今天小編分享的财經經驗：“我本以為AI六小虎為大廠探路，沒想到連大廠都給DeepSeek探路”，歡迎閱讀。
（圖片來源：钛媒體 AGI 編輯林志佳拍攝）
" 我原以為 AI 六小虎是為大廠探路，沒想到如今，其實連大廠都在給 DeepSeek 探路。" 梅花創投創始合夥人吳世春近期在清華大學舉行的一場演講中表示，不只是 AI 六小虎公司，很多 " 獨角獸 " 中的獨角 " 豬 " 融了很多錢，但沒有造血能力。
回顧 2024 年的 3 月，月之暗面（Moonshot AI）、智譜、百川智能、MiniMax、零一萬物、階躍星辰這 "AI 六小虎 " 發展如火如荼，當時月之暗面的 kimi 智能助手迎來了一波好評熱潮，智譜大喊全面對标 OpenAI，王小川還在讨論要做 Super App 殺手級超級應用。
但僅僅過了 360 多天後的今天，開源 AI 模型 DeepSeek 熱潮席卷全球，用 7 天完成了 1 億用戶的增長。随後，百度、騰訊等多家互聯網大廠和中小企業、政府機關開始接入和适配 DeepSeek。
如今，"AI 六小虎 " 被視作受這一輪熱潮衝擊最為顯著的代表，已然踏上 " 分化 " 之路，各自在收縮業務戰線、探索盈利途徑：百川多名聯合創始人離職，并選擇深耕醫療 To B 領網域；零一萬物則不在研發萬億規模超大參數模型，轉而擁抱 DeepSeek；MiniMax 削減 B 端投入，将發展重心轉移至模型和 C 端應用；智譜則在短短 93 天内公布 48 億元融資，為自身發展 " 冬儲 " 能量。
管理咨詢機構 Roland Berger 指出，中國 AI 應用中，字節豆包、DeepSeek 已成為超級入口。今年 2 月數據顯示，豆包和 DeepSeek 與第三名 Kimi 的月活規模差距擴大至 3600 萬，而部分新晉者如騰訊元寶憑借接入 DeepSeek 模型的流暢體驗，積極投流，在短時間内也實現了顯著增長。然而，文小言、智譜清言等 " 老牌 "AI 助手因增速不及，面臨不進則退的挑戰。
零一萬物創始人兼 CEO 李開復 3 月 21 日表示，DeepSeek 掀起的行業變革徹底颠覆了 AI 行業發展模式，可能讓 OpenAI 創始人輾轉難眠。他預測，中國市場最終可能只剩下 DeepSeek、阿裡巴巴和字節跳動三家主要的 AI 模型公司，其中 DeepSeek 目前勢頭最強。
李開復強調，中美兩地的投資人幾乎不再下注更多更貴的底層模型公司，他們更願意投資 AI 應用、消費者應用、AI 基礎設施類型的創新企業。
中國 "AI 六小虎 " 融資信息統計（數據僅供參考）
進入 AI 大模型下半場，形勢已然明朗。
盡管 DeepSeek 讨論熱度漸趨下降，但阿裡、騰訊、字節等大廠憑借自身全方位的資源投入，向 "AI 六小虎 " 彰顯出一個殘酷現實：百度 CEO 李彥宏所預判的"99% 的 AI 公司會在泡沫破裂時面臨倒閉風險，僅有 1% 的公司能夠存活 "正逐步成為現實。
DeepSeek 之後，六小虎從追基模轉向 " 求生存 "
" 雖然對 AI 來說是重要的進步，但還算不上革命，"TrueAGI 和人工智能超級聯盟 ASI Alliance 首席執行官 Ben Goertzel 博士指出，DeepSeek 帶來了 AI 技術的 " 寒武紀爆炸 "，表明更少的計算能力就能實現 AGI（通用人工智能）。
DeepSeek 于 2024 年 12 月發布了處理語言、運行對話應用的基礎模型 V3，并于 2025 年 1 月開始提供具有強大推理功能的 R1 模型。DeepSeek 之所以爆火，原因在于 R1 模型在更低成本與開源生态的基礎上，多個關鍵任務層面展現出與美國 OpenAI o1 等頂尖閉源模型相匹敵，甚至更優的性能。
美國風險投資家 Marc Andreessen 表示，DeepSeek 模型是 AI 的 " 斯普特尼克時刻 "，即是 20 世紀 50 年代末蘇聯衛星發射，開啟太空競賽的時刻。
