今天小編分享的财經經驗：日本央行加息之路終點在哪？前行長暗示：還有很長路要走，歡迎閱讀。
财聯社 9 月 6 日訊（編輯 劉蕊）本周五，日本央行前行長黑田東彥表示，日本央行在政策正常化過程中有很大的加息空間。
在日本央行多位官員近期釋放鷹派信号之際，黑田東彥的這一表态，暗示日本央行的加息之路，可能比不少市場人士和經濟學家所預期的更長。
名義中性利率或在 1.5% 左右
2013 年，黑田東彥啟動了現代歷史上規模最大的貨币寬松計劃，以擺脫長期的通貨緊縮。他在日本央行掌舵了 10 年，成為日本央行歷史上任職時間最長的行長。
而如今，随着黑田東彥走下央行舞台，日本央行也逐步開始走上貨币政策正常化之路。在這一過程中，圍繞名義中性利率水平的辯論開始受到越來越多的關注。
本周五，黑田東彥在上海外灘大會上通過視頻表示："日本央行正試圖逐步接近的名義中性利率可能低于 2%… 短期名義利率可能低于 2%，可能在 1.5% 左右，甚至更低。"
中性政策利率是指既不限制也不刺激經濟增長的利率水平。根據彭 · 博社上個月的一項調查，經濟學家們估計，在當前的緊縮周期中，日本央行将是把基準利率調至 1%。
然而目前，日本央行距離這一目标還有不短的距離。
在此前數十年的超寬松政策環境中，日本央行的基準利率一直在零甚至負利率水平。今年 3 月，日本央行進行了 17 年來首次加息，結束了長期的負利率政策。而在今年 7 月日本央行進行最新一輪加息後，其基準利率水平才剛剛到 0.25%。
在周五的講話中，黑田東彥沒有明确說明日本央行可能将利率提高到何種水平。不過，黑田東彥的言論表明，日本央行還有很長的加息之路要走。
加息之路仍迷霧籠罩
在美聯儲即将步入降息周期之際，日本央行的加息之路更加備受矚目。今年 7 月，在日本央行進行年内第二次加息之後，日元快速走高導致市場出現大幅波動：不止是日股在 8 月初一度大跌，全球市場甚至也遭到了波及。
因此，日本央行未來的加息步伐，也成為可能影響全球市場的重要風險因素。日本央行未來的加息之路終點在哪，也成為不少市場人士分析的難題。
通常來說，中性利率是評估央行利率可以達到多高的重要參考，然而眾所周知，要絕對精确地确定中性利率是非常困難，幾乎不可能實現的。
黑田東彥在講話中表示，日本當前的實際自然利率可能在 0% 左右或更低——這與日本央行的預估一致。日本央行上周發表了一篇論文，提出日本當前的自然利率介于 -1% 至 0.5% 之間。
日本央行現任行長植田和男曾表示，要确定自然利率太難了，因此日本央行必須通過仔細檢查每次加息的影響來加息，每次只做出一步行動，并根據分析确定合适的利率水平。
