今天小編分享的汽車經驗：蔚小理年中交卷：“血海”競争，誰都輸不起？，歡迎閱讀。
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9 月 5 日，蔚來發布了 2024 年二季度财報。至此，蔚小理 2024 年上半年的成績單全部揭曉。
從财報上的核心指标來看，從去年就開始的貧富分化态勢并沒有特别大的改變。在車輛交付量、營業收入以及汽車毛利率方面，理想汽車均位居榜首，蔚來緊随其後，而小鵬汽車則相對落後。
在淨利潤上，理想汽車仍舊保持盈利狀态，蔚來和小鵬汽車也還未擺脫虧損難題，但都出現了收窄趨勢。蔚來上半年公司淨虧損達 102 億元，較去年同期收窄 5.2%。小鵬汽車淨虧損為 27 億元，較去年同期有所收窄。
對于造車新勢力的業績表現，股市給出了完全不同的反應。作為三家中表現最好的理想汽車，财報發布後股價跌 16.12%，一天蒸發 200 多億，小鵬汽車也遭遇了股價的震蕩下跌，而蔚來則是上漲 14%。
何小鵬說，2024 年将是中國汽車品牌進入 " 血海競争 " 的第一年。面對已經開打的 " 淘汰賽 "，理想汽車純電產品 MEGA 上市失利之後進入到新一輪調整變革期，蔚來和小鵬汽車也在奮力突圍，布局第二、三品牌，" 造車三兄弟 " 正使出渾身解數，努力讓自己留在牌桌上。
回落與反彈
2024 年上半年，蔚小理三家都經歷了一次短暫的轉折：一季度看起來岌岌可危，但二季度似乎重新回到了正增長的軌道上。
第一季度，理想汽車純電產品 MEGA 失利，随即遭遇了營業收入與淨利潤環比大幅下跌，營業利潤轉虧。
好在調整迅速，憑借新產品 L6 的發布，理想汽車二季度的交付量和車輛銷售收入有所回升。二季度，理想汽車交付量為 108581 輛，環比增長 35.1%；營收 317 億元，環比增長 23.6%。
蔚來的銷量勢頭在今年前幾個月也是相當不樂觀，去年年中月銷曾達到近 2 萬輛的态勢，到今年前三個月降到了 1 萬輛左右。今年一季度交付了 3 萬輛新車，同比下降 3.2% ，環比下降 39.9%。受銷量下滑影響，一季度營收約 99.1 億元，同比下滑 7.2%；淨虧損 51.85 億元，同比擴大 9.4%。
不過，從 5 月份開始，蔚來的銷量出現明顯好轉，5 月、6 月份銷量穩在了 2 萬輛以上。這也使得蔚來二季度的汽車交付量達 57373 輛，較 2024 年第一季度增長 90.9%。
小鵬汽車的交付量在三家中相對弱勢，上半年累計交付 52028 輛，月均交付不足 9 千輛，但二季度也呈現出了增長的趨勢，比一季度多交付了 8386 輛汽車。
雖然各自的遭遇不同，面臨的挑戰不同，但二季度之所以能夠由降轉升，三家公司都做了同一個動作——產品價格調整。
理想汽車在二季度罕見地發布了全系車型降價的通知——理想 L9 全系、L8 和 L7 Ultra 版、Max 版降價 2 萬元，L8 和 L7 Pro 版降價 1.8 萬元，MEGA 從 55.98 萬元降至 52.98 萬元。
小鵬汽車是給出了補貼政策，先是在 4 月初對 2024 款小鵬 G9 補貼 2 萬元。随後又推出 5 億元限時購車補貼，覆蓋小鵬 G9、G6、P7i、2024 款小鵬 P5 等四款車型。
