今天小編分享的科技經驗：碧桂園“勒緊褲腰帶”，歡迎閱讀。
圖片來源 @視覺中國
文 | 雷達财經，作者 | 肖灑，編輯 | 深海
碧桂園全力挽救公司，這次是高管集體降薪。
12 月 12 日，碧桂園公告稱，4 位董事楊惠妍、莫斌、楊子瑩及陳翀的年薪，均降至 12 萬元，即月薪 1 萬元。其中，降幅最大的是莫斌，其調整前年薪為 300 萬元。
據媒體報道，目前碧桂園按行政開銷歸零原則，已取消所有高管配車，包括高管體檢報銷、高管免費食堂等待遇亦均予取消。
此前，碧桂園還釋放了楊國強出售飛機的消息，以及其自掏腰包借給上市公司 3 億美元的無息借款。楊惠妍近期更是放話，家族作為控股股東，會 " 砸鍋賣鐵支持公司 "。
公司風雨飄搖之際，從創始人家族到管理層，碧桂園努力向市場和投資者傳遞積極的信号。從公開信息來看，碧桂園的境外債重組尚無實質進展，人民币債務也處于違約的邊緣。
因此，盡管碧桂園不缺乏積極自救的态度和措施，但是對比公司龐大的債務規模，這些動作的實際效果，還有待觀察。如果參考其他出險房企的案例，只要債務危機還未徹底解除，碧桂園的困難就算不上過去。
莫斌從年薪 2.35 億斷崖式下滑至月薪 1 萬
12 月 12 日，碧桂園發布自願公告稱，結合行業和公司實際經營需要，公司執行董事楊惠妍、莫斌、楊子瑩及非執行董事陳翀主動提出降低薪酬請求，并已于 2023 年 11 月 1 日籤訂董事服務補充協定及補充委任函，将作為董事的年薪分别由 37 萬元、300 萬元、200 萬元、37 萬元統一調整至 12 萬元，即月薪 1 萬元。
該調整自公司董事會于本公告日期通過，并于 2023 年 11 月 1 日起生效。
過去，房企高層一直以高薪著稱，碧桂園也不例外。同花順 iFinD 數據顯示，截至 2021 年底，碧桂園聯席主席、執行董事楊國強薪酬為 2905.49 萬元，聯席主席、執行董事楊惠妍的薪酬為 1930.18 萬元，執行董事、總裁莫斌的薪酬為 2.35 億元，其他四位執行董事的薪酬也在 2000-6000 萬元之間。
2022 年，碧桂園管理層的薪酬就有所下降，但最高仍有千萬元。其中在去年 9 月，莫斌和楊子瑩年薪分别從 1500 萬元和 1000 萬元，下調至 300 萬元和 200 萬元。
整體來看，這一次調整後，總裁莫斌的降幅最大，從去年的年薪百萬，降至目前的 12 萬元。
除此之外，碧桂園的日常行政開支也開始收緊。根據媒體報道，目前公司已取消所有高管配車，确有工作需要時通過申請公務派車或使用自有車等方式，實現車輛費用集約管控、成本降低。
對于包含原高管配車在内的所有集團公車，通過内部公開競拍與對外工抵化債等舉措進行資產盤活。此外，包括高管體檢報銷、高管免費食堂等待遇亦均予取消。
碧桂園稱，全集團行政費用開銷均按歸零原則，非必要不支出，剛性支出通過整合集約等方式盡量縮減，2023 年比 2021 年大幅降低近 60%。
目前，碧桂園由楊惠妍掌舵。今年 3 月 1 日，楊國強宣布退休，楊惠妍正式從父親手中接過董事會主席一職。
接棒 5 個月後，碧桂園兩筆美元債實質性違約，正式宣告出險，陰雲逼近 " 宇宙第一房企 "。一時之間，市場 " 小作文 " 亂飛，傳聞 "碧桂園創始人父女或已離境 "，碧桂園不得不公開辟謠，楊國強更是數度露面。
随後，碧桂園走上自救之路。在 10 月 9 日召開的集團高管會上，碧桂園總裁莫斌透露，楊氏家族在出售名下的私人飛機；另有碧桂園内部人士證實，楊國強所在的楊氏家族已向碧桂園提供了 3 億美元的無息借款。
進入 12 月，楊惠妍多次走上台前釋放自救信号。12 月 8 日，碧桂園集團召開月度管理會議，集團董事局主席楊惠妍指出，" 家族肯定會砸鍋賣鐵支持公司的，公司會努力探索出一條盡快恢復正常經營的有效路徑。"
碧桂園透露，楊惠妍家族作為控股股東，全力為公司提供資金支持，上市至今已通過借款、增持股票、購買債券、以股代息等方式合計支持總額約 410 億港元，且從未減持股票。
然而，随着股價下跌，楊惠妍家族的财富已經大幅縮水。11 月 14 日，胡潤研究院發布《2023 胡潤女企業家榜》，楊惠妍的财富縮水 270 億元，以 480 億元位列第 5。
大調整，保交付
前所未有的困難面前，碧桂園需要更大的自救動作。
12 月 5 日，碧桂園進行新一輪組織架構調整，将 14 個區網域公司合并為 7 個新區網域，合并完成後，碧桂園總的區網域數量從 28 個減至 21 個。
一位接近碧桂園的人士表示，通過區網域收縮合并，把對業績表現差的項目投放的資源收回，可以起到壓縮成本的作用，這些騰出的資源可以集中起來用于保交樓。
