今天小編分享的汽車經驗：豐田淨利潤下滑26%，亞洲市場銷量沒降反微增，歡迎閱讀。
撰文 / 張霖郁
編輯 / 黃大路
設計 / 琚 佳
當地時間 11 月 6 日，豐田公布了 2025 年上半年财報。不同于歐美車企，豐田的财年從每年 4 月 1 日開始，所以到 9 月 30 日，是他們财年的上半年。
從幾項核心數據來看，除了銷售收入增長 5.9% 外，豐田其餘經營指标都在下滑。
具體來說，2025 财年上半年，豐田共完成銷量 455.6 萬輛，同比下降 4%，但銷售收入實現 5.9% 的增長，為 23.28 萬億日元（約合 1513 億美元）。
按區網域來看銷量變動，下滑幅度最大的區網域是日本本土市場，共銷售 93.9 萬輛，同比下降 12.4%；其次是北美，銷量是 134.8 萬輛，下滑 2.7%；之後是歐洲，銷量為 54.7 萬輛，下滑 1.7%；有意思的是，中國在内的亞洲市場反而微增了 1%，實現 90.5 萬輛。
豐田的最大市場仍然是北美。中國市場的内卷引發豐田銷量下滑的結論還需進一步驗證，至少從财報上看，沒有明顯必然的聯系。
豐田上半年營業利潤下降 3.8%，為 2.46 萬億日元（約 160 億美元）；淨利潤 1.9 萬億日元（約 124 億美元），下降 26%。利潤率為 8.2%，前一年為 11.8%。
關于利潤下滑的原因，财報會的問答環節，豐田副社長同時也是首席财務官宮崎洋一的解釋是，工業車銷量下滑以及數據造假導致的一系列成本增加，另外，人力成本、采購成本以及其他成本都在增加。
豐田數據造假事件從 2023 年底，豐田旗下的大發公司被發現，幾乎全部車型（超 100 萬輛）都存在質量違規，造假時間長達 30 年。當時，豐田集團掌門人豐田章男出面鞠躬道歉，稱這一行為背叛客戶信任，" 絕對不能接受 "，承諾限期整改。
短短半年後，豐田章男又出來道歉，這一次的情況更為嚴重。豐田、本田、馬自達、雅馬哈和鈴木這 5 家公司被政府通報，在汽車性能測試中存在欺詐行為，一共涉及 38 款車型、規模超過 500 萬輛。
豐田以及其他日本車企為這一事件付上了成本，财報中提及的發動機相關的認證費用與此次事件相關。
财報會的問答環節，由三位高層組成，一位是副社長兼首席财務官宮崎洋一，他坐中間；另一位是會計部首席長官山本正裕，還有一位是公關部首席長官上田裕之。
以下是豐田官方公布的 QA 内容，與現場的實際問答有些出入，但也可以理解。
Q：第二季度的結果和你們預期的差不多嗎？似乎日本國内發動機認證相關的成本和各種費用有所增加。此外，是否還有一次性增加或減少的成本影響了财報利潤數字？
A：我們不進行季度業績預測。就第二季度業績而言，利潤下降的主要因素是工業車輛和壓縮機數量減少日本國内發動機認證相關成本的一次性增加，以及勞動力成本的增加，但日元貶值對匯率的影響抵消了這些因素，導致利潤增加約 40 億日元。
Q：第二季度業績包括國内發動機認證相關成本。你能提供這方面的詳細信息嗎？
A：這些成本主要來自叉車銷售網絡和經銷商。由于租賃成本增加和服務成本增加，我們已做出額外撥備。
Q：未來預計會增加與發動機認證相關的成本嗎？
A：目前，我們對可預見的成本準備好了資金，但考慮到勞動力成本的不斷上升，整個成本有可能進一步增加。
Q：據說供應商要求加價，這方面能具體分享一下？
A：這些增加的成本都反映在我們的采購成本中了。
Q：與上半年的經營利潤相比，下半年的表現似乎有些弱。您預計下半年還會出現哪些不利因素？
A：我們假設下半年匯率為 145 日元兌 1 美元和 155 日元兌 1 歐元，與上半年相比，這将是一個負面因素。此外，我們預計各種費用（與銷售相關的費用和加強基礎以防止再次發生的費用）高于最初的預期，這也是一個影響因素。
Q：公司已将全年營業利潤預測下調了 300 億日元。你能具體聊一下裡面包括哪些業務嗎？
A：利潤下降的主要原因是工業車輛部門，主要是由于叉車銷量的減少和國内發動機認證相關費用和各種費用的增加。在汽車部門，預防措施引發的成本以及增加的其他費用都是利潤下調的因素。
Q：您為 2026-27 财年設定了 3000 億日元的營業利潤目标。鑑于全年業績預測的下調，這一目标是否更難實現？您想實現股本回報率 8% 是否可行？僅靠業務增長是否足夠，還是您需要采取其他措施？
A：我們相信，這一次的下調是由于市場情況和一次性費用的增加所導致的，但我們目前認為沒有必要改變 2026-27 财年營業利潤 3000 億日元的這一目标。為了實現 6% 的股本回報率，我們計劃通過減少政策持有的股票和包括并購項目在内的增長投資來實現。8% 的股本回報率意味着我們的目标要在 6% 的基礎上再增長，但這沒有明确的實現時間截點。我們仍将繼續增加投資和基礎設施投資，确保股東回報來實現這一目标。
Q：叉車訂單的前景如何？
A：叉車的訂單情況表明，北美市場的環境惡化程度超過預期。最近，銷售方面預計訂單可能會在明年初略有改善，但我們仍保持謹慎。
Q：北美的叉車訂單積壓情況如何？銷量下調是由于北美的訂單狀況疲軟嗎？
A：積壓情況因類别而異。對于北美市場的小型車輛（非平衡類型），積壓情況在 6 個月至 1 年内仍處于較高水平。另一方面，其他類别已經正常化，因此我們将訂單情況納入了全年業績預測。
Q：你下調了叉車的銷量預測。你認為這會對市場份額產生影響嗎？競争環境有任何變化嗎？
A：目前，競争環境沒有發生重大變化。
Q：你宣布出售電裝股份（日本汽車零部件供應商）和其他四只股票。内部關于減持政策性股票的讨論是否有任何變化？出售的四只股票中包括電裝股份嗎？你會公布這四只股票的名字嗎？
A：在減少政策性持股方面，我們的想法并沒有特别的變化。出售電裝股份的決定是我們正在努力減少政策性持股的一部分。四只存貨規模不大，待售出後再通知您。
Q：電裝與豐田工業有着重要的業務聯系。你能解釋一下出售所有電裝股份的原因嗎？
A：持有政策性持股的決定是基于歷史關系而非業務關系和交易量。我們認為，我們目前與電裝的關系可以在不持有股份的情況下維持，因此決定出售電裝的所有股份。
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