蔚來則是在 3 月啟動了新的 "BaaS" 政策：标準續航電池包租用服務費從 980 元 / 月調整至 728 元 / 月，長續航電池包租用服務費從 1680 元 / 月調整至 1128 元 / 月。蔚來聯合創始人、總裁秦力洪甚至表示，這種調整力度 " 比價格戰更狠 "。
根據各家的财報數據顯示，理想汽車單車收入從一季度的 30.2 萬元下降至 27.9 萬元，小鵬汽車的單車收入從一季度的 25.4 萬元下降到了二季度的 22.6 萬元，蔚來汽車的降幅最小，二季度的單車收入約為 27.3 萬元，環比上季度下滑約 0.6 萬元。
下沉找增量
在二季度财報會議中，從蔚小理給出的第三季度的銷量指引上看，皆是信心滿滿。
蔚來預計第三季度汽車交付量達到 6.1 萬輛至 6.3 萬輛，較去年同期增長 10% 至 13.7%。
小鵬汽車預計第三季度的總交付數量約為 4.1 萬至 4.5 萬輛，環比增加 35.7%-49%；銷售收入預計達 91 億 -98 億元，環比增加 12.2%-20.8%。
理想汽車第三季度交付量指引預計達到 14.5 萬輛至 15.5 萬輛，同比增長 38.0% 至 47.5%，也就是說月均銷量要達到 5 萬輛；收入總額預計達到 394 億元至 422 億元，同比增長 13.7% 至 21.6%。
其中，小鵬汽車和蔚來樂觀預判的背後是手裡握的還有牌。
畢竟，讓主品牌走 " 性價比 " 路線，盡管可以帶來交付量和車輛銷售收入的穩步攀升，但其利潤空間也會逐步收窄。
比如，理想汽車的車輛毛利率在第二季度下滑至 18.7%，對比來看，其 2023 年第二季度的毛利率為 21%，2024 年第一季度毛利率為 19.3%。
小鵬汽車和蔚來的毛利率雖然有所改善，但背後的原因卻不單純是因為賣的車多所以更賺錢。
小鵬汽車的毛利率雖然升至 14%，是自 2022 年以來最高的一次，但小鵬汽車将二季度毛利率攀升歸功于技術降本的兌現，以及大眾戰略合作的技術變現。而蔚來則是将汽車毛利率改善的功勞主要歸結為單車成本的下降。
因此，推出走量子品牌或者是走量的低價車型，是蔚小理打出的新牌，畢竟汽車是規模產業，只要達到足夠大的規模，才能實現真正的成本下降，利潤上升。
根據天風證券的研究報告顯示，25 萬至 30 萬區間的新能源汽車滲透率最高，達到了 61%。其次是 20 萬至 25 萬區間，滲透率為 42%。緊随其後的是 30 萬以上區間，滲透率為 41%。然後是 10 萬至 15 萬區間，滲透率為 29%，最後是 15 萬至 20 萬區間，滲透率為 26%。
蔚小理三家之中，蔚來是目前唯一一家不斷擴展其產品矩陣的造車新勢力。在定位高端的主品牌蔚來和定位中高端的第二品牌樂道之外，第三品牌 " 螢火蟲 " 發力中低端市場，覆蓋了高中低所有的市場。
5 月 15 日，蔚來子品牌樂道汽車正式發布首款車樂道 L60。樂道 L60 定位智能純電家用 SUV，采用 900V 高壓架構，入門版車型采用單電機，砍掉了激光雷達、Orin X 芯片等配置，預售價為 21.99 萬元。
在二季度業績電話會議上蔚來董事長李斌表示，" 目前樂道的訂單情況超過預期，樂道 L60 的供應鏈按照今年月交付 1 萬輛準備，希望在明年能達到月交付 2 萬輛。"
此前，李斌曾在媒體溝通會上表示，" 我們不會幹賣一輛賠一輛的事，（樂道）也得掙錢養家。多個人能掙錢養家肯定是好事，短期肯定有投入，而且這個投入有的已經反映在過去幾年的投入裡面去。"
