今天小編分享的财經經驗：俄烏衝突兩年多，美西方當初的戰略設想落空了？，歡迎閱讀。
作 者丨王應貴
編 輯丨李瑩亮
圖 源丨新華社
4 月 14 日至 16 日，德國總理朔爾茨對中國進行正式訪問。這是朔爾茨自就任總理以來第二次訪華，也是今年首位訪華的西方大國領導人。在俄烏衝突持續、西方國家疲态盡顯的背景下，本次朔爾茨的訪華之旅，也增添了一絲耐人尋味之意。
盡管中東衝突持續更新，但俄烏衝突依然是全球關注的焦點問題。到目前為止，俄烏衝突已持續了兩年多，多方尚無和談迹象。
根據當初美西方的戰略設想，俄烏衝突會迅速消耗俄羅斯國力，讓俄羅斯徹底淪為三流國家，從而一勞永逸地消除俄羅斯對歐盟的威脅。衝突發生後，以美國為首的西方國家不斷加碼制裁俄羅斯，指望俄羅斯經濟會崩潰，并加速普京政府倒台。
然而，事情的發展卻恰好相反，雖然經濟封鎖的确給俄羅斯造成了一定的經濟困難，但俄羅斯經濟形勢總體可控，并且擁有相當充裕的資源可用于特别軍事行動。
反觀烏克蘭，國内經濟形勢相當嚴峻，戰争資源接近枯竭。現在多方已出現不同程度疲勞，誰能争取到更多資源誰就能獲得更有利的戰争地位或談判桌上的地位。今年又逢美國大選年，援烏資金和移民問題都是敏感問題。由于美國國會阻擾，拜登政府許諾的金融援助往往口惠而實不至，只能期望通過施加政治壓力阻止其他國家幫助俄羅斯。
而歐盟則色厲内荏，最擔心大選後美國在烏克蘭再次上演阿富汗式潰逃，等歐盟來收拾這個爛攤子。歐盟經濟已然在衝突中被削弱，患上了 " 烏克蘭疲勞症 "，同時也沒多少餘力來援助烏克蘭。軍事衝突的最終結果取決于多方經濟實力，看誰能堅持到最後時刻。此時，美國财政部長耶倫、俄羅斯外長拉夫羅夫和朔爾茨先後訪華就更顯得意味深長了。
經濟制裁下俄出口貿易基本穩定
俄羅斯是全球能源大國，能源出口是其經濟支柱。目前，在全球原油出口市場上，俄羅斯所持有的市場份額（2022 年）僅次于沙特阿拉伯和美國而居世界第三，維持原油出口目的地肯定是俄羅斯政治與外交重大政策目标。據世界貿易組織統計，2022 年，俄羅斯能源產品出口占總出口額的 54.9%。俄烏衝突發生後，俄羅斯必須尋找新的能源出口市場，以彌補被擠出歐洲市場後所留下的缺口。
俄羅斯出口貿易波動較大，但目前态勢還算基本穩定。2019-2022 年，俄羅斯出口變化分别為 -6.6%、-19.5%、45.6%、18.8% 和 -28.8%。如表 1，歐洲國家是俄羅斯出口的重要市場，中國是俄羅斯最大的出口市場，但俄羅斯出口市場比較多元化。
2018-2022 年，俄羅斯與主要貿易夥伴的出口業務基本保持穩定，但 2023 年出口較大幅度下跌。2023 年，全球出口貿易下跌了 5%，俄羅斯出口貿易也出現了大幅下降，部分原因也可能是經濟制裁的滞後效應。因此，2024 年事态發展值得關注。至于印度，雖擴大了自俄羅斯的原油進口，但事實上，2018-2023 年俄羅斯對印度的出口分别為 72.4 億、60 億、91 億、125 億、89 億美元，未能進入前十名。
考慮到俄羅斯部分外匯儲備被凍結，出口貿易為俄羅斯提供進口所需的外匯資金。據世界貿易組織，2019-2021 年，俄羅斯制成品（含交通設備等）在總進口中的占比分别為 79.9%、76.3%、79.4%、77%。2018-2023 年，俄羅斯進口貿易額分别為 2426 億、2314、2937 億、2069 億、2789 億美元，同樣呈現較大幅度的波動。如表 2，中國是俄羅斯最大的進口商品來源地。據俄羅斯海關數據，2022 年和 2023 年，亞洲市場分别占俄羅斯進口的 72% 和 68%，對外貿易基本保持穩定。
2023 年俄經濟強勢反彈
軍事行動刺激了俄羅斯經濟發展，但長期下去會扭曲經濟規律，導致經濟畸形發展。俄烏衝突以來，俄羅斯經濟發展好過疫情前，而烏克蘭經濟深陷泥潭之中，更殃及池魚，令歐盟經濟愈發低迷。
如表 3，出乎美西方的預料，俄羅斯經濟雖在衝突初期進入衰退，但 2023 年卻強勢反彈，增長力度為最近幾年來的最佳。衝突後烏克蘭經濟幾乎崩潰，增長乏力，而歐盟經濟還不如疫情前，财政刺激之後經濟又回到低迷狀态。與預先設計的目标完全相反，俄烏衝突沉重地打擊了烏克蘭和歐盟經濟。按經濟規模排序，東亞、美國和歐盟為世界三大經濟區，而歐盟現成了發展速度最慢的經濟區。
經濟利益驅使下，歐盟一直被歐洲一些國家認為是一個 " 好歸宿 "，這也成為了後來歐洲内部矛盾激化的重要因素。英國脫歐是英國人覺得在經濟利益上吃虧；而相反，歐洲一些經濟落後的國家則是為了獲得區網域發展補貼，使出渾身解數要求加盟。
然而，美國牽頭對俄實施多輪經濟制裁，卻搬起石頭砸在了歐盟腳上，導致歐盟地區經濟增長低迷，能源價格上漲，加上對烏軍事援助、烏克蘭難民安置、成員國經濟補貼等問題，已成為歐盟領導人的噩夢。一旦一些成員國得不到歐盟派發的補貼，歐盟前面的路就會越走越艱難，領頭羊如德國、法國、荷蘭等是否還願意負重前行？
俄羅斯盧布匯率企穩走強
俄烏衝突爆發之初，以美國為首的西方國家立即制裁俄羅斯，且後續層層加碼，試圖徹底擊垮俄羅斯經濟。全球金融市場最初預料俄羅斯盧布匯率會呈自由落體式下落，俄羅斯中央銀行被迫大幅加息，雙管齊下導致俄羅斯經濟崩潰。然而，俄羅斯經濟并沒有按照他們預想的劇本出現崩潰。
俄烏衝突雖短暫使盧布匯率的應激式下跌，但之後匯率逐步收復失地，并不斷走強，甚至達到了幾年來的最好水平。目前基本回到衝突前的匯率水平，其根本原因在于俄羅斯擁有強大的能源儲備，作用堪比外匯儲備資產。
為了捍衛盧布匯率、應對國内通貨膨脹，俄羅斯中央銀行靈活地調整了利率政策。受軍事行動的需求刺激以及撲面而來的各種經濟制裁，俄羅斯通貨膨脹由 2022 年 2 月的 9.2% 飙升至 4 月的 17.8%，貨币大幅貶值迫使俄羅斯中央銀行迅速将利率提高至 20%。
随着通脹不斷下降，匯率水平穩定，俄羅斯央行又調低了利率，目前通脹水平為 7.7%（2024 年 2 月），利率水平為 16%。但長期而言，高利率将抑制經濟增長。
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本期編輯 黎雨桐 實習生 李潔
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