今天小編分享的财經經驗：五礦資本大跌超8%，五礦信托兌付逾期，此前已計提2.3億減值損失，歡迎閱讀。
本文來源：時代周報 作者：周夢梅
來源：圖蟲創意
又見信托產品爆雷。
4 月 12 日，五礦資本（600390.SH）股價下跌 8.33%，報 4.29 元 / 股，總市值跌破 200 億元。
此次股價下跌或與五礦資本下屬控股子公司五礦國際信托有限公司（下稱 " 五礦信托 "）受托管理的三個信托產品出現逾期兌付有關。
當日，五礦資本公告稱，五礦信托旗下三個信托產品 " 恒信國興 636 号 - 昆明基投集合資金信托計劃 "、" 恒信國興 657 号 - 赢勝 51 号集合資金信托計劃 " 及 " 五礦信托 - 恒信國興 659 号 - 新都 1 号集合資金信托計劃 " 出現逾期兌付。
五礦資本在公告中稱，五礦信托将持續與融資人保持溝通談判，持續努力推進催收工作，督促相關方盡快籌措資金按約定償還應付未付款項，以及督促保證人等盡快履行相應擔保責任。公司将持續支持和督促五礦信托合規經營、履職盡責，維護投資者利益。
五礦信托是業内排名靠前的信托機構，主要股東均為央企或國資背景，其控股股東為五礦資本控股有限公司（下稱 " 五礦資本控股 "），持股比例 78%，二股東青海省國有資產投資管理有限公司持股比例 21.20%。
上市公司五礦資本借助五礦資本控股平台來控股所屬金融牌照公司，包括五礦信托、外貿金租、五礦證券及五礦期貨。
官網顯示，五礦信托 2023 年實現營業收入（未經審計）28.93 億元，行業排名第 10 位；信托業務收入 28.89 億元，行業排名第 2 位。截至 2023 年 6 月，五礦信托存續信托資產規模 7186.06 億元。
4 月 12 日，有接近五礦信托的人士告訴記者，" 公司一切都挺正常的，目前沒鬧出什麼大動靜，總部在照常經營。"
已計提 2.3 億減值
據媒體報道，上述三只產品均成立于 2022 年，其中 " 恒信國興 636 号 " 共計募資 2.6 億元，原定 2024 年 1 月 28 日本息到期； " 恒信國興 657 号 " 存續規模 8580 萬，原定 2023 年 10 月 14 日償付本息；" 恒信國興 659 号 " 目前存續規模為 3.01 億元。
媒體報道稱，上述三個產品皆是政信項目，產品融資人分别為昆明市交投城市投資發展有限公司、昆明城路開發經營有限責任公司、昆明城投物流有限公司，擔保方則包括昆明交投城市投資發展集團有限公司、昆明城路開發經營有限責任公司、昆明新置投資發展有限公司等。
相關工商信息顯示，這些企業均為昆明市管國企，且大部分處于股權出質、凍結狀态，主要股東涉及昆明市國資委。
為應對項目出現無法兌付的情況，五礦信托已着手計提減值準備金。
4 月 10 日，五礦資本控股發布《2024 年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）》（下稱 " 發債公告 "），其中提及信托業務代墊款項風險。
其表示，子公司五礦信托業務規模較大，雖然建立了較為健全的風險管理制度，但仍然不能排除個别項目借款人因經營不善而出現項目到期無法兌付的情況。
截至 2023 年 9 月末，五礦信托應收代墊信托費用款項 2.82 億元，主要為信托項目代墊的各項費用，根據訴訟進展、抵押物價值、擔保情況及可回收情況等因素綜合考慮判斷，已計提減值準備 2.32 億元。
股東發債或補血五礦信托
近年來，五礦信托正處于轉型期。
"2022 年，是五礦信托有效應對市場風險大考之年、是轉型發展深化之年、是業務創新攻堅之年。" 五礦信托在當年年報中如此表述。
五礦信托曾是地產信托大戶。巅峰時期，其地產信托一度達到千億規模，投資金額在總資產中占比超過 15%。房地產進入下行周期以來，五礦信托踩雷多個地產項目，如山水文園凱亞房地產開發有限公司相關項目、恒大集團在順德地產項目、陽光城集團股份有限公司相關項目。
五礦信托的信托業務的資金運用主要分布在基礎設施、房地產、工商企業、證券投資以及金融機構等領網域，近年朝證券投資方向傾斜，房地產和基礎產業的資金比例大幅縮減。
據上述發債公告，2020 年末、2021 年末、2022 年末及 2023 年 9 月末，五礦信托投向房地產行業的資金占比分别為 15.01%、9.29%、5.90% 及 3.73%，投資金額從 2020 年年末的 1054.99 億元縮水至 2023 年 9 月末的 280.92 億元；同期，五礦信托投向基礎產業的資金占比為 11.62%、5.26%、5.20%、3.87%。
反觀證券市場，五礦信托的信托資產配置比例接連走高。2020 年末、2021 年末、2022 年末及 2023 年 9 月末，五礦信托投向證券市場的資金比例分别為 10.02%、36.75%、53.10%、54.61%，投資金額從 2020 年末的 704.29 億元升至 2023 年 9 月末的 4111.55 億元。
近年來，五礦信托不良資產規模和不良率呈上升趨勢。
據發債公告，2020 年末、2021 年末、2022 年末及 2023 年 9 月末，五礦信托不良資產規模分别為 3.17 億元、8.47 億元、14.67 億元及 16.01 億元，不良率分别為 1.25%、3.11%、5.38% 以及 5.97%。
五礦資本控股也在債券公告中提示相關風險。
" 盡管報告期内投向房地產行業的信托資產規模占比持續明顯降低，但投放規模餘額仍較大。" 五礦資本控股稱，受到房地產行業融資環境變化、房地產市場行情低迷、去庫存壓力上升等因素的影響，（五礦信托）房地產信托業務盈利能力下降，且部分融資人出現流動性風險或實質性兌付風險可能導致房地產信托計劃面臨兌付壓力。
五礦資本控股此次發債，或有部分資金用于替五礦信托 " 還債 "。
公告顯示，五礦資本控股本期債券的實際發行規模為不超過 16 億元。公司稱，通過自身發行債券等方式募集資金用途主要為償還子公司債務及為子公司提供業務資金支持等。
時代周報記者注意到，2022 年 12 月，上市公司五礦資本曾公告稱，全資子公司五礦資本控股獲批不超過 120 億元公司債券的注冊申請，用于償還公司債務。本期募集的 16 億元債券為其中一期，去年 8 月～11 月期間已發行 3 期，實際發行規模分别為 20 億元、15 億元及 13 億元。
就 " 募集資金将有多大比例用于補血五礦信托 " 這一問題，時代周報記者數次聯系五礦資本，截至發稿未獲得明确答復。
母公司此前也進行過大額募資。2022 年 6 月，五礦資本公告稱，公司拟發行不超過 1 億股優先股，募集資金總額不超過 100 億元，扣除發行費用後的募集資金淨額拟用于償還有息負債。