除了第二品牌樂道之外，蔚來布局的第三品牌 " 螢火蟲 "，主打精品小車市場，計劃在 2025 年上半年正式發布首款車型，預計售價區間為 10 萬元至 20 萬元。
對于蔚來來說，第二品牌樂道與第三品牌 " 螢火蟲 " 都是為了銷量而來，助力蔚來實現銷量的快速拉升，以及 25% 的毛利率。
相比蔚來堅持推出子品牌，小鵬汽車在猶豫不決中放棄了冒險，轉而将 MONA 作為其一個產品序列推出。
8 月 27 日，小鵬汽車發布了 MONA M03，共推出三款車型，起售價為 11.98 萬元，整體價格區間在 11.98 萬至 15.58 萬元之間。
何小鵬在财報電話會上表示，自 8 月 8 日小鵬 MONA M03 開啟預售以來，其訂單超越去年 G6 同期表現。上市 48 小時 MONA M03 的大定單量就突破了 3 萬台，前不久的成都車展上，MONA M03 正式開啟全國交付。
然而，樂道和 MONA M03 的推出能否成為蔚來和小鵬汽車的銷量救星，目前看來仍存在諸多不确定性。
在 10 萬 -15 萬元的市場中，競争尤為激烈，除了眾所周知的比亞迪秦 PLUS，還有很多其他可供消費者選擇的產品。目前來看，MONA M03 的訂單和交付勢頭很好，但能否持續保持熱賣，對于小鵬來說是一場考驗。
而樂道 L60 所面臨的競争對手，同樣也是市場上最能打的對手，不說别的，尤其是特斯拉 Model Y，國内幾乎無對手，月銷超過 4.5 萬輛。有媒體報道，中期改款特斯拉 Model Y 将于 2025 年初正式上市。同時 , 特斯拉或将在中國市場推出一款 6 座版車型，其車身尺寸将有所提升 , 成為 " 中國特供版 " 車型。
因此，等待樂道 L60 的也是一場硬戰，最終市場表現如何，還要看上市時的最終定價，價格肯定會比 Model Y 便宜，但便宜多少是個難題。
除此之外，蔚來和樂道雖然做了品牌區分，但樂道也有分流蔚來主品牌銷量的風險，因此如何避免後期兄弟之間的互相打架的現象，也是一個棘手的問題。
與蔚來和小鵬汽車在下半年都有新品牌或新產品推出不同，理想汽車在下半年面臨着產品的 " 空窗期 "，由于 MEGA 的失利，純電產品要到明年才上市。雖然沒有推出單獨的下沉品牌，但上半年理想汽車在自己的主戰場——增程式市場上推出了更便宜的理想 L6，也算是另一種價格下沉的方式。
理想 L6 定位在理想 L7 之下，是一款增程式 5 座中型 SUV，售價 24.98 萬元起，這也是理想汽車目前為止最便宜的車型。而理想 L6 自 6 月份開始，連續三個月交付量突破兩萬輛，帶動了理想汽車整體銷量的增長。
不過，相比問界當前賣得最好的是價格最貴的 M9，理想 L6 的熱賣也被外界認為是理想在 " 向下 "，為了走量，犧牲了毛利率。
"端到端 " 智駕競速
下沉并非競争的唯一路徑。今年以來，随着 " 端到端 " 風潮盛起，蔚小理也開始比拼起 " 端到端 " 技術的上車速度。
小鵬汽車是三家中最快擁抱端到端的。今年 5 月 20 日，小鵬汽車官宣已發布了國内首個量產上車的端到端大模型：神經網絡 XNet+ 規控大模型 XPlanner+ 大語言模型 XBrain。在 7 月底的 AI 智駕技術發布會上，小鵬汽車表示，在端到端的加持下，未來 3 年内，逐步實現城區 + 高速，1000 公裡接管 1 次，以及搭載全新硬體，實現無人駕駛。除此之外，2024 年規劃了 35 億元的人工智能年度研發費用。
