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低利率環境下的資產配置新邏輯:安全資產溢價和"黃金坑"機會

2025-04-12 简体 HK SG TW

今天小編分享的理财經驗:低利率環境下的資產配置新邏輯:安全資產溢價和"黃金坑"機會,歡迎閱讀。

經濟觀察報 記者 陳姗 低利率環境下,面對日益復雜的宏觀經濟形勢與各國政策調整帶來的不确定性,大類資產配置正面臨新的挑戰與機遇。4 月 10 日,在倫敦證券交易所集團舉辦的 2025 年中國市場展望論壇上,來自券商、銀行和上市企業人士就 " 低利率環境下的資產配置策略 " 分享最新觀點。

中金公司研究部外匯研究首席分析師、董事總經理李劉陽表示,特朗普政策的不确定性讓未來美國經濟的前景撲朔迷離。在此背景下,美聯儲可能會保持謹慎态度,這對美債來說可能不是一個好消息。同時他還談道,考慮到今年金融市場波動率較高以及不确定性較大,因此,市場對安全資產的追求要高于往年,這可能導致今年安全資產相比于以往可能會有更多的溢價。比如黃金、日元、瑞士法郎、國債等。

渣打銀行(中國)副行長、金融市場部總經理及戰略產品發展總監楊京指出,一個資產要具備可投資性,一般而言需要滿足以下幾個特征:其一,能夠通過合約形式提供穩定的現金流和可預期收益,如債權類資產;其二,能夠與行業發展、企業利潤及經濟發展挂鉤,例如股票;其三,具備分散投資組合風險的功能;其四,能有效降低單一資產或投資組合的波動性;其五,可提供長期、可持續的抗通脹或通縮的對衝保值功能。楊京強調,滿足上述五項中任意三項即可被視為可投資資產。

浙商中拓集團金融市場業務部總經理劉楊認為,在特朗普因素帶來的高度不确定性環境下,2025 年全球資產價格将面臨劇烈且頻繁的波動。他建議投資者避免追漲殺跌,堅持 " 低買高賣 " 策略,重點把握資產價格的 " 黃金坑 " 機會。

具體來看,他談到,近期 A 股、港股已經跌出 " 黃金坑 ",此外接下來比如銅、白銀等大宗商品在出現低價時也具備較好的投資或交易價值;對于債券市場,他建議可等待價格跌下來之後再介入。盡管他認同美債今年面臨較大擾動和不确定性,但仍傾向于在美債超跌時布局,以等待美聯儲降息帶來的潛在收益。

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