今天小編分享的财經經驗：月入超3億，客單價不到60元，知名餐廳第5次衝刺IPO！全國461家門店，未來三年計劃再開563家，歡迎閱讀。
最近連鎖中式餐飲企業在資本市場又 " 熱鬧 " 了起來。
12 月 20 日，小菜園登陸港交所，上市首日收盤漲超 10%，總市值突破百億港元。同一日，綠茶集團披露港交所招股書申請檔案，這已經是其第五次衝刺港股 IPO。根據灼識咨詢報告，2023 年，在中國休閒中式餐飲品牌中，小菜園餐廳數量、總收入位居第二，綠茶集團則在餐廳數量位居第三，總收入位居第四。
在最新披露的一版招股書中，綠茶集團更新了今年前三季度的财務和經營指标，雖然營收、淨利潤均同比有所增長，但包括翻台率、同店銷售額、客單價等關鍵指标均有下滑。其中客單價跌破 60 元，為近六年的新低。
客單價跌破 60 元，系近六年新低
在今年 6 月披露的招股書中，綠茶集團的财務數據更新至 2023 年底。彼時呈現出的關鍵财務指标在 2023 年均有穩步增長的态勢。而從行業整體趨勢來看，2023 年也是國内餐飲需求觸底反彈的一年，國家統計局數據顯示，2023 年，全國餐飲收入 52890 億元，同比上升 20.4%。
在最新披露的一版招股書中，綠茶集團更新了今年前三季度的财務指标，雖然營收、淨利潤均同比有所增長，但包括翻台率、同店銷售額、客單價等關鍵指标均有下滑。
招股書顯示，前三季度，綠茶集團實現營收 29.2 億元，同比增長 7%，期内利潤為 2.85 億元，同比增長 10.47%。算下來，2024 年前九個月，綠茶餐廳月均營收約 3.24 億元。
前三季度，綠茶餐廳的人均消費為 57.7 元，翻台率為 3.05 次 / 日，同店銷售額為 16.73 億元，上年同期相關數據為 62.2 元、3.43 次 / 日、18.56 億元。
再拉長時間線看，這一客單價是近六年來的歷史新低，跌破 60 元，翻台率也不及 2018 年、2019 年的水平。對比同行業的小菜園（00999.HK，股價 9.6 港元，市值 113 億港元）、九毛九（09922.HK，股價 3.6 港元，市值 50 億港元）來說，綠茶集團的翻台率、人均消費數據也處于低位。
綠茶集團在招股書中坦言，與去年同期相比，今年前三季度，餐廳表現整體有所倒退，主要由于消費者行為普遍改變，減少不必要的開支，同時根據灼識咨詢提供的資料，行業整體也呈現相同趨勢。
從小菜園、太二今年的關鍵指标變化來看，也确實如此。根據小菜園在上市前披露的最新一版招股書，今年前 8 個月，公司同店銷售額同比下降 11.4%，而太二的客單價則在上半年跌回了七年前，根據其最新披露的第三季度營運表現，前三季度太二的客單價還維持在 69 元，同店日均銷售額則同比下降 18.3%。
再拓新品牌業務多品牌運營這次能成功嗎？
即使行業面臨暫時的寒冬，但拓店的腳步不能停歇，在中國休閒中式餐飲市場競争格局還極為分散、頭部市占率不高的情況下，拓店搶占市場是每家企業持續在做的事。
門店方面，今年綠茶集團計劃開出 120 家新門店，其中 116 家已經開始營業，4 家開始裝修，這一數量較 6 月披露的招股書計劃中的 112 家還多了 8 家。招股書顯示，綠茶餐廳通常開在購物商場内，截至 2024 年 12 月 10 日，其餐廳數已達 461 家。
公司表示，收入主要受營業中的餐廳數量影響，而未來的收入增長則取決于開設新餐廳的拓展餐廳網絡的能力。所以，在規劃中，公司仍将繼續開新的店：2025 年将新開 150 家餐廳、2026 年 200 家、2027 年 213 家。
值得注意的是，在已開業的 116 家門店中還包括另一品牌望江樓的 2 家門店，在今年 10 月開業，據浙江日報報道，望江樓是擁有 150 多年歷史的紹興老字号品牌。相較于其他休閒中式餐飲企業而言，綠茶集團在多品牌運營方面還處于起步階段。
在望江樓之前，綠茶集團曾推出定位西餐的 "Playking" 和東北炖菜品牌 " 關東造 "，但均在後來陸續閉店。這一次拓品牌，綠茶集團也顯得較為謹慎。公司在招股書中提及，新品牌望江樓處于試運營階段，且不計劃于近期拓展該品牌下的餐廳業務。
凌雁管理咨詢首席咨詢師、餐飲及食品行業分析師林嶽對《每日經濟新聞》記者分析稱，餐飲品牌子品牌運營，一方面需要擺脫母品牌的背書，另一方面需要子品牌的定位和戰略目标足夠清晰，不能為了多元化而多元化。" 現在餐飲行業的同質化和競争很嚴重，如果子品牌沒有特色很容易淹沒在大眾市場中。"
另一值得關注的是綠茶集團的盈利能力在持續優化。前三季度，綠茶集團經調整淨利潤率為 10%，較去年同期增長了 0.4 個百分點。不過，償債能力指标方面，速動比率和流動比率仍均在 1 以下，前三季度末的現金及現金等價物為 2.08 億元，較年初減少了約 1.5 億元，由此也可見綠茶集團上市募資的迫切。
針對招股書相關問題，12 月 25 日，《每日經濟新聞》記者聯系到綠茶集團方面，其稱不接受采訪。
二級市場迎暖冬消費類企業或迎 IPO 新周期
2024 年末，港股 IPO 市場，消費類企業開始活躍起來。12 月，前有連鎖茶飲品牌古茗重啟 IPO，後有小菜園登陸港股、綠茶集團五度衝刺港股上市。
實際上，不僅僅是在港股，在 A 股市場上，消費股在年底的活躍程度也同樣明顯。12 月，A 股大消費股強勢崛起，包括一鳴食品（605179.SH，股價 22.96 元，市值 92.07 億元）在内多個大消費股多個交易日漲停。
在前不久召開的中央經濟工作會議上，" 大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國内需求 " 被放在明年重點工作任務第一位。随着政策的逐步落地，多家券商對 2025 年消費板塊及其細分行業的預期多比較樂觀。
信達證券研報指出，2025 年消費可能有三大積極變化，包括居民收入增速止跌企穩，居民消費傾向繼續修復，社會集團消費止跌企穩等，再疊加消費刺激政策可能加碼，消費有望轉為經濟拉動因素。
中國連鎖經營協會客座顧問、零售電商行業專家莊帥告訴《每日經濟新聞》記者，提振消費，全方位擴大國内需求是明年的基調之一。消費類企業上市也是提振消費的路徑之一。" 随着國内提振消費的需求旺盛，2025 年消費企業将會迎來一波（新的）IPO 周期。" 莊帥表示。
（文章内容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
記者 |範芊芊 王紫薇
編輯|楊夏 孫志成 杜波
校對 |陳柯名
封面圖自視覺中國（圖文無關）
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