小鵬汽車董事長、CEO 何小鵬還在現場表示，端到端加持下，XNGP 具有更強的學習能力，能夠處理更復雜的道路情況，在規則時代這是難以實現的。随着數據學習的增加，XNGP 能力不斷提升，沒有使用大模型的智駕都将被淘汰。
7 月 27 日的 NIO IN 2024 蔚來創新科技日上，蔚來智能駕駛技術架構 NADArch2.0 發布。蔚來稱，NADArch2.0 在算法層更新為引入世界模型的端到端架構，直接從原始傳感器數據生成駕駛決策，減少傳統方案中的信息損耗。
為了發力端到端技術，蔚來還重組了智駕團隊——感知和規控團隊合并為大模型團隊，集成團隊重組為交付團隊。重組後的自動駕駛研發部仍由蔚來智能駕駛研發副總裁任少卿負責。任少卿在這次調整後向團隊傳達，要放棄業界沿用多年的 " 感知 - 決策 - 規控 " 的技術路線。
早期，蔚小理三家中理想汽車的研發投入一直低于蔚來、小鵬汽車，導致其智能化實力一直被說成是短板。但從去年開始，理想汽車開始撕掉 " 摳門 " 的标籤。今年上半年，理想的研發投入為 61 億元，與一向最為 " 闊綽 " 的蔚來幾乎一致。
蔚來一季度研發投入 28.6 億，二季度為 32.2 億，上半年共計 60.8 億元。在财報會上，蔚來表示，" 我們會維持每季度 30 億元左右的研發投入。" 這一數字也與理想最近三個季度的研發投入相差不大。
在不斷增加的研發投入下，目前理想自動駕駛每年投在訓練花費上是 10 億人民币，預估将來花費要到每年 10 億美金。今年 7 月，理想汽車的端到端 + VLM 的自動駕駛技術架構完成千人規模的内測用戶推送。
理想汽車總裁、總工程師馬東輝在财報會上透露，目前端到端 + VLM 系統已經迭代了 9 個版本，平均 3-4 天就會更新一次，模型訓練數據量也從最開始的 100 萬 clips 增加到 230 萬 clips。預計 9 月份會進行萬名用戶的測試。
此前在 6 月 8 日的重慶論壇上，理想汽車創始人、董事長兼 CEO 李想表示過，最早今年年底、最晚明年年初，将推出 " 端到端 +VLM 視覺模型 + 可驗證的世界模型 " 的理想自研自動駕駛技術。
雖然現在三家的端到端還沒有真正的攤開來比較，但如果現在端到端的邏輯論斷和方向是準确的，端到端技術的上車或許會成為蔚小理競争格局變化的關鍵變量。
結語
2024 年的新能源汽車市場充滿了變革和挑戰，不止蔚小理，其他品牌也在通過不同的戰略和技術創新，努力在競争激烈的市場中占據一席之地。比如，剛剛過去的 8 月，零跑就首次闖進了 "3 萬 " 俱樂部，鴻蒙智行也早已将蔚來、小鵬甩在身後，更是被理想視為 " 最強勁的競争對手 "。
如果真如何小鵬所言，" 未來十年中國汽車主流品牌或只剩七家 "，那麼，手裡握有多少子彈将直接影響誰會搶下七分之一的存活機會。
今年上半年，蔚小理三家公司的現金儲備都有所下降。
截至 2024 年 6 月 30 日，蔚來、小鵬汽車、理想汽車的現金儲備分别為 416 億元、373.3 億元、973 億元，較 2023 年末分别減少 157 億元、83.7 億元、64 億元。
因此，無論是下沉尋找增量，還是加碼智駕技術，對于處在 " 血海競争 " 中的蔚小理來說，都是輸不起的一仗。
（本文首發于钛媒體 App，作者｜韓敬娴 編輯｜張敏）
