今天小編分享的财經經驗：良品鋪子陷入“造假”争議！第三季度業績暴雷，大股東再減持，歡迎閱讀。
文 | 新消費财研社
知名零食品牌良品鋪子 ( 603719.SH ) 陷入 " 配料表造假 " 争議中。
11 月 3 日 -4 日，打假網紅 " 松哥打虎 "、" 賞金獵人灰燼 " 一起打假良品鋪子多款產品，指出良品鋪子產品配料表造假，藕粉摻雜木薯澱粉；酸辣粉内未檢測出有 " 粉 "。
其中，" 松哥打虎 " 發布一則視頻，對良品鋪子多款產品報告提出質疑，其中包括送檢樣本的生產批次與所舉報產品不一致、樣品沒有生產日期和樣品圖片等。
對此，良品鋪子緊急發布聲明回應配料表造假争議：" 關于近日有網民舉報我司藕粉、酸辣粉 " 配料表造假 " 問題，經初步排查相關產品在我司及生產商于本年度的多批次送檢中各項指标均合格。目前，屬地監管部門已對我司相關產品抽樣并開展調查。我們高度重視食品安全問題，尊重并保護消費者權益，同時也将依法維護公司合法權益，感謝大家對良品鋪子的關注和監督。"
截至目前，" 良品鋪子 " 直播間、視頻作品均已關閉評論，被打假的藕粉、酸辣粉產品已下架。
知名網紅 " 打假 " 良品鋪子稱產品配料表造假且檢測報告存疑
湖北武漢一名打假網紅 " 松哥打虎 " 在 11 月 3 日發布了一段視頻，揭露良品鋪子多款產品的配料表存在造假問題。
視頻中提到，該博主與另一位打假博主 " 賞金獵人灰燼 " 合作，并在 2024 年 6 月 22 日進行了樣品送檢。為了此次打假，他們做了充分準備，攜帶了實驗數據、檢測報告及多批次相關產品，直接前往良品鋪子武漢總部。
" 松哥打虎 " 指出，良品鋪子的藕粉產品中摻雜了木薯澱粉，而酸辣粉内竟然未檢測出任何粉類成分，且配料表涉嫌造假，令人感到困惑。打假博主公布的視頻還顯示，在與良品鋪子溝通過程中，團隊人員遭保安鎖脖、搶奪拍攝設備。
随後此事在網絡上引發軒然大波。
11 月 4 日，" 松哥打虎 " 再發視頻更新此事進展，并稱良品鋪子拿一份沒辦法證明自己沒問題的檢測報告來投訴自己的視頻。該博主表示，他此前發現問題的產品生產日期為 2024 年 7 月 1 日前，7 月 1 日後的產品他不敢保證是否存在問題。而從良品鋪子舉報該博主下架視頻的質檢報告中可以看到，送檢樣品的生產日期為 2024 年 7 月 21 日。
該博主進一步指出，在後來的數據報告中，沒有樣品的生產日期、樣品日期、樣品圖片等重要信息，與該博主提供的檢測報告中的信息無法對應，只是一個檢測數據很難讓人信服，無法确定良品鋪子送檢樣品是否為該博主指出的問題產品。
圖表 2 博主提供報告
圖表 1 公司提供報告圖
此後，良品鋪子的一位客服回應媒體稱，關于原料木薯粉摻假事件，有消費者已經在 10 月 30 号向我們進行了反饋。產品是沒有問題的，我們的產品有經過檢測報告，符合國家食品安全法才進行售賣。此事已經向公司高層做了反饋，當地市場監督部門已經介入調查，暫時還沒有結果，還在核實當中。
值得關注的是，" 賞金獵人灰燼 " 曾在 2024 年 9 月對知名短視頻博主 " 東北雨姐 " 售賣的紅薯粉條進行了送檢，并發現其中摻入木薯澱粉。目前，" 東北雨姐 " 賬号已被禁言，且因虛假宣傳被罰 165 萬人民币。
核心盈利能力堪憂前三季度淨利潤暴跌九成
公開資料顯示，良品鋪子成立于 2006 年，是一個集休閒食品研發、加工、零售的專業品牌，2006 年 8 月，良品鋪子第一家店在武漢開業，2020 年 2 月，公司在上交所挂牌上市，成為 " 高端零食第一股 "，2023 年 11 月，良品鋪子宣布零食大規模降價 20%。窄門餐眼數據顯示，良品鋪子在營門店數 3074 家，覆蓋國内 24 個省 170 個城市。
今年以來，良品鋪子業績将至 " 冰點 "，繼中期報告淨利潤斷崖式下跌後，今年第三季度淨利潤更是由盈轉虧。
