今天小編分享的财經經驗：從年報看，招行到底在押注什麼？，歡迎閱讀。
"2024 年是充滿挑戰的一年，面對國際形勢復雜多變、國内有效信貸需求不足、利率下行利差收窄、金融風險管控壓力加大等多重考驗。"
在招行這份剛出爐的年報的開頭，行長王良如此為當前的銀行業大環境定調。
體現在業績中，招行延續去年營收下滑的态勢，去年實現營業收入 3374.88 億元，同比下降 0.48% ；但扭轉了此前三個季度利潤連續下滑的局面，全年實現淨利潤 1483.91 億元，同比增長 1.22%。
縱覽整份财報，钛媒體 App 從中摘取了 5 點值得注意的關鍵點 :
1、科技投入力度不減，20 次提及大模型，未提到 DeepSeek
在 2024 年中報的分析中，钛媒體 App 曾提到，去年上半年招行的科技投入占營收比重從 2023 年同期的 4.59% 快速下滑到了 2.91%，創下多年以來的新低。
不過到了下半年，招行在科技投入方面顯得毫不吝啬，" 報告期内，本公司信息科技投入 133.50 億元，達到本公司營業淨收入的 4.38%。" 雖然投入規模和占比仍向相較于歷史最高的 2022 年略有下滑，但基本持平。
相比于 2023 年年報 10 次提及大模型，今年的這份報告提到大模型或大語言模型達到了 20 次，并且指出了多個應用場景案例，比如，產品經理、人力資源、财務報銷、客服。
運用大模型技術打造數字產品經理，重塑客戶服務互動方式，準确識别客戶意圖。
創新人力資源數字化服務模式，基于大模型技術開發「數字美眉」機器人，實現對員工的智能服務，截至報告期末，「數字美眉」用戶數達 2.53 萬人。
實現大模型在财務報銷審核領網域的創新應用。報告期内，處理無紙化報銷單 113.81 萬筆，審核效率提升 63.09%。
運用大模型技術全面提升「小招」的智能化水平，提升高頻復雜場景自服務能力。
不過，與最近發财報的幾家銀行不同，招行并未提到大熱話題 DeepSeek。
2、大财富管理延續下行，保險失速
作為招行核心戰略方向的财富管理業務表現不佳，财富管理手續費及傭金收入 220.05 億元，同比下降 22.70%;
分類别來看，代銷理财收入 78.56 億元，同比增長 44.84%，主要是代銷規模增長及產品結構優化雙重因素拉動 ;
代理保險收入 64.25 億元，同比下降 52.71%，主要是受銀保渠道降費影響 ;
代理基金收入 41.65 億元，同比下降 19.58%，主要是受基金降費和權益類基金保有規模下降影響 ;
代理信托計劃收入 21.25 億元，同比下降 33.72%，主要是代理信托規模下降 ;
代理證券交易收入 11.08 億元，同比增長 51.57%，主要受香港資本市場客戶證券交易需求提升影響。
資產管理手續費及傭金收入 107.51 億元，同比下降 6.30%，主要是子公司招銀理财和招商基金管理費收入減少。
托管業務傭金收入 48.91 億元，同比下降 8.20%，主要是受公募基金托管費率下降影響。
銀行卡手續費收入 167.61 億元，同比下降 14.16%，主要是信用卡線下交易手續費收入下降。
結算與清算手續費收入 155.05 億元，同比增長 0.08%。
這裡需要關注的是代理保險業務，長期以來在招行的非利息收入當中，保險才是頂梁柱。但從 2023 年末開始，受到保險定價下調，報行合一的影響，銀行收到的保險代銷手續費出現了大幅下滑。
另一項是代理基金業務，與日前公布的基金代銷百強榜單相印證，招行在去年下半年非貨基金環比上漲，但權益基金卻銳減了 12.2%。
值得注意的是，招行的其他非息收入 537.5 億元，同比大增了 34%，顯然主要來自去年的債市長牛。後續能否延續也是一大壓力。
3、去年沒有減員，人均薪酬降至 60 萬元以内
2022 年，招行員工 11.3 萬人，員工費用 706 億，人均成本是 62.5 萬。
2023 年，招行員工 11.65 萬人，員工費用 703.5 億，人均成本是 60.4 萬。
2024 年，招行員工 11.72 萬人，員工費用 680.9 億，人均成本是 58.1 萬元。
另外，招行行長降薪了 49.15 萬，其稅前報酬為 296.17 萬。
員工費用的下降，也帶動了招行經營費用同比下降 3.73%，至 1076.2 億元，經營費用同比共大約壓縮了 33 億元。
4、個人、企業，還是愛存定期
來源：招行年報
雖然存款利息一降再降，但不論是個人還是對公，定期存款的增幅仍然相當明顯。招行給出的原因是，" 客戶風險偏好下降，企業資金活化不足影響，客戶投資定期存款產品需求高企。"
并且，招行認為這一趨勢可能将持續，" 展望 2025 年，更加積極的财政政策和适度寬松的貨币政策将持續發力，推動經濟持續回升向好，預計商業銀行存款增長的外部環境或将繼續邊際改善，但存款定期化趨勢或将持續。"
看起來，股市走牛并沒能顯著改善存款定期化的趨勢。
5、按下信用卡，大力投放消費貸，一年增量 1000 億
與近期政策關于鼓勵消費信貸的政策暗合，2024 年招行在消費貸方面的投入堪稱迅猛。
該行的零售貸款主要分為這幾類：信用卡餘額基本持平；個人房貸餘額增幅 1.96%；零售小微貸餘額增幅 9.89%；消費貸增幅 31.38% ——一年時間内，招行把消費貸規模從 3000 億抬升到了近 4000 億，接近整個零售信貸年度增量（約 2000 億）的一半。
當然，與日前發布年報的交通銀行相比，招行的增速還是要略遜一籌。2024 年，交行個人消費貸增長了 90.44%，餘額超 3300 億元。
從資產質量方面看，該行的零售信貸的資產壓力保持高位（年報披露公司口徑新生成不良率同環比均有提升）主要是受到信用卡業務的拖累。消費貸的各項資產質量指标仍然比較平穩。
但伴随着消費貸在零售信貸中的比重愈發重要，其資產質量的重要性也越發顯著。
該行的管理層并不諱言零售信貸的風險積累，并将其與 " 地方隐性債務風險 " 的重要性相提并論。
年報開篇的董事長致辭中就提到，
" 面對利率、人口、房地產的趨勢性、周期性變化和外部衝擊的影響，我們将持續有效防範化解重點領網域風險，優化大類資產配置。在貫徹落實國家房地產政策的同時管控好資產質量；科學分析、梳理和化解地方隐性債務風險；關注舊模式衰退、舊動能減弱帶來的結構性風險和零售信貸風險；持續加強反洗錢和合規管理。"
（本文首發于钛媒體 APP，作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）
