今天小編分享的汽車經驗：蔚小理的股價，被困在智駕裡，歡迎閱讀。
評一周車股，察百态車市。
當比亞迪喊出 " 電比油低 " 的口号後，國内新能源汽車市場價格戰呈現愈演愈烈的态勢。不過在這樣的背景下，" 蔚小理 " 在今年上半年交付量都穩住了基盤，甚至還實現了一定程度的同比增長。
具體來看，" 蔚小理 " 在 2024 年上半年，此三者的銷量分别為 8.74 萬輛、5.2 萬輛、18.9 萬輛，分别同比增長 60.2%、26%、35.87%，分别完成年銷量目标的 38%、18.6%、33.75%。
值得一提的是，目前中國造車新勢力品牌交付量排名前五的品牌已經出現了明顯變化，從 2020 年的蔚來、理想、威馬、哪吒、小鵬，變為了理想、問界、埃安、蔚來和零跑。此外，問界、埃安、極氪等帶有傳統車企烙印的品牌也擠進了榜單前列。
與理想和蔚來仍排名靠前不同，小鵬銷量掉隊明顯。
除了 " 蔚小理 " 重新排位，2024 年上半年，中國造車新勢力品牌交付量榜單還湧現出了更年輕的品牌。比如，2024 年 3 月 28 日，小米發布了首款新能源汽車產品小米 SU7。該產品一經上市就備受追捧，6、7 月份交付量均破萬。
問界、小米、哪吒等相對更年輕的車企可以在短短幾年時間異軍突起，很大程度上說明 " 蔚小理 " 等造車新勢力的先發優勢并不十分明顯，後發企業在智駕、宣發、價格等層面構築商業護城河後，可以輕松打開市場。
面對激烈的市場競争，蔚小理為了避免被淘汰，今年以來他們紛紛求變，不是孵化新產品，就是加碼智駕技術。
蔚來方面，今年一季度，蔚來董事長李斌在财報電話會上表示，從 6 月份開始，蔚來會重點調整產品結構，增加一線高毛利率產品的投放占比，收窄短期促銷的政策。
" 整體來說，在保證銷量穩步提升的前提下，優化毛利率是我們下一階段的重要任務。" 李斌稱，預計在今年第二季度，公司整車毛利率會回歸到兩位數，并于第三、四季度持續改善。
另外，對于全新發布的樂道品牌李斌也給予厚望，李斌表示，公司長期經營目标是其毛利率保持在 15% 以上。從盈虧平衡的角度來講，樂道汽車月銷量大概在 2 萬 ~3 萬輛就能達到盈虧平衡。
不過，李斌也強調稱，樂道所在的市場競争非常激烈，但公司不會用特别低的毛利去換取銷量。在李斌看來，樂道品牌的推出有助于蔚來加大在產品生產體系、技術、服務、社區等全體系能力的使用效率，實現降本增效。
據李斌透露，樂道汽車首款車型樂道 L60 在 9 月份交付的時候，全國範圍内将有超過 100 家的線下門店投入運營。" 預計每個樂道銷售門店的投資在 100 萬 ~200 萬元之間，對公司來說不會有太大的壓力。" 李斌稱。
不過今年以來，實現三地上市的蔚來，股價表現卻面臨挑戰。在美股市場上，自 2021 年起，該公司股價便陷入震蕩下跌态勢，一路跌至個位數。在港股市場上，蔚來股價的跌勢開始于 2022 年下半年。目前較 2022 年 6 月達到的峰值 199.20 港元 / 股下跌了八成。
有分析指出，蔚來股價與業績緊密相關。去年，蔚來歸母淨利潤虧損高達 211.5 億元，虧損幅度同比大增 45%。這是蔚來在 2018 年虧損 233 億元後，虧損金額再度回到 200 億元以上。根據統計，2018 年 -2023 年，蔚來累計虧損金額達到 866.3 億元。
今年一季度，蔚來收入總額同比下降 7.2% 至 99.09 億元，虧損金額同比擴大近 10% 至 52.58 億元。扣除股權激勵費用，公司一季度的經調整淨虧損為 49.03 億元，同比、環比均有所擴大。