DeepSeek 披露過幾個關鍵數據：V3 訓練成本僅花費 560 萬美元，V3/R1 模型理論一天的總收入達到 56.2 萬美元（約合 407.41 萬元）、成本利潤率高達 545%。
然而，大眾對 DeepSeek 的成本估算存在分歧。其中，Meta 前工程師表示，560 萬元不包括算力運營、數據中心服務等費用，這些算力服務成本更加高昂，至少需要花費數億美元。
PPIO 派歐雲聯合創始人兼 CEO 姚欣近期獨家對钛媒體 AGI 表示，545% 只是理論數據，不代表行業趨勢。" 如果全行業 545%，大家都别幹了 "。他強調，這份沒有收入起伏的數據，證明了 DeepSeek 全天近 16 個小時都是在峰值期，沒有辦法完整地滿足用戶的請求和服務，這樣的服務質量是 " 不及格 " 的。
不過，這些都無法阻擋擁抱 DeepSeek 熱潮。
當下，微軟、英偉達、亞馬遜、英特爾、AMD 等全球科技巨頭相繼宣布上線了 DeepSeek 開源模型推理服務，國内廠商諸如騰訊雲、阿裡雲均支持 DeepSeek 的一鍵部署和調用，騰訊微信、浏覽器、元寶、小紅書等多款國民級產品接入 DeepSeek，涵蓋社交、雲服務、辦公、地圖等領網域。
據钛媒體 AGI 統計，目前已有超過 300 家企業接入了 DeepSeek。
但 DeepSeek 并沒有讓算力需求消失。今年 GTC 大會上，英偉達創始人兼 CEO 黃仁勳表示，Meta、亞馬遜、谷歌和微軟前四大雲服務商去年購買了 130 萬顆的 H 系列芯片，今年則是要購買 360 萬顆 BlackWell 芯片——但芯片行業人士指出，最終出貨的系統數量其實并沒有增加多少，這是黃仁勳的 " 部門換算 " 文字遊戲。
黃仁勳認為，從兩年前的 ChatGPT 到如今 DeepSeek 引發的推理能力，Scaling Law（規模定律）并沒有消失，而是從一個變成了三個——預訓練擴展、在代理人工智能（Agentic AI）階段的後訓練擴展，如今的算力需求已比去年預估的規模高出 100 倍。
然而，大會當日英偉達收跌 3.4%。華泰證券最新研報稱，R1 等推理模型和傳統的大語言模型相比，所需要生成的 token 量接近傳統大模型的 20 倍。此次 GTC 上，雖然英偉達也提出了後訓練 Scaling 和測試時間 Scaling 的叙事，但從英偉達當天股價表現上來看，此次 GTC 或未能打消投資人在算力需求增長方面的擔憂，同時英偉達的 GPU 方案能夠勝出目前還不确定。
如今，"AI 六小虎 " 面臨着復雜嚴峻的局面。DeepSeek 開源模型正處于如日中天的發展态勢，影響力持續擴張。與此同時，行業内訓練成本與算力成本不斷攀升，" 燒錢 " 規模遠低于大廠，這讓 "AI 六小虎 " 收入微薄卻深陷高額虧損的困境。
也正因如此，今年，"AI 六小虎 " 不得不陸續放棄對基座模型的追逐，轉而将重心調整為 " 求生存 "，努力在艱難的市場環境中探尋可持續發展之路。
百川智能：縮減對預訓練大模型的投入，今年将逐漸加大對醫療增強大模型的傾斜。3 月 20 日，百川智能與北京兒童醫院、小兒方健康共同發布全球首個兒科大模型 " 福棠 · 百川 " 兒科大模型。此外，僅 3 月，百川就從裁金融組團隊，到百川聯合創始人焦可、聯合創始人陳炜鵬陸續離職，此前百川智能聯合創始人、商業化負責人洪濤已于去年離職。 零一萬物：推出萬智企業大模型一站式平台，為企業級 DeepSeek 部署定制解決方案，内置 DeepSeek V3/R1 等平台。李開復回應钛媒體 AGI 等：公司未來不再做單一大模型，而是采取模型開放策略，研發能夠兼容适配國内主流模型的產品，轉型之後，零一萬物從基座大模型重投入調整為軟硬體解決方案提供商，不再訓練萬億參數規模的超大基模，但仍會繼續做輕量化模型。 