廣發證券：流動性折價的消除是進一步收斂AH溢價的關鍵

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36 氪獲悉，廣發策略團隊發布研報對 AH 溢價進行初步探讨，圍繞整體和結構溢價決定因素，該團隊發現，2021 年至今，AH 溢價率與滬深 300 走勢負相關，即 AH 溢價收斂區間主要發生在上行階段。2021 年之後港股市場相對波動放大，猜測之一，可能與相對流動性折價扭轉有關。股息率水平越高的公司，兩地價差越收斂。因為持續穩定的高股息更具買入和持有價值，從而部分抵消了流動性折價。未來要進一步收斂 AH 溢價最直接的因素仍在于流動性折價的消除。