在當前新能源車的激烈競争中，" 蔚小理 " 三家造車新勢力各自承載着不同程度的壓力。小鵬汽車第一季度繼續大幅虧損，但同比有所收窄。
根據财報内容，小鵬汽車第一季度交付新車 21,821 輛，營收達 65.5 億元人民币。第一季度小鵬汽車毛利率大幅提升至 12.9%，同比提升 11.2 個百分點，環比提升 6.7 個百分點。受此影響，小鵬汽車美股股價漲幅一度高達到 26.19%。
根據小鵬汽車的解釋，" 服務及其他收入 " 的這部分收入增加的主要原因，是 2024 年第一季度财報記錄了小鵬與大眾汽車集團進行平台與軟體戰略技術合作有關的技術研發服務收益所致。
今年 4 月 17 日，小鵬汽車與大眾汽車集團于宣布聯合開發電子電氣架構。根據協定，平台将集成小鵬汽車最新一代基于中央計算和網域控制器的電子電氣架構，聯合開發的電子電氣架構預計将從 2026 年起應用于在中國生產的大眾汽車品牌電動車型。
這意味着，小鵬通過向大眾 " 技術輸出 "，已經開始獲得額外的收入來源。但需要注意的是，小鵬汽車目前仍處于整體虧損的階段。
與蔚來一樣，小鵬也公布了全新系列 MONA，致力于成為 AI 智駕汽車普及者。MONA 的首款產品定位為緊湊型純電轎車，預計 2024 年三季度上市，售價約 15 萬元。
" 在明後年，小鵬汽車還将在 A 級車的平台上推出多款產品，并将小鵬的 XNGP 打入這個價位段，在這個銷量最大的價位段普及高等級智能輔助駕駛。" 何小鵬表示。
考慮到蔚來和小鵬尚處于虧損之中，此二者推出定位更低的品牌，顯然是希望效仿傳統車企，讓銷量更高的子品牌，平攤上遊換電、智駕等技術高昂的成本，拓寬市場影響力的同時打開利潤空間。
與蔚來、小鵬等企業孵化新產品不同，理想正致力于補足智駕技術短板。
據媒體報道稱，理想汽車智駕負責人郎鹹朋正帶領超 300 人的團隊開發端到端大模型方案，" 已經開發 2 個多月，預計年内出成果。"7 月 5 日，理想公開端到端自動駕駛技術架構，并且開啟了新架構方案的早鳥測試計劃。顯然，理想汽車的智駕技術正加速落地。
理想選擇在此時加碼智駕技術并非偶然，MEGA 遭遇滑鐵盧後，其純電產品延期至明年才會推出。2024 年下半年，理想汽車擁有很長的產品空窗期。
在今年第一季度，理想研發費用高達 30 億元，同比增長 64.6%，在智能駕駛、輔助駕駛及主被動安全技術方面取得了一定進展。
另一方面，理想對比蔚來和小鵬，在财報方面稍微領先。
财報顯示，2024 年第一季度，理想交付量達到 80,400 輛，較去年同期大幅增長 52.9%。但收入和淨利潤表現未達市場預期，淨利潤同比下滑 36.7%，環比下滑 89.7%。
值得一提的是，雖然銷量方面理想領跑着問界、蔚來、極氪等新勢力品勢。然而，該公司股價與年内的最高點相比已經累計下跌近 60%。對于理想汽車股價的回調，業内認為可能是由理想 2024 年第一季度業績未達預期、車輛銷售收入環比下降、市場競争加劇等因素影響。
整體而言，2024 年以來新能源汽車市場雖然仍在增長，但增速已大幅下滑，并且市場競争加劇，以 " 蔚小理 " 為代表的造車新勢力并未如願大肆搶占市場。相反，在傳統車企以及新生代車企的圍剿下，蔚小理甚至倍感壓力，而接下來蔚小理仍将繼續短兵相接。
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