智譜：一面融資、一面轉 Agent 和大模型落地。僅在 3 月内，智譜便先後宣布獲得杭州國資、珠海華發集團、四川成都高新區 18 億元融資，合作搭建首個城市級 GLM 大模型空間 " 智譜 + 珠海華發空間 "、聯合打造四川省基座大模型 " 智譜諸葛大模型 " 以及 AI 基礎設施等。 MiniMax：在收縮 B 端業務後，持續投入視頻生成、視覺多模态與海外產品，包括萬卷等多款 App 停止更新、海螺整合成 MiniMax，統一力量發力 AI 應用落地。此外，有消息稱 MiniMax 還在讨論收購深圳 AI 視頻生成創企鹿影科技 ( Avolution.ai ) ，後者對外發聲想要盡快被高價收購。 月之暗面：大幅收縮產品投放預算，逐漸披露在長文本與開源技術方面的進展，并且與 " 豆包 " 一樣的界面加速迭代 kimi 智能助手，滿足市場對 AI 應用的需求。 階躍星辰：開源圖生視頻模型—— Step-Video-TI2V，基于 30B（300 億）參數 Step-Video-T2V 訓練的圖生視頻模型，支持生成 102 幀、5 秒、540P 分辨率的視頻，具備運動幅度可控和鏡頭運動可控兩大核心特點，同時天生具備一定的特效生成能力。同時，躍問 AI 擁抱 DeepSeek，并重點推進智能車、手機終端、金融、機器人等領網域的 AI 大模型技術落地。
總的來看，除了 MiniMax、月之暗面之外，剩下四家大模型公司都希望在 To B 企業端實現更大的收入增長，并且希望用 API 接入方式，代替傳統 AI 軟體的 " 定制化 " 需求。
李開復對钛媒體 AGI 表示，公司已經全面轉向應用階段，2025 是 Al-First 應用爆發年，也是大模型商業化的大考年，而 AI 需要市場，市場也需要 Al，行業亟需 " 性能 x 性價比 " 最優解。
" 今天，大模型我們走（發展）了兩年多，2025 年最重要的事件是開源力量 + 中國實力，DeepSeek 的橫空出世，不但是中國的驕傲，而且也帶來了更加清晰的終局，也就是開源必将勝出，大模型的格局将從拼比底模的技術指标，走向擁抱開源模型的商業賦能，那麼中國就有超大市場、超多場景。"李開復稱，未來的大模型的行業競争将不再單指模型性能的比拼，更關乎從中台到應用的能力，即模型能否快速響應場景需求、基于中台構建行業應用。
然而，企業借助 To B 端服務實現擴張後，能否持續生存，目前仍存疑。依圖科技聯合創始人林晨曦對钛媒體 AGI 表示，如果在 To B 端，醫療 AI 對于大模型六虎并不一定是正确的方向，醫療 AI 行業訂單的客單價很薄，收入和投入不成正比，幾乎還是死路一條，醫療 AI 行業的商業環境本質上沒有什麼變化。
钛媒體 AGI 從行業人士處獲悉這樣一個案例。北京一家公立醫院計劃借助 AI 大模型，結合 CT / 核磁共振等現有技術，直接精準觀察腫瘤病灶位置，該醫院要求頗高，卻将成本壓得極低。字節、百川等企業參與了此次競标。
最終，字節經評估認定，以當前技術水平，無法達到醫院所期望的要求，況且訂單價格過低，連成本都難以覆蓋。但出人意料的是，百川卻選擇與醫院展開合作。一位參與競标的人士向钛媒體 AGI 透露，" 連我們這些大廠都覺得難以實現的方案，百川就算拼盡全力、耗盡資源去做，最終也很難獲得可觀的收入 。"
此外，這些 AI 公司内部管理存在嚴重問題。比如北京的一家 AI 公司辦公區，有一層頗為特殊。與其他樓層不同，這一層全是實習生，卻能享受諸如午餐、零食等優渥待遇，而其他樓層的員工則無此福利，不僅如此，公司内部的采購部門和商務銷售部門矛盾頻發，衝突不斷，同時公司不斷調整商業化方向，導致收入低于預期。
另一家北京的 AI 公司，其内部情況錯綜復雜，該公司的一位創始人行事風格獨斷，将 CEO 管理的諸多人員全部辭退，唯獨留下自己人，致使公司 CEO 被 " 架空 "，淪為有名無實的 " 吉祥物 "。同時，在技術與產品層面，該公司狀況堪憂，其自研基座模型被舍棄，小模型和產品服務在市場上毫無競争力可言，然而公司仍硬着頭皮大力開展推廣銷售工作，究其背後原因，創始人的最終目标是自身影響力變大，并且能将公司高價 " 變賣 " 給大廠。
