今天小編分享的财經經驗：王健林，又賣了25億，歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号：投資界 （ID：pedaily2012），作者：周佳麗，圖來自：視覺中國
" 我有一個夢想，不光把企業做大，還要把中國酒店品牌打到全世界。"
多年前，王健林曾經對萬達酒店的未來許下願景，如今故事卻走向另一個方向——萬達酒店發展近日發布公告稱，拟出售全資持有的萬達酒店管理（香港）有限公司（簡稱：萬達酒管）100% 股權，收購方為同程旅行，出售金額 24.9 億元。
截至 2024 年底，萬達酒管在營酒店共計 204 家，另有 376 家酒店已籤約待開業。換言之，同程旅行用不到 25 億元的價格将近 600 家中高端以及豪華酒店收入囊中，堪稱抄底。
商業江湖，風雲變幻，萬達集團繼續 " 拋售 "，現年 71 歲的靈魂人物王健林幾乎退隐江湖。
一、600 家萬達酒店賣了
這一次是萬達酒店。
公開資料顯示，總市值約 22 億港元的萬達酒店發展的主要業務包括四個板塊：酒店營運及管理服務、酒店設計及建設管理服務、投資物業租賃以及于海外買賣及租賃之物業。
本次收購交易僅涉及酒店管理業務的轉讓，也就是萬達酒管所經營的板塊，現有萬達自持的酒店物業資產則仍将由萬達集團繼續持有，
近 600 家酒店，24.9 億元的交易定價，相當于萬達酒管 2023 年利潤的 9.5 倍。而同行中的華住集團估值則是利潤的 10.5 倍，亞朵更是高達 19.8 倍，可見此次交易估值趨于合理。
這筆交易将為萬達帶來大筆現金。萬達酒店發展稱，假設初步代價不作調整，本次交易預期所獲款項淨額 24 億港元。于交割後，公司預期在保留有關款項作為一般營運資金或未來投資後，在适用法律允許之情況下，将建議以股息的方式向股東分派全部或大部分所得款項淨額。
穿透發現，其控股股東正是大連萬達，後者控股比例約為 65.04%。按此計算，大連萬達此次可回籠資金約 15.6 億港元，公司實際控制人為王健林。
一項頗為微妙的交易條款是——同程旅行要在籤約 5 天内，支付萬達酒店發展一筆誠意金，為初始價格的 5%，約 1.25 億港元。
2018 年登陸港交所，最新總市值約 480 億港元，同程旅行看到中國酒店管理市場的巨大增長潛力，并一直在這一領網域尋求拓展機會，此次拿下萬達酒店便是其加速擴張酒店版圖的重要落子。
同程旅行認為，萬達酒管擁有許多完善的高端酒店品牌組合，在國内市場具有高影響力。此外，萬達酒管的管理團隊經驗豐富并擁有深厚的行業專業知識。這些都将增強公司在高端酒店的競争力，從而進一步鞏固其于行業内的地位。" 相信股權轉讓将為本集團及目标集團帶來巨大的協同效益 "。
這是酒旅行業近年來規模最大一筆收購案。據悉，收購完成後萬達酒店品牌将保持獨立發展。等到塵埃落定，中國 OTA 平台或将展開新一輪競争叙事。
二、萬達酒店浮沉
萬達酒店曾被寄予厚望。
2007 年，伴随萬達酒店建設有限公司成立，萬達集團開始布局酒店版圖。但當時的萬達和國内其他地產商一樣，選擇與國際酒店管理品牌合作。即萬達作為酒店業主方提供物業，國際酒店品牌提供管理服務，并支付給後者一定的管理費。
經過數年合作之後，王健林決定自己幹。2012 年 8 月，太原萬達文華酒店正式開業，自此開啟了萬達自有品牌酒店的擴張之路。一個月後，王健林對外公布了他的計劃——目标 5 年内，将萬達五星級酒店做到全球第一。
那時候的萬達酒店意氣風發，甚至開到了海外去，王健林也曾多次在公開場合表示，世界奢華酒店市場一直被外國品牌占領，海外從來見不到中國五星級酒店。萬達希望改變這種局面：到 2015 年萬達開業的五星級自有品牌酒店将超過 60 家，在世界 8~10 個主要城市建設萬達酒店。