良品鋪子三季報顯示，2024 年前三季度公司營收為 54.8 億元，同比下降 8.66%；淨利潤為 1939.03 萬元，同比下降 89.86%。其中，第三季度營收為 15.94 億元，同比下降 20.81%；淨利潤虧損 450.03 萬元。對此，良品鋪子将其歸因為部分產品降價策略的影響、攤銷費用的一次性計入和政府補助的同比下降。
降價策略對毛利的影響成為良品鋪子業績下滑的重要原因之一。良品鋪子在三季報中提到，公司自 2023 年 11 月以來在門店渠道對部分產品實施降價策略，降價對毛利產生了一定的影響。此外，公司提前終止了 2023 年員工持股計劃，對取消授予的權益工具在剩餘等待期内應攤銷的費用一次性記入本期，且年初至報告期末，公司收到的政府補助同比下降。
去年 11 月，良品鋪子宣布啟動 17 年來最大規模降價。300 款產品平均降價 22%，最高降幅 45%，讓良品鋪子回歸鄰家零食店的形象。然而正是這波 " 最大規模降價 " 引來外界質疑，質疑聲主要集中在降價是否會影響公司的盈利能力。
2023 年，良品鋪子營收 80.46 億元，同比下滑 14.76%，歸母淨利潤 1.8 億元，同比大幅下滑 46.26%。2024 年一季度，良品鋪子總營收為 24.5 億元，同比略有提升，可見降價策略确實止住了營收下滑的趨勢。但其淨利潤卻同比下滑 57.98% 至 6248 萬元，跌幅還在持續擴大。
業内人士表示，良品鋪子的降價在激烈的市場競争中并未能形成明顯的競争優勢就，降價直接造成毛利率的下降，進而影響到公司盈利能力；而線上平台流量的轉移，其電商業務受到影響，線下門店又未能及時彌補線上的巡視，因此良品鋪子的降價策略暫時沒能改善業績。
值得注意的是，良品鋪子在今年中期的業績預告中還提到，此次淨利潤大跌的另一個原因——政府補貼同比下降較多。從公司過往财務數據中我們可以發現，2023 年良品鋪子總計獲得政府補貼總計 8705.7 萬，而上一年獲得的補貼高達 1.6 億。
而到了今年第一季度，良品鋪子的政府補助為 949 萬元，而上一年同期這一數據還高達 5303 萬，相比之下則是縮水了 82%，這也引發了市場對于良品鋪子核心盈利能力的質疑。
股價暴跌大股東紛紛減持，代工模式下食品安全問題頻出
進入今年下半年，資本市場好似已對良品鋪子失去了耐心。
截至 11 月 4 日收盤，良品鋪子報收 12.37 元 / 股，總市值 49.6 億元。距離今年初，良品鋪子的股價已下跌超 40%，距離其歷史最高點的 86.3 元 / 股更是跌幅超 80%，市值蒸發超 300 億元。
暴雷的業績和下跌的股價，也影響了股東對于良品鋪子未來發展的預期。
11 月 1 日，良品鋪子發布公告稱 , 分公司于 2024 年 11 月 1 日收到股東達永有限公司 ( SUMDEX LIMITED，以下簡稱 " 達永有限 " ) 的《減持實施情況告知函》, 自 2024 年 3 月 1 日至 2024 年 10 月 31 日 , 達永有限通過大宗交易方式和集中競價方式合計減持良品鋪子股份 513.69 萬股，超過公司總股本的 1%。
這不是達永有限第一次減持，自 2023 年 5 月底至今，達永有限已數次宣布減持，累計減持已超 3700 萬股。
作為一家輕資產的零食品牌，良品鋪子的產品主要依賴貼牌代工生產，這樣的模式雖然提升了生產效率，卻也要面臨代工模式所帶來的食品安全隐患。
中所周知，貼牌加工模式與優質品質之間存在着不可調和的矛盾。據黑貓投訴平台統計，截至目前，有關良品鋪子的投訴線索超過 2700 條，其中涉及產品發黴、變質，甚至出現頭發等異物。在社交媒體小紅書上，消費者對良品鋪子的吐槽更是層出不窮，從車輪面包中的石頭到芒果幹裡的蒼蠅，這些觸目驚心的案例，無不暴露出良品鋪子在食品安全管理上的疏漏。
股東的頻繁減持，通常被市場解讀為對公司未來前景缺乏信心的明顯信号。如今陷入產品配料表造假争議的良品鋪子，守着高端零食定位，盈利能力卻令人擔憂，且無法實現利潤與品質 " 雙豐收 "。
對此有觀點認為，良品鋪子的未來，取決于它是否能夠痛定思痛，完成從營銷驅動到質量驅動的華麗轉身。