顯然，國内 AI 公司的擴張和 " 派系 " 背後，仍有很多隐憂無法消弭。
" 這些‘大模型六虎’正在以三倍速，走當年我們‘ AI 四小龍’（依圖、曠視、雲從、商湯）2017-2019 年的老路。" 林晨曦對钛媒體 AGI 表示，如果 AI 創業公司想在國内 C 端產品中獲得商業化，能力和最終結果遠不及字節等互聯網大廠，後者有大量的投入、人力資源、流量與用戶規模，這是創業公司無法做到的。
追逐 OpenAI，奧爾特曼暗示 GPT-5 将免費提供
如今，阿裡、騰訊兩家互聯網大廠都已經決定向 AI 技術領網域加大研發投入。
其中，阿裡巴巴集團 CEO 吳泳銘已經宣布，未來三年，阿裡将投入超過 3800 億元，用于建設雲和 AI 硬體基礎設施，總額超過去十年總和。這也創下中國民營企業在雲和 AI 硬體基礎設施建設領網域有史以來最大規模投資紀錄。
而騰訊 2024 年研發投入達 706.86 億元，年度資本開支更突破 767 億元，同比增長 221%，創歷史新高。其中，AI 項目發展所涉及的資本開支就達 390 億元。騰訊總裁劉熾平表示，騰訊計劃 2025 年進一步加大資本開支，預計會占 2025 年總收入的 " 低兩位數百分比 "。這意味着，2025 年騰訊的資本開支可能接近 1000 億元的水平。
據钛媒體 AGI 統計，過去十年，阿裡、騰訊的研發支出各不相同，騰訊穩步提升，阿裡的研發投入則随着業績而變化，并在 2024 年達到最高的 934 億元。
"AI 爆發遠超預期，國内科技產業方興未艾，潛力巨大。阿裡巴巴将不遺餘力加速雲和 AI 硬體基礎設施建設，助推全行業生态發展。" 吳泳銘表示。
事實上，DeepSeek 熱潮讓國内投資界人士、政府機構都變得異常活躍，轉向了 " 中國 AI 能力趕超美國 " 的叙事邏輯中，而中國是否已經在 AI 領網域 " 彎道超車 "，也引發熱議。
對此，清華大學計算機系副教授劉知遠表示，"AGI 新技術還在加速演進，未來發展路徑尚不明确。我們仍在追趕階段，已經不是望塵莫及，但也只能說是望其項背。在别人已經探索出來的路上跟随快跑是相對容易的，接下來我們要面對一團未來迷霧。"
事實上，DeepSeek 的創新，很好地說明了什麼叫 " 需求是創造之母 "。
這輪熱潮帶有一些無奈的色彩，DeepSeek 在算法、架構、工程方案的創新方案，核心因為算力被卡住，所以這樣的方案幾乎只有可能在中國公司出現，因為只有中國公司才會同時面臨 " 巨大需求和巨大限制 " 這兩個問題。因此，DeepSeek 的創新在中國以外也是很難復制的。
DeepSeek 這家中國本土的團隊，因為其意外争氣的表現，拉動了市場對于 " 中國 AI" 想象，相應地中國科技公司也都是 " 與有榮焉 "，努力以各種各樣的方式趕上這波流量。
騰訊集團高級執行副總裁、雲與智慧產業事業群 CEO 湯道生認為，AI 行業還處于早期階段。大家都在跑馬圈地，嘗試着不同的商業模式。有的在追 Scaling Law，有的在打造 To C 市場新入口，有的在做產業落地，非常熱鬧。
"AI 正在跨過產業化落地的門檻，站在普及應用的全新節點上。行業由之前的模型訓練主導，發展到今天更多是應用與 Agent 驅動；我們看到，雲上 DeepSeek API 調用量激增，語音互動的需求也帶動了 ASR（自動語音識别）與 TTS（文本轉語音）模型的 API 調用；模型推理的算力消耗正在高速增長，規模化推理的成本優化，成為雲廠商的核心競争力。" 湯道生說。
