今天小編分享的互聯網經驗：浪潮信息營收新高背後，毛利率下滑至7.6%，海外市場提高171.54%，歡迎閱讀。
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8 月 23 日下午，浪潮信息公布了 2024 年中期業績報告，2024 年上半年公司實現營業收入 420.64 億元，同比增長 68.71%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為5.97 億元，同比增長90.56%。期間，浪潮信息市值超過 466 億元，市盈率達到 24.5 倍。
這份成績相比去年同期要好太多，創下往年同期在營收方面的最好記錄。報告期内，浪潮信息也提及業績同比上升的主要原因在于，伺服器行業市場需求改善，完善產品線，拓展國内外客戶，實現業務快速增長。
據钛媒體 App 核算，2017-2023 年，浪潮信息實現營收從254.88 億元增長到658.67 億元，同比增速從最高位的101.21%回落至-5.41%，年復合增長率只有17.14%。
浪潮信息在經營風險中，指出未來可能遭遇的關于技術更新換代的創新風險：公司所處伺服器行業對于產品的研發速度、供給效率以及配套技術的服務響應速度要求較高。未來，如果公司技術研發無法取得突破并及時地更新技術，開發出擁有自主知識產權的新產品，或技術研發不能較好滿足市場需求，則公司的競争優勢可能減弱，從而存在客戶流失的風險。
盡管營業收入和淨利潤都有所明顯提升，不過，毛利方面卻仍在持續下滑。報告期内，伺服器及部件的毛利率為7.6%，比去年的同期的 11.2% 降低了 3.6 個百分點。
但低毛利并非浪潮信息一時才有的問題。2015 年，伺服器及部件的毛利率為15.48%，2021 年為13.3%；2023 年為10.04%。
翻看财報還能發現，報告期内，除了銷售費用有所提升外，管理費用和研發費用均同比下降。今年 6 月，對于低毛利的影響因素解釋，浪潮信息回答投資者指出：2023 年度主要受上遊供應及產品結構、客戶結構等影響，收入及毛利率水平有所下降；2024 年一季度主要是受客戶結構影響，低毛利客戶收入占比大幅提升，導致公司整體毛利率下降。
另一個值得關注的是，報告期内，國内市場營收為 298.0 億元，占比 70.84%，同比增長 45.97%；而在海外市場，營收達到 126.64 億元，占比達到 29.16%，相比去年同期提高 171.54%。
在全球化市場方面，根據 Gartner 數據，2024 年第一季度全球伺服器市場銷售額保持增長，銷售額 407.5 億美元，同比增長 59.9%，出貨量 282.0 萬台，同比增長 5.9%。其中，浪潮信息伺服器出貨量全球市場占比 11.3%，全球第二，戴爾 EMC 仍處于領先位置。
钛媒體此前與浪潮信息相關人士交流中獲悉，浪潮信息目前擁有 8 個全球研發中心、14 個全球制造中心及 50 多個業務分支機構。這樣的布局背後是，面向全球客戶，在海外實現完整布局。
該人士還提到，浪潮信息很早提出 2025 年實現伺服器全球第一，那麼第一靠中國市場是實現不了的，浪潮信息的海外路徑也是非常堅定的。2022 年浪潮信息的海外收入已達到兩位數，且一直是翻番式增長，其中歐洲市場在海外市場占比達到 30%。
根據 IDC 的數據，2024 年第一季度全球伺服器市場支出将增長 32.1%，預計五年内復合年增長率将達到 12.3%。得益于產品組合繼續轉向 GPU 伺服器，并保持加速階段，這意味着昂貴 AI 伺服器和價格更适中的 AI 伺服器組合，都将會繼續價格上漲。
這與一年前的需求環境已大有不同。2023 年，企業降本增效上升到戰略層，開始對 IT 與雲成本進行控制或優化，這導致包括頭部的雲供應商、電信運營商，短期内也在減緩對伺服器的采購行動。此外，2023 年初，浪潮信息被英特爾短暫斷供，作為伺服器核心零部件的主要供應商英特爾、英偉達等，浪潮信息近年來也在适度降低對其采購的依賴度。
2024 年，伺服器尤其是 AI 伺服器的市場需求開始復蘇。頭部企業開啟 GPU 軍備賽，為不斷優化提升 AI 大模型能力，超大規模數據中心加速落地，基于 GPU、ASIC、FPGA 等多種加速芯片的 AI 伺服器需求持續上漲，拉動了全球伺服器市場銷售額強勁增長。超大規模雲廠商的 AI 需求，也在推動對 AI 伺服器出貨量的上漲。Gartner 預計至 2027 年 AI 伺服器市場規模将保持高速增長，年復合增長率達 30%。
财報顯示，2023 年，浪潮信息前五名客戶合計銷售額為 369.83 億元，占比 56.15%，客戶 1 和客戶 2 就分别占比 22.31% 和 18.36%，相比上一年同期提高了不少。
但在同樣的 AI 機遇中，超微等 AI 伺服器廠商自然也會受益，尤其是能夠先一步拿到英偉達、AMD 等上遊芯片廠商足夠先進 GPU 供應的廠商，才有更大機會滿足客戶需求。
根據戴爾發布的 2025 财年第一季度業績，實現淨利潤 9.55 億美元，同比增長 65%。這不僅表明它能從 AI 伺服器中獲得更高的利潤，也意味着其對成本有着極強的控制力。
當浪潮信息從去年營收下滑的局面中暫時挽尊，卻依然面臨低毛利、與全球市場競争與供應鏈風險的多重考驗。（本文首發于钛媒體 APP，作者 | 楊麗，編輯 | 蓋虹達）
