今天小編分享的理财經驗：多家券商第一時間談基金費率改革，倒逼财富管理迭代，完善以客戶為中心的綜合服務能力，歡迎閱讀。
财聯社 7 月 8 日訊（記者 林堅 黃靖斯）以基金降費為始的費率改革标志着證券基金業進入一個新的階段。7 月 8 日，财聯社記者獲悉，公募基金費率改革将分階段穩步推進：主動權益類基金的管理費率、托管費率将統一降至不超過 1.2%、0.2%，公募基金證券交易傭金費率将有所下降，銷售環節收費将逐步規範。
其中，" 将規範公募基金銷售環節收費 " 受到行業關注。可以看到，長期以來，銷售機構是推動我國公募基金行業特别是權益類基金發展的重要力量。除直接收取認申購費、銷售服務費、贖回費之外，銷售機構還從基金管理費中收取一定比例尾随傭金，2022 年，銷售渠道相關費用占公募基金費用總額的比例約 37%。記者了解到，證監會将通過法規修改，統籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規範公募基金銷售環節收費，預計于 2024 年底前完成。
不難發現，實施公募基金費率多項改革有利于推進公募基金行業高質量發展。最為鮮明地，可以借此通過降低養老金、銀行理财、保險資金等中長期資金的投資成本，吸引各類中長期資金通過公募基金加大權益類資產配置，推動權益類基金發展，為公募基金行業更好地服務國家重大戰略和居民财富管理需求、促進資本市場平穩健康發展提供充足資金和良好環境。
證券基金業牽一發而動全身，費率改革為券商帶來了深遠的影響。在業界看來，降費根本目的是通過降低基金運作成本，提高投資者收益，同時也倒逼以券商為代表的銷售機構完善以客戶為中心的綜合服務能力。
對券商影響幾何？倒逼财富管理業務 " 迭代 "
有華北券商人士告訴财聯社記者，降費落地意味着產品銷售的後端收入會受到影響，但未必不是壞事，這樣一來，能夠推動產品供給商（公募、私募）以及服務提供商（券商）基于市場需求提升專業能力，推動整體财富管理市場服務能力的提升。
海通證券有關負責人告訴記者，基金費率改革對管理人與代銷機構的業務收入，将產生比較大的影響，但是從長期來看，最終要解決的是目前市場上 " 基金賺錢，投資者不賺錢 " 的問題。基金費率改革，非但不會使财富管理變成偽命題，反而會使得管理人與代銷機構更加關注產品質量，進而推動管理人的管理能力、代銷機構的銷售服務能力的提升。
首創證券财富管理中心總經理楊長征近日在接受記者采訪時也提到，對于券商而言，銷售機構應該是把市場的超額收益作為自身的考核标準，因為依靠超額收益獲取業績有兩個優點，一是可以提高員工的專業能力，二可以得到客戶的長期信賴。
安信證券有關負責人表示，對于經營機構而言，費率下降帶來的短期影響是顯而易見的：經營收入下滑、員工激勵下降、人員調整、業務架構優化、新舊業務模式轉變等都将提上日程。如何快速适應新的變化并找到新的突破口将考驗每一家金融機構。此外，廣發證券同樣認為，在基金費率改革的趨勢下，過去券商傳統的產品代銷業務将面臨一定的壓力。
但是上述安信證券負責人更加認為，當下基金費率進入下降視窗，這一趨勢也将倒逼财富管理業務進行 " 迭代 "，促使财富管理機構不斷改革組織架構、不斷優化人員結構與服務模式、不斷創新業務模式，不斷提升專業能力，更重視 " 以客戶為中心 " 的業務體系建設。财富管理機構如果不能預判行業變革而主動求變，最終将在未來的競争中被客戶抛棄、被市場淘汰。只有卓越的、真正踐行 " 以客戶為中心 " 理念的财富管理機構能成為行業變革發展的受益者。
廣發證券也告訴記者，在财富管理轉型的行業大背景下，券商形成差異化競争優勢的關鍵，為在于客戶提供綜合全面的產品配置服務。因此，券商将更加注重為客戶提供資產保值增值服務，其中主要措施是推動客戶產品保有規模增長，助力客戶投資長期收益率的穩步提高。因此，券商對投顧考核機制會更傾向于注重產品保有、注重客戶長期收益率兩大方面。
廣發證券進一步表示，長期來看，随着客戶差異化需求和價值主張的持續湧現，證券業财富管理機構應繼續深化客群經營，構建完善全資產類别的研究體系與綜合產品服務方案，不斷增強投研能力，擴大產品供給數量，形成相應差異化的產品和服務體系，以期更加精準有效地服務客戶對金融資產的配置需求，助力客戶達成投資目标。
未來财富管理将變成偽命題？更多是未來發展的機遇
伴随着費率改革，因此有市場觀點認為，未來财富管理将變成偽命題，對于這一論調，楊長征認為，費率高低并不是财富管理的核心或是帶給業務的壓力來源，如何做好資產配置組合的搭建才是最為重要的。因此，當下提高從業者的專業知識是财富管理轉型的首選，不能以存量規模、不能以募集能力為标準，未來一個把定量标準放在給客戶創收的結果上來。
有華南地區券商财富管理中心負責人告訴記者，不管基金公司還是銷售機構，降費讓利已在路上。從海外經驗看，美國各類基金產品費率下降的主要驅動因素是市場競争、規模效應和被動投資盛行，而伴随產品費率下降，咨詢需求和買方投顧逐漸興起，銷售渠道通過收取投顧費用的方式彌補產品費率下降帶來的盈利能力下降。所以基金費率改革，對于财富管理，對于買方投顧轉型是挑戰，但更多是未來發展機遇。