無論是從 "AI 六小虎 " 離職的高管，還是大廠出身及科學家轉型的 AI 創業者，在創業早期，都在思考如何兼顧收入與 AGI 發展這 " 雙重目标 "。這情形就像，火鍋店大師傅剛調好秘制底料，後廚的二把手、三把手便帶着徒弟另起爐灶，分别去開串串香店和冒菜館。商業江湖從不缺新風口，AI 大模型賽道才剛起步，那些本應專注于此的 " 掌勺人 "，卻已被隔壁 " 燒烤攤 " 的香味吸引，蠢蠢欲動。
在金沙江創投主管合夥人朱嘯虎看來，目前市場已經沒必要去關注 "AI 六小龍 " 了，創業公司打底層模型已經毫無意義。未來基礎模型的競争格局内，大廠中只會留下阿裡、騰訊、字節這三家。至于創業公司，朱嘯虎認為必須找到自己的根據地，才有機會異軍突起，但從現狀來看，他認為還沒有看到能夠颠覆阿裡、騰訊、字節的萬億美元機會。
李開復認為，中美市場中的超大模型預訓練正在逐漸寡頭化，并且寡頭化的程度在不斷加大，其中開源圈展現出壓倒性的優勢。美國市場中，OpenAI 和 Anthropic 都相信自己還能訓練出遠超其他玩家的閉源模型。但從結果來看，OpenAI 在 2024 年的運營成本為 70 億美元，而 DeepSeek 的運營成本可能只有 OpenAI 的 2%。
" 有了這樣一個強大的競争對手，我認為 OpenAI CEO 奧爾特曼（Sam Altman）可能夜裡輾轉難眠。" 李開復表示。
從技術角度，各家模型優勢各異，但 DeepSeek 将成本低數倍的開源模型免費推向市場，已經有效地将計算成本降低了五到十倍。而開發最尖端 AI 的過程中，豐富的計算資源仍然是強有力的武器。
其中，由馬斯克領導的美國 xAI 于 2 月 17 日開始提供的新 AI 模型 Grok 3 系列，其在數學、科學和編程能力方面超過了競争對手，主要因為大幅擴建數據中心，擁有 30 萬英偉達顯卡進行訓練，比此前模型計算能力大 10 倍以上。
如今，OpenAI 的戰略方向發生轉變，不再一味執着于大模型本身的研發推進，而是将工作重點轉移到了 ChatGPT 應用的用戶增長層面，全力拓展用戶規模。
奧爾特曼表示，未來五年，擁有十億活躍用戶的網站更有價值，同時，AI 戰略優勢将體現在軟硬體的完整生态、實現最經濟和最充足的推理能力，以及持續進行前沿研究保持開發出最優秀模型。
随着今年 2 月底訓練數據量高達 120 萬億 tokens 的規模最大、知識儲備最豐富模型 GPT-4.5 發布，AI 模型競争進入 " 白熱化狀态 "。OpenAI 計劃在數個月内公開的基礎模型 "GPT-5" 不僅具備知識能力，還具備高度的推理能力。合并後的 AI 預計變得龐大，因此需要大量的最高性能 GPU。
奧爾特曼認為，AI 是能夠實現真正創造力的基礎。他暗示，OpenAI 正在重新考慮其封閉戰略，GPT-5 有可能免費提供，而同時也會發布開源的技術。
《創新者的窘境》一書中曾提到，" 為什麼成功的大企業會倒掉？因為他們按照既定技術軌道發展自己，能力結構逐漸固化，成為無法變革成功的死穴 "。
外部市場環境瞬息萬變，企業的戰略規劃與組織架構必須與時俱進、實現自主進化，否則必将被市場無情淘汰。大模型行業同樣遵循這一規律。"AI 六小虎 " 的發展進程仍在持續，百川和智譜手握大量資金積極 " 冬儲 "，為未來布局。鑑于此，大模型行業未來的格局充滿變數，當下實難作出精準預測。
但唯一可以确定的是，DeepSeek 已經成為了美國企業的 " 眼中釘肉中刺 "。
3 月 13 日，OpenAI 向白宮提交了一份 15 頁的信函，稱要求美國政府禁用 DeepSeek，并向特朗普政府建議實施 "AI 技術出口管制 "，限制 AI 技術流向中國等國家。
正如 OpenAI 全球事務副主管勒漢在信中稱：" 雖然美國目前在 AI 領網域仍保持領先，但 DeepSeek 的出現顯示我們的領先優勢正在縮小。"
這場大模型之戰仍将持續，短時間内難見分曉。各方在技術研發、市場拓展、應用創新等維度的較量正酣，未來的競争态勢愈發復雜，鹿死誰手尚未可知。
（作者｜林志佳）
