今天小編分享的财經經驗：聞泰科技，曾經的巅峰還能回來嗎？，歡迎閱讀。
聞泰科技，曾在幾年間經歷了從 " 頂峰 " 到 " 谷底 " 的跌宕起伏，把握時機、逆勢而上的傳奇。
聞泰科技的巅峰，正是其收購半導體業務之際。但從 2022 年開始，全球經濟復雜多變，其股價逐漸波動回落。當前，雖然當前市值距近幾年的最低點已經回升 200 億元，但是和巅峰期相比仍有差距。
那這個差距還能回來嗎？
乘勢而上
行業龍頭是怎樣崛起的
聞泰科技起步于手機方案設計，是國内第一家手機 ODM 企業。此後，公司從手機領網域向平板、筆電、AIoT、家電、汽車電子等市場延伸。
自 2018 年開始，聞泰科技歷時近 3 年時間，完成了對半導體業務的收購。
完成并購後，聞泰科技穩坐功率半導體 IDM 和 ODM 兩大行業龍頭的位置，成為行業稀缺的 " 雙龍頭 " 企業。
并購半導體業務後，聞泰科技積極整合，潛心經營，市值有了質的飛躍。
2019 年下半年，聞泰科技股價逐漸 " 起飛 "。2020 年，其股價繼續高歌猛進，8 月 3 日達到 1911.1 億元的市值高峰。
受益于聞泰科技收購後的高效整合工作，伴随市場需求快速增長，半導體業務的盈利能力穩步提升。半導體業務 2020 年營業收入為 98.9 億元，淨利潤 9.88 億元，毛利率為 27.16%。2021 年公司半導體業務收入規模、盈利能力快速提升。2022 年達到階段性峰值，營收 160.01 億，淨利潤 37.49 億，毛利率達到 42.66%。
聞泰科技半導體業務 2020-2022 業績
行業寒冬中
驗證穿越周期的實力
然而，市場往往充滿變數，即使是行業龍頭，同樣無法規避周期性波動所造成的衝擊。
從 2022 年開始，近兩年來全球經濟復雜多變，消費、汽車領網域接連去庫存，使得整個半導體周期下行。
受行業周期影響，聞泰科技股價逐漸回落，于 2024 年 8 月 28 日達到近幾年的最低點，24.06 元，市值回落到 310 億元，與巅峰期 1911 億差距不小。
逆境之下，聞泰科技對外調整市場策略，對内加強管理，開拓出一條破局之道，展示出強大的抗風險能力。
難能可貴的是，即使在行業下行的情況下，2023 年公司半導體業務仍然實現了 24.26 億元的利潤，展現出強有力的發展韌性。
2024 年以來，聞泰科技半導體業務連續兩個季度實現營收、淨利潤、毛利率環比增長，快速走出谷底，顯現持續增長潛力。
從具體數據來看，2024 年第三季度半導體業務營收達到 38.32 億元，相較第一季度、第二季度營收 34.2 億元、36.2 億元而言，連續增長态勢顯著。同時，半導體業務毛利率第一、二季度分别為 31%，38.7%，第三季度繼續攀升至 40.5%，同比提升 2.8 個百分點，環比提升 1.8 個百分點，業務淨利潤實現 6.66 億元，環比大幅增長 18.92%。
聞泰科技半導體業務 2024 年 Q1-Q3 業績
根據相關資料，聞泰科技半導體業務在第二季度實現了快速反彈，第三季度延續增長，其原因在于公司外拓業務，内強管理。在周期中，公司半導體業務進入下行周期晚，周期調整幅度小，觸底時間短，并且能夠快速恢復，充分體現出韌性強、潛力大的特點。
聞泰科技 2024 年三季報顯示，第三季度實現營業收入 195.71 億元，環比增長 12.85%；歸母淨利潤 2.74 億元，合并利潤相較第二季度扭虧為盈，環比增長近 3 億，實現大幅改善。
在順境中增長的公司比比皆是，但是像聞泰這樣，半導體業務在逆境中觸底反彈、甚至淨利潤實現逐季增長的公司卻難能可貴。财務數據翻盤的背後，是不是驗證了其扎實的業務實力呢？
走出周期底部之後，在資本市場端，聞泰科技也終于撥開雲霧見天明，迎來增長。
三季報發布後的第 3 天，聞泰科技在滬指下跌 1.08% 的基礎上大漲 6.01%，當天 141.82 萬手成交量創出公司上市以來新高，單日成交額達到 60.75 億元，之後數日增勢依舊。
目前，聞泰科技總市值已經回升到 500 億以上，與近幾年的最低點 310 億元（2024 年 8 月 28 日）相比，短短兩個多月裡，強勢反彈了 200 億。
堅持研發創新
赢得未來的無限可能
數據顯示，即使在行業下行的艱難時刻，聞泰科技也從未放棄研發創新。
聞泰科技完成對半導體業務的 100% 收購前，半導體業務 2020 年研發投入 6.5 億元。自整合後，公司不斷加強研發投入，将研發投入從幾個億的規模提升到 10 億以上，到 2023 年提升至 16.34 億，占營收的 10.73%。2024 年進一步提升，2024 年上半年研發投入達到 8.74 億元，占營收的 12.41%。
聞泰科技半導體業務 2020-2024H1 研發投入
聞泰科技半導體業務持續投入研發，在現有產品進行迭代更新推出新產品的基礎上，持續開發高功率分立器件（IGBT 、SiC 和 GaN）和模塊、模拟 IC、功率管理 IC 和信号調節 IC 等新產品。
在行業逆境中仍堅持研發的精神，會不會是聞泰科技赢得未來增長的關鍵所在？
商譽風險可控
有些投資者看空者稱，擔心并購產生的商譽恐有隐患，然而，其實聞泰科技的商譽處于可控狀态。
商譽并非洪水猛獸，如并購資產盈利能力夠好，還會擔心它會減值嗎？
聞泰科技收購半導體業務一直被傳為佳話，一方面是因為這是中國 A 股半導體行業數一數二的跨境并購，另一方面也是因為收購标的十分優質，前身是原飛利浦半導體标準產品事業部，擁有 60 多年半導體研發制造經驗。
從數據來看，2021 年是聞泰科技管理運營半導體業務的第一年，從那時算起到 2024 年第三季度，半導體業務已經創造了 105 億元的淨利潤。短短幾年能夠實現超百億的利潤，足以證明在聞泰科技帶領下的半導體業務有着卓越的盈利能力。
至暗時刻已過
未來發展可期
面對市場波動，聞泰科技始終堅持研發創新。研發是未來持續發展的保障，這家公司未來還會不會有更進一步的增長潛力？
再者，關于商譽問題，半導體業務被聞泰收購後經營穩健，保持核心競争力，基于這樣的業績表現，是否還需要擔心這塊商譽？
聞泰科技一路走來有起有伏，對于開頭的那個問題：" 聞泰科技曾經的巅峰還能回來嗎？" 值得我們持續關注與思考。
文 / 方剛
（本文不構成任何投資建議，信息披露内容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）
