募業績大幅回撤，一周時間跌去了去年全年的漲幅。
但走勢相仿只是表象。依稀記得，上次還有什麼 " 雪球 " 產品敲入；而這波下跌，無疑就是與新 " 國九條 " 和退市新規密切相關。
國金證券指出，伴随新 " 國九條 " 的公布，證監會發布《關于嚴格執行退市制度的意見》。檔案表明 " 深化退市制度改革，加快形成應退盡退、及時出清的常态化退市格局 "。而退市的常态化，預期會對微盤股板塊的表現會有階段性的承壓。
國投證券研報稱，新 " 國九條 " 政策短期實際影響最大的是在結構風格領網域，或許意味着微盤股投資價值的大幅下降，或許意味着紅利時代的正式開啟，或許意味着新一輪 " 漂亮 50" 定價正在孕育之中。
在昨天推送中我們也認為，這樣極端的結構化行情，暗示市場風向有變，績優龍頭股的春天來了。
但就算邏輯成立，我們并不能簡單理解為，現在助推中字頭大漲的資金，就是從微盤股裡砸出來的那一批——至少不可能全是。這裡面原因很多，比如風險偏好不同、板塊容量不同、投資和投機的模式不同等等。
我們也不應武斷地說，中字頭、高股息之外，A 股其他股票都成了不值一顧的 " 垃圾 "。
一定有個股被 " 錯殺 " 了。
據界面新聞，有量化私募相關人士表示，在新 " 國九條 " 的背景下，公司還是依據策略選出阿爾法打分靠前的标的，即便有所謂的切換，也不會人為的幹預模型。公司有不同的多頭產品線，包括 300 指增，如果客戶看好大市值貝塔，可以考慮配置該產品線。在其看來，不論大市值還是小市值标的，都存在價格偏離的投資機會。
還有媒體梳理發現，本次退市規則修改着眼于提升存量上市公司整體質量，通過嚴格退市标準，加大對 " 僵屍空殼 " 和 " 害群之馬 " 出清力度，精準出清劣迹、績差的風險公司，而非針對小盤股。證監會強調，退市監管的原則是 " 應退盡退 "，沒有也不應該預設數量。退市新規對各退市情形設定了具體的指标，出清的範圍清晰、明确，誤認為所有 " 小盤股 " 都将受到影響，實為誤讀。
換句話說，當情緒企穩、砸盤資金出清之時，小微盤股中那些被誤傷的優質标的，其實更有超跌反彈的價值。
最後還有一點 " 雞湯 " 可以分享。
在剛過去的周末，許多人将前兩次 " 國九條 " 的發布與此後出現的大牛市行情聯系起來，認為這一次牛市在即；随着這兩天市場風格突變，不少人又變得悲觀。
但實際上，拉長時間來看，歷史走勢的真相是：
第一次 " 國九條 " 發布于 2004 年 1 月 31 日，而上證指數迎來主升、站上 6000 點，是從 2006 年起勢的；
第二次 " 國九條 " 發布于 2014 年 5 月 19 日，上證指數也等了兩個月，從當年 7 月起才迎來大漲，一直到次年 6 月。
所以，短期波動雖然扎心，其實不必看得過于重要。
如果當下行情實在不符預期，也感覺難以把握，不妨休息一陣，等看清局勢再考慮是否參與。
每日經濟新聞
