今天小編分享的理财經驗：興業證券：雙輪驅動，數智協同（國信證券研報），歡迎閱讀。
每經 AI 快訊，2023 年 12 月 23 日，國信證券發布研報點評興業證券（601377）。
重點布局财富管理與機構業務，特色定位形成經營優勢。（1）興業證券成立于 1991 年，并于 2010 年 10 月在上交所上市。公司推進科技賦能，以客戶需求為中心打造财富管理與大機構業務兩大核心體系，是國内獨具特色的綜合性券商。（2）業務排名持續提升。截至 2023 年 9 月末，公司總資產 2777 億元，位居上市證券公司第 13 名，較 2022 年末上升 1 位。2023Q3 實現營收和歸母淨利潤 88.56 億元、15.81 億元，同比增速分别為 22.64%、-11.20%；其中經紀 / 投行 / 資管 / 信用 / 自營同比增速分别為 -18.26%/4.72%/ 0.55%/3.72%/217.74%。
财富管理：" 產品 + 服務 " 實現價值增長，興證資管公募化推進，基金投顧與家族辦公室有效實現客戶分層。公司财富管理持續發力金融產品銷售和基金投顧業務，客戶保有量持續提升。2023 年 11 月，興證資管公募基金牌照獲批，公募化布局持續推進。2019 年至 2022 年公司财富管理指标代銷金融產品收入實現復合增長率 41.4%，主因在于公司從 2019 年起，财富管理轉型成效凸顯，客戶基礎不斷夯實、產品代銷業績突出。
機構業務：構建銷售生态圈、配股落地驅動中資本介業務發力。公司通過建立一級銷售交易業務總部，持續構建直接面對公募基金、保險、私募、銀行等機構客戶的銷售生态。2022 年，公司配股落地，驅動資本中介業務發力。
數智協同，推動數字化轉型與布局，賦能财富管理，深化機構業務轉型。公司通過為外部對客服務、内部經營管理、底層數智基建等三個層次，布局金融科技產品，推動數字化轉型。
證券行業步入杠杆提升、并購整合新周期，公司順應趨勢 ROE 中樞将有效提升。建設金融強國強化資本市場地位，完善多層次資本市場、做大坐強資本市場、迎接居民财富遷徙成為行業發展共識。興業證券以此為戰略契機，後續重點整合資管等牌照資源，提升資本運用效率。
盈利預測與估值：預計公司 2023 年至 2025 年歸母淨利潤分别為 28.04/32.91/36.49 億元，同比增速為 6.3%/17.4%/10.9%；EPS 分别為 0.32/0.38/0.42 元；PB 分别為 1.0/0.9/0.9 倍。我們采用相對估值法，考慮到興業證券的特色化定位及發展戰略，我們給予公司 2024 年目标價為 7.55-7.87 元 / 股，目前仍有 26% 以上上升空間。我們首次覆蓋給予 " 增持 " 評級。
風險提示：估值風險；盈利預測偏差較大的風險；二級市場大幅波動風險；監管政策變動風險；資本市場全面深化基礎性制度改革推進不及預期的風險；投資收益的大幅波動風險等。
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