雷達财經注意到，此前碧桂園采用 " 占領三四線、堅定下沉五六線、謹慎布局一二線 " 的戰略。
由于項目遍布超過 30 個省市區，碧桂園曾對區網域進行裂變。2020 年 5 月份，碧桂園對部分區網域進行分拆，下轄區網域數量從 47 個增至 73 個。當年 10 月，碧桂園再次将 73 個區網域裂變成 104 個。
次年的業績會上，總裁莫斌表示，2020 年碧桂園結合外部市場的容量、内部管控半徑以及區網域運營能力，因地制宜的對區網域進行了裂變，" 做到了費用不增加和管控更有效 "。
不過，進入下半年，碧桂園已經開始了組織 " 瘦身 "。2021 年底，公司對下轄的 106 個區網域公司進行大調整，合并成 65 個。
今年以來，碧桂園數又次對組織動刀。3 月初，碧桂園按照 " 優秀區網域總裁管區網域 " 的原則，将區網域減少至 29 個。
5 月底，公司再次調整隊形，在碧桂園控股下設地產、科技建築兩大產業集團，及新業務、創新投資事業部兩大板塊。
碧桂園方面表示，本次調整主要是為了落實此前提出的 " 一體兩翼 " 發展戰略（以傳統地產主體，以代管代建、科技建造為兩翼），為了減少對業務單元的影響。
有分析人士指出，碧桂園頻頻進行組織整合，核心是為了減少人力資源開支。這也意味着，裁員是不可避免的事情。
從半年報數據來看，2023 年上半年，碧桂園員工人數從 69932 名減至 58140 名，一下子少了近 1.18 萬名員工。
除此之外，避免項目停工，推進項目正常交付進而實現銷售，對碧桂園重回經營正規也十分重要。近期楊惠妍表示，未來 12 個月公司主要有三項工作：保交付、保經營和保信用。
據統計，今年前 11 個月，碧桂園集團已累計交付房屋約 50 萬套。2024 年，碧桂園預計交付量超過 40 萬套。
考慮到持續惡化的再融資環境，銷售回款才是出險房企真正的 " 造血 " 之道。
但是，目前碧桂園的銷售情況仍不容樂觀。2023 年 1-11 月，碧桂園累計銷售額 2124.5 億元，同比下滑 52%。
剛剛過去的 10-11 月份，碧桂園的銷售額僅僅為 63.1 億元和 61.1 億元。
債務問題未徹底解決
" 勒緊褲腰帶 " 過日子，對碧桂園來說并不難。難的是，如何解決棘手的債務問題。
從整體債務規模方面來看，截至今年 6 月底，碧桂園的總資產約 1.62 萬億元，總負債約 1.36 萬億元，淨資產約 0.26 萬億元。
在 1.36 萬億總負債中，合同負債餘額達 6036 億元，這類負債屬于預收樓款，無需現金償還，屆時房屋交付後可結轉為收入。另外同期公司總有息負債餘額為 2579.1 億元，其中在 12 個月内到期的債務為 1087.03 億元。
現金儲備方面，截至 2023 年上半年，碧桂園共有現金餘額約 1305.69 億元，同比減少 169.81 億元，其中現金及現金等價物約為 1011.15 億元，受限制現金約為 294.54 億元。
然而，房企賬面上的現金，某些情況下數量不能代表全部。惠譽之前指出，地方政府對項目層面預售監管資金的限制，削弱了房企将現金用于償還房地產項目公司以外債務的可替代性。此外，也有其他财務條約禁止提取和動用項目層面資金。
因此，手握千億流動性的碧桂園，到了 10 月 10 日突發公告稱，截至本公告日，本公司尚未支付某債務項下本金金額為 4.7 億港币的到期款項。
公告指出，公司也預期無法如期或在相關寬限期内履行其所有境外債務款項的償付義務，包括但不限于本公司發行的美元債券項下的償付義務。
公告中碧桂園表示，已聘請顧問，協助評估其資本結構及流動性狀況，并制定整體的解決方案。
此舉也意味着，碧桂園正式宣告啟動境外債重組。如今兩個月時間過去了，碧桂園尚無進一步披露境外債務重組進展。
據統計，碧桂園處于存續期的公開美元債共有 15 支，存續本金約 93 億美元。
境内債務方面，據碧桂園披露，截至 10 月 10 日，其九筆本金總計 147 億元的境内債展期方案已獲債券持有人同意，到期時間整體延長 3 年。
然而，這并不是公司境内債券的全部。12 月 13 日，是碧桂園境内債券 "22 碧地 02" 的付息日及回售行權日。
36 氪獲悉，碧桂園已向投資者支付過去一年的票面利息，同時成功說服了大部分投資者不行使其回售權。這标志着該公司避免了境内債務的首次實質性違約。
中央财經大學副教授劉春生認為，相較于碧桂園的債務而言，管理層降薪杯水車薪，但态度是正确的。他指出，碧桂園當下最大的問題是，如何通過債務重組、資產重組、資產出售、引入戰略投資等方式解決債務問題，以及企業的生存問題。
債務危機，始終是碧桂園面臨的最大風險。如何度過眼下的至暗時刻，考驗着楊氏父女。
