今天小編分享的财經經驗：白酒高庫存“賣不動”還接連漲價，為啥？，歡迎閱讀。
紅星資本局原創
記者｜程璐洋
編輯｜鄧凌瑤
貴州茅台（600519.SH）、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）…… 2023 年底至今，白酒企業們挨個使出同一招，漲價。
白酒企業們漲漲漲的背後，是高庫存和倒挂的價格。
來源：企業财報、紅星資本局
據紅星資本局統計各家上市酒企公布的财報，截至 2023 年三季度末，20 家上市白酒企業存貨總額為 1363.54 億元，其中有多家酒企的庫存超過百億元。相比之下，2020 年，上市白酒企業存貨總額為 985 億元。
為什麼白酒企業挨個漲價？3 月 16 日，在第 110 屆成都春季糖酒會現場，多位白酒行業人士告訴紅星資本局，行業大哥茅台領漲後，其他酒企的漲價也是必然。
高端價格帶占位不能丢
上市酒企要業績增量
3 月 16 日，在第 110 屆成都春季糖酒會的現場，一位來自甘肅的白酒品牌創始人告訴紅星資本局，在他看來，漲價的都是全國性的名白酒。這些名酒企之所以挨個漲價，出于兩方面考慮。
首先是守住價格帶定位。他解釋，目前漲價的都是各家酒企的大單品，這些產品的價格定位，很大程度能決定一個品牌的行業定位。當行業大哥茅台領漲後，在飛天茅台拉出來的價格空間，如果别家漲了自己不漲，很容易掉隊。
而對于酒企來說，掉隊容易，重回高端價格帶很難，所以誰也不敢落後，挨個漲價。
另一方面，全國性酒企大部分是上市企業。對于資本市場，每年的成績單都需要保持增長。白酒企業的業績增長，可以來自 " 量 "，也可以來自 " 價 "。量價齊升的時代已經過去，在量不可控的時候，提價是最直接的方法。
酒企提價以搶占資金
經銷商觀望居多
此外，白酒企業在春節前後提價，在經銷商們看來也有催促打款、搶占市場的意味。
2 月底，一名在成都經銷劍南春的經銷商告訴紅星資本局，一瓶漲 15 元，意味着他在 3 月前後拿貨的價差在三四千元，這樣的價差遠超他賣掉這批貨的利潤。如果還想做這門生意，肯定要趕在漲價前先囤貨。
但從市場行情來看，經銷商們跟進的熱情不高，觀望居多。2 月底，有酒商就曾告訴紅星資本局，并沒有因為要提價，就大量打款拿貨。3 月 16 日的糖酒會現場，一位來自河北的經銷商也稱，自己并沒有大量囤貨，身邊的老板朋友也是差不多的心态。她解釋，提價看似能帶動終端價增長，但酒廠分走的利潤也随之提高，實際到手利潤不一定增多。而現在的市場行情，自己不敢貿然投入更多資金。
此前，古越龍山（600059.SH）曾在提價公告中也稱，本次部分產品調價由于酒類市場競争激烈及成本上漲因素，因此產品調價不一定使公司利潤實現增長。
新聞背景：
" 茅五泸 " 都已宣布提價，多家上市酒企跟漲
一切從老大哥貴州茅台領漲開始。2023 年 11 月 1 日起，53%vol 貴州茅台酒 ( 飛天、五星 ) 上調出廠價，平均上調幅度約為 20%。那是貴州茅台時隔近 6 年後再提價，将飛天茅台的出廠價從 969 元 / 瓶提到直接破千，約漲到 1163 元 / 瓶。
貴州茅台宣布提價次日，泸州老窖也動了起來。據媒體報道，根據網上流傳的《泸州老窖懷舊酒類營銷有限公司檔案》，52 度泸州老窖 60 版特曲五碼裝（500ml*6）經銷商結算價上調至 478 元 / 瓶，43 度泸州老窖 60 版特曲五碼裝（500ml*6）經銷商結算價上調至 438 元 / 瓶，38 度泸州老窖 60 版特曲五碼裝（500ml*6）經銷商結算價上調至 428 元 / 瓶。
11 月 20 日，洋河股份旗下江蘇雙溝酒業銷售有限公司發布通知，40.8 度蘇酒 · 頭排酒產品的出廠結算價提價 30 元 / 盒。紅星資本局注意到，蘇酒 · 頭排酒是洋河股份于 2019 年推出的高端產品，目前在京東平台的售價約 958 元 / 盒，一盒為 2 瓶，一瓶約 260ml。
2024 年，白酒企業的漲價潮仍在延續。2 月 27 日，劍南春再次上漲核心產品水晶劍的出廠價，提價 15 元 / 瓶，3 月 1 日起執行。距離該產品去年底漲價 20 元 / 瓶，才過了兩個多月。
貴州茅台漲價的三個月後，二哥五糧液（000858.SZ）也終于宣布跟進，将漲價大單品第八代普五的出廠價 50 元，從 969 元 / 瓶提至 1019 元 / 瓶，從 2 月 5 日開始實行。
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