但這一願景在 2017 年發生變化。這一年，萬達集團因資金壓力開始大規模出售文旅和酒店資產。同年 7 月，萬達以 199 億元的價格将旗下 76 個酒店項目的全部股權及煙台萬達文華酒店 70% 股權出售給富力地產，共計 77 家酒店。
通過這筆交易，萬達将沉重的酒店地產包袱出手，轉而以輕資產模式布局酒店業務，主要輸出管理和品牌。在當年年底的工作報告中，王健林提起這筆出售：
" 萬達賣酒店，我們搞酒店建設、管理的很多同志都說，賣了是不是太可惜？萬達酒店是建得不錯，成本也很低，但是酒店整體年平均回報率低于 4%，全部酒店每年吃掉十幾個萬達廣場的淨利潤，所以，我們決定把重資產的文旅項目和酒店賣掉，做輕資產這種只賺不賠的買賣，絕對是上策。"
輕資產化後至今，萬達酒管構建了多元化的品牌矩陣，擁有萬達瑞華（奢華酒店）、萬達文華（豪華酒店）、萬達嘉華（高端全服務酒店）、萬達錦華（高端精選酒店）、萬達頤華（高端生活方式酒店）、萬達安柏（高端定制酒店）、萬達美華（中高端設計酒店）、萬達悅華（中端酒店）、萬達安悅（中高端酒店）九大品牌，在營酒店共計 204 家，客房總量超過 40200 間，另有 376 家籤約酒店籌備開業。
時至今日，萬達決定再脫手，把萬達酒店業務中最核心的資產賣掉了，且賣的是酒店版圖中能賺錢的業務。
根據萬達酒店發展上市公司公布的年報，萬達酒店發展 2024 年虧損 9.89 億港元。四大業務板塊中，酒店管理業務盈利 1.38 億港元；酒店設計及建設管理服務分部虧損 9850 萬港元；投資物業租賃分部盈利 4250 萬港元；海外買賣及租賃物業分部虧損 10.46 億港元。
三、太盟入主，新萬達啟程
萬達的轉捩點發生在 2016 年。
這年 9 月，在港股上市不到兩年的萬達商業宣布退市，轉而排隊 A 股上市，一些協定也在此間產生。伴随上市折戟，多米諾骨牌開始倒下，萬達開啟了 " 賣賣賣 " 模式，從文旅到體育，從影業再到萬達廣場，接二連三賣出去了不少資產。
當中印象最深刻的莫過于去年那筆轟動的收購。
2024 年 3 月在大連，太盟投資集團（PAG）、中信資本、Ares Management 旗下基金（Ares）、阿布扎比投資局（ADIA）旗下全資子公司 Platinum Peony 和穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Company）正式籤署投資協定，聯合向大連新達盟商業管理有限公司投資約人民币 600 億元，合計持股 60%，大連萬達商管持股 40%。
總出資金額高達 600 億元，這是中國資本市場歷史上最大的單筆交易，也是太盟投資集團經典一役。
大連新達盟是一家新設立的控股公司，目前已由太盟投資集團合夥人黃德炜接任法定代表人、董事長等職務。
其子公司為珠海萬達商管，是一個商業廣場運營管理平台，旗下坐擁我們熟悉的萬達廣場，目前管理 496 個大型商業廣場，遍布全國 230 個地級以上城市。事到如今，萬達廣場仍是不少城市的中心地标。
回過頭望，萬達可謂見證了中國房地產最激蕩的轉型歲月，多年前王健林曾在采訪中描述起家經歷：
" 當初所經歷的磨煉和受到的歧視，至今記憶猶新。為了一筆 2000 萬的貸款，前前後後跑了 50 多次，親自堵，天天堵，人家看我在門口就從其他門拐走。中午到他辦公室門口去堵，他故意不見我，晚上在他家門口等，他早晨起來看我在樓下，寧可不上班也不見我，前前後後幾十次。"
那時的他就給自己定下了目标，一定要把萬達做大，直至做到世界第一。
但江湖夜雨，浮浮沉沉，轉眼三十年，已是滄海桑田。
