今天小編分享的财經經驗：香港米線大王的生意也難做，譚仔國際要退市，日本大股東拟溢價75%私有化，歡迎閱讀。
本文來源：時代财經 作者：李馨婷
上市不到三年半，米線第一股譚仔國際（02217.HK）即将被私有化。
2 月 17 日晚間，譚仔國際發布公告，稱獲公司大股東東利多控股有限公司（下稱 " 東利多控股 "）提出，以每股注售價 1.58 港元私有化，并建議撤銷上市地位。上述注售價較譚仔國際 2 月 4 日停牌前 0.9 港元 / 股的股價溢價 75.6%，最高現金代價約 5.56 億港元。
大股東高溢價的私有化方案刺激了譚仔國際股價。2 月 18 日，譚仔國際復牌即大漲，單日上漲超 60%，報收 1.47 港元 / 股，成交量超 6700 萬股。
東利多控股為東利多日本的全資子公司，持有譚仔國際已發行股份的約 74.26%。東利多日本是日本知名餐飲集團，經營着全球最大烏冬連鎖店丸龜制面。公開資料顯示，截至 2019 年，丸龜制面在日本本土門店數量約 800 家，海外門店數量超 200 家。
就要求譚仔國際私有化的理由，東利多控股在公告中表示，是為了在股份交易流通量長期持續偏低的情況下，為投資者退出并變現投資提供機會，成功私有化也将幫助譚仔國際未來更好地進行業務發展。
圖源：pexels
譚仔國際主要從事投資控股、食品及加工食品采購及貿易，旗下擁有香港知名快餐米線品牌 " 譚仔雲南米線 " 及 " 譚仔三哥米線 "。上述兩大品牌由祖籍湖南的譚氏家族創立，其中，" 譚仔雲南米線 " 由家族中的 " 三哥 " 譚澤群、" 六弟 " 譚澤強于 1996 年創立，後 " 五哥 " 譚澤均加入。" 譚仔三哥米線 " 則在 2008 年譚氏家族分家後，由 " 三哥 " 譚澤群自立門戶創立。
2018 年，" 譚仔雲南米線 " 及 " 譚仔三哥米線 " 被東利多日本收購，兩家被整合為譚仔國際，并于 2021 年 10 月在香港聯交所主機板上市，發行價為 3.33 港元 / 股。
招股書顯示，截至 2021 年 9 月 5 日，譚仔國際在中國與新加坡共經營 156 家門店。2019 财年、2020 财年與 2021 财年，譚仔國際收入分别為 15.56 億港元、16.91 億港元、17.95 億港元，復合年增長率為 7.4%。淨利潤分别為 1.98 億港元、1.91 億港元與 2.88 億港元，復合年增長率為 20.7%。
不過，上市後，譚仔國際業績整體表現欠佳。
2022 财年、2023 财年、2024 财年與 2025 财年上半年（截至 2024 年 9 月 30 日止 6 個月），譚仔國際收入分别為 22.753 億港元、25.946 億港元、27.484 億港元與 14.035 億港元，收入同比增幅從 26.8% 持續下滑至 1.2%。淨利潤分别為 2.03 億港元、1.41 億港元、1.17 億港元與 3610 萬港元，盈利能力持續下行。
譚仔國際的業績受疫情、近年來消費市場疲軟與餐飲行業價格戰等因素影響。其中，港人北上消費潮，對譚仔國際的衝擊亦不小。截至 2024 年 9 月 30 日，譚仔國際門店共 235 家，位于香港的餐廳門店達 198 家，香港市場的收入占譚仔國際總收入的 93.9%。
同一時期，譚仔國際在香港以外的開店進程也不甚理想。
2020 年起，譚仔國際開始在中國内地、日本、新加坡、澳大利亞等地區開店。截至 2024 年 9 月 30 日，譚仔國際在中國内地、新加坡與日本的門店數量分别為 23 家、11 家與 3 家。
在價格戰與餐飲品牌創新都空前激烈的中國内地市場，主營傳統米線品類的譚仔國際并不具備足夠的競争力。而市場競争同樣激烈、通脹高企與長期人手不足的新加坡市場，也讓譚仔國際面臨較大挑戰。2025 财年上半年，譚仔國際香港以外市場收入僅有 8540 萬港元，同比下滑約 6.46%，占譚仔國際營收比重僅約 6%，虧損也有所上升。
經營情況欠佳也導致譚仔國際在資本市場表現低迷。2024 年至今，公司股價長期徘徊在 1 港元 / 股上下，2 月 18 日，股價大漲超 60% 的譚仔國際，較 3.33 港元 / 股的發行價仍跌去超過 50%。
譚仔國際正作出經營策略調整。2023 年起，放慢在中國内地開店進度的同時，譚仔國際開始将拓店重心從深圳轉向經營成本較低、且本地人口更多的廣州，以及東莞、中山等大灣區二線城市。此外，譚仔國際也開始着手關閉内地與新加坡表現欠佳的門店。
在香港市場，譚仔國際則将推進多品牌發展戰略。2024 年起，譚仔國際先後從東利多日本處獲得日式牛肉飯品牌 " 山牛 " 與丸龜制面在香港的經營權。上述品牌均為連鎖快餐品牌，其中，山牛人均消費在 45~70 港元，丸龜制面人均消費在 50~90 港元。
顯然，譚仔國際希望通過引入控股股東旗下的快餐品牌，豐富自身品牌矩陣。不過，随着遇見小面、和府撈面等内地連鎖快餐品牌加速進軍香港，帶來更多價位與品類的產品，即便是在自己的主陣地，譚仔國際也需加快業态創新步伐。
