今天小編分享的财經經驗：債市先跌後升，股債跷跷板關聯度上升，市場競猜财政部新增發債規模，歡迎閱讀。
财聯社 10 月 14 日訊（記者 梁柯志）今日債市受權益市場影響，再次出現先跌後升的 V 型走勢。
10 月 14 日早盤，銀行間主要利率債收益率普遍下行，10 年期國債活躍券 "24 附息國債 11" 和 30 年期國債活躍券 "24 特别國債 01" 收益率均下行 0.75bp，5 年期國開活躍券 "24 國開 08" 收益率下行 2.25bp，1 年期農發債活躍券 "24 農發 21" 收益率下行 3bp。
10 月 14 日，北京某券商固收首席對财聯社表示，财政部上周六發布會提到了一系列大規模的發債計劃，對債市的流動性和收益率預期有一定影響；今天的 V 型反轉幅度不是近期最大，但是也說明市場存在一定的分歧。
在上午 10 點 30 分左右，利率債收益率突然反彈，10 年期國債活躍券從 2.120% 上漲到 2.1375%。
财聯社記者注意到，上證指數上午出現開盤衝高後回落，在 10:30 分左右回落再次上衝的走勢，與債市的走勢基本吻合。
另一位深圳券商固收首席則認為，近期債市的基本面沒有太大的影響，今天債市明顯受到股市的情緒影響，兩個市場走勢的關聯程度似乎在上升。
機構配置大力回歸債市？
招商證券報告顯示，上周債市情緒指數為 115.3，較前值持平。受到權益市場的影響，理财存續規模繼續回落。截至本周末（10 月 13 日），普益口徑理财存續規模為 28.71 萬億，較上周末回落 2067 億元。
其中，固定收益類產品存續規模較前值回落 3671 億元；混合類產品存續規模較前值回落 68 億元；權益類產品存續規模較前值回落 12 億元。
10 月 14 日，興業銀行深圳分行一理财經理對财聯社表示，9 月底以來，純債類的理财的确沒有之前那麼受歡迎，甚至也有一些年輕客戶贖回進入股市的情況。
該人士認為，股市已經成為慢牛的趨勢，下一步預計資金還是會回歸到固收類的產品上來。
招商證券報告還顯示，上周債市情緒擴散指數 49.7%，較前值回升 2.8 個百分點。
從機構配置力量來看，上周主要機構配債指數均大幅回升：農商行配債指數為 99.6%，較前值回升 77.6 個百分點；保險配債指數為 37.0%，較前值回升 14.5 個百分點；貨基配債指數為 78.2%，較前值回升 31.4 個百分點。保險二永債配置指數 14.7%，較前值回升 12.3 個百分點。
上述深圳券商分析師認為，從 12 日和今日的債市表現來看，市場對财政部的政策反應屬于中性，下一步要看政策落地情況。
市場競猜發債規模
上述深圳券商分析師認為，财政部增發新債固然對市場會有一定壓力，不過相信央行在公開市場操作會進行配合，對債市流動性壓力可能只是暫時性。
10 月 14 日，銀河證券報告也認為，本輪增發政府債可能在 2 萬億，四季度供給壓力回升但較三季度回落，市場衝擊相對可控，10 月 -12 月政府債淨供給規模約在 9800 億元、9700 億元和 6400 億元。
銀河證券首席經濟學家章俊預計，如果資金面顯著偏緊，央行或考慮二次降準以呵護流動性，因而債市收益率上行風險相對可控。
财聯社記者注意到，在 12 日财政部發布會上并未透露具體發債規模之後，市場機構一直在對此規模進行 " 競猜 "，多數機構認為今年新增的規模在 2 萬億左右。
平安證券固收團隊劉璐測算規模最大，她認為，一次性大幅調增地方債限額用于置換存量隐債調增時點可能在今年 10 月，規模可能約 6 萬億，可能在 2-3 年内置換完。還包括年内結存限額發行特殊新增債 4000 億元、未來數年每年新增特殊新增債 1 萬億左右。
民生證券譚逸鳴團隊則預計 3 萬億元的政府債追加力度或是一個重要分水嶺，關鍵時間節點便是 10 月中下旬的全國人大常委會。
若政府債追加規模小于 3 萬億元，整體或并未明顯超出債市的市場預期，長端利率反彈上行的動力或并不足，債市或将演繹 " 利空出盡是利好 " 的邏輯；若政府債追加規模超預期大于 3 萬億元，對債市而言是利空因素，但考慮到債市此前已對此有所定價和消化，債牛環境仍然存在。