在降費的挑戰下，平安證券經紀業務事業部產品與财富管理中心執行總經理徐海洋在接受記者采訪時提到，伴随基金費率改革，國内的财富管理咨詢需求和買方投顧會逐漸興起，基于資產的收費方式或将成為最主流的支付方式，驅使代銷機構由原來以銷售規模為重的賣方銷售模式轉為以保有規模為重的買方投顧模式。也基于此，有四個方向是需要去調整的：
一是業務發展理念待轉型。券商過去以經紀業務為主，在服務财富客戶時仍具備較重的以交易為導向的賣方思維，" 以客戶利益為中心 " 的财富配置導向服務理念尚顯薄弱。
二是投顧服務水平待更新。券商投顧隊伍大多由原經紀團隊轉型而來，且後續較少匹配系統化培訓課程，整體投顧隊伍專業性待提升；同時，券商内部尚未形成标準化、體系化顧問服務流程，對客服務水平仍有優化空間。
三是總分協作模式。買方投顧的核心是從向客戶推銷產品，轉化為針對特定客戶需求的顧問服務，業務模式需要從總部的統一決策、任務派發、一致行動的 " 集中化 " 模式，向客戶驅動、一線決策和總部賦能的 " 分布式 " 模式轉變。
四是數字化水平有待提升。數字化在财富管理業務中扮演着日益重要的角色，在客戶需求洞察、配置方案設計、客戶溝通互動上的價值日益凸顯。人機結合的投顧服務模式逐漸成為主流，部分機構甚至針對大眾富裕客群已實現純數字化服務。
在徐海洋看來，雖然近年來各大券商均大力投入數字化建設，但由于數字基礎不牢，數字化的價值釋放仍不充分。圍繞這一方面，具體體現在數據基礎不完善，智能化程度較低，難以驅動精準營銷，賦能投資顧問的數字化產業工具相對不足等。
值得一提的是，廣發證券認為，為調動投顧向财富管理轉型的積極性，除了考核先行之外，也同時要打造财富管理相關的平台系統和產品體系，持續投入資源對投顧進行培訓賦能，助力投顧展業效率及展業質量的提升。
新業态壓力何在？轉向需求驅動的 " 養魚模式 "
可以預料，伴随着财富管理轉型的深入，加之產品費率的系列改革，這或帶來一定壓力和影響。對此，記者綜合采訪發現，行業壓力可能主要有兩個方面構成。
一是能否與客戶利益達成一致。其中，存在兩大痛點：一是，客戶服務周期拉長後產生的收入缺口。賣方模式下，券商與客戶之間是 " 一手交錢、一手交貨 "，簡單直接；但買方模式下，公司要通過持續地長期陪伴，提供有價值的客戶服務，才能從後端獲得公司價值和隊伍收入。投入在前，收益在後，财富機構存在收入缺口。二是财富管理隊伍對于轉型的意願度。部分隊伍習慣了一次性前端收費模式，認為直面轉型壓力較大。
二是機構是否适應需求驅動的作業方式，其又将如何适應。可以看到，過往賣方模式中，券商定位經紀中介，作為交易商賺取交易傭金，是產品驅動的 " 撈魚模式 "；而買方業務，則要求财富管理機構與客戶利益同向而行，洞察客戶需求、并提供有價值的客戶服務，只有客戶财富保值增值、資產規模越來越大，公司才有穩定收入來源，是需求驅動的 " 養魚模式 "。
海通證券有關負責人認為，目前，各代銷機構在選擇代銷產品時，因考核的導向問題，可能更多地會在 " 好產品 " 和 " 好收入 " 之間尋求平衡。在降費的大趨勢下，各代銷機構在銷售產品時，會更加聚焦在產品的本身，通過強化自身的專業研究，不斷完善售後服務能力，進一步提升代銷產品的質量，從而倒逼管理人管理水平的提升。
降傭箭在弦上，實施費率改革有四方面考慮
财聯社記者獲悉，與券商相配套的交易傭金費率調整也箭在弦上。目前，在全面實行股票發行注冊制改革背景下，應當客觀看待證券公司研究服務為提高基金管理人投研服務能力、助力權益類基金發展發揮的作用。記者了解到，證監會拟逐步規範公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規，預計将于 2023 年底前完成。
具體談及本次為何要對公募基金費率進行改革，據記者了解，主要出于四方面的考慮：
一是堅持以人民為中心。堅守普惠初心，積極讓利于投資者，推動公募基金行業在提升财富管理效應等方面發揮更大功能效用，讓現代化建設成果更多惠及投資者。
二是有利于繼續大力發展權益類基金，推動行業 " 總量提升、結構優化 "。在當前市場走勢相對低迷、投資者體驗不佳的時期，通過公募基金費率改革，特别是降低主動權益類基金費率，彰顯公募基金行業自我革命的決心，有利于助力權益類基金發展，推動行業實現 " 總量提升、結構優化 "。
三是力面實行股票發行注冊制改革走深走實，促進資本市場健康發展。降低養老金、銀行理财、保險資金等中長期資金的投資成本，吸引各類中長期資金通過公募基金加大權益類資產配置，為全面實行股票發行注冊制改革提供穩定的流動性，推動注冊制改革走深走實，促進資本市場平穩健康發展。
四是得益于管理規模和經營利潤快速增長，行業現已初步具備改革完善收費機制的條件。2019 年以來，公募基金管理規模由 13 萬億元增至 27 萬億元，基金管理人總體有較好的盈利基礎，行業已經具備完善收費機制的條件，客觀上需要體現行業發展的普惠性，更好體現客戶至上的原則，更多惠及投資者，豐富投資者選擇，促進行業長遠健康發展。
