今天小編分享的财經經驗：“求收購”的星巴克中國，意向買家浮出水面，歡迎閱讀。
究竟誰會買星巴克？
近日，有消息稱，KKR、方源資本、太盟投資集團（PAG）等多家知名私募并購基金有意收購星巴克中國業務的股權。
同時，華潤集團、美團等中資企業表現出對星巴克中國業務的濃厚興趣，使得這一潛在交易成為市場關注的焦點。
星巴克首席執行官 Brian Niccol 在 1 月底首次訪問中國，并在第一季度财報會議上發表過對中國市場的評論：" 在中國訪問期間，我親眼見證了我們強大的品牌、中國團隊以及我們提供的高端顧客體驗。
我看到這個市場的活力和未來的機會，還看到了一些短期内可以做出的調整，來穩定和增強業務，同時繼續探索戰略合作夥伴關系，以便在中國持續取得增長。
我們正在不斷學習，并将适時分享更多内容。根據我在中國市場的經歷，我還認為可以從中國強大的供應鏈中學到一些經驗，将其運用到北美的業務中，抓住發展機遇。"
記者從多位接近星巴克的消息人士處了解到，由于中國市場的競争愈發激烈，星巴克方面其實早有意向在本地尋找合作夥伴，以期實現更迅速、更穩健的發展。
作為全球連鎖咖啡品牌，星巴克為何會在中國選擇上述幾家企業作為接洽方呢？中國業務的未來走向如何呢？以下我們一起來分析分析。
01 潛在買家分析
1、并購基金：
KKR：公開資料顯示，KKR 是全球知名私募股權投資巨頭，擅長通過資本運作和戰略調整提升企業價值。
在中國市場的投資案例包括南孚電池、現代牧業、雷士照明等傳統龍頭企業，以及字節跳動、乖寶寵物等新經濟公司；太盟投資集團（PAG）曾接手好孩子集團 67.4% 的股權，還是 " 新茶飲第一股 " 奈雪的茶在 C 輪融資階段的領投方。
方源資本（Fountainvest Partners）：專注于中國市場的私募股權基金，具有豐富的本地資源和投資經驗。
FountainVest（方源資本）成立于 2007 年，是亞洲領先的市場化獨立運作的私募股權投資機構。方源資本專注于對行業領軍企業的長期投資，重點投資領網域包括消費、媒體和技術、醫療健康、工業及金融服務。
2018 年，方源資本聯手安踏體育、lululemon 創始人 Chip Wilson 及中國互聯網巨頭騰訊組成财團，發起收購知名戶外運動品牌始祖鳥的母公司、芬蘭體育用品集團 Amer Sports（亞瑪芬）。
PAG：亞洲另類投資巨頭太盟投資集團（PAG）亞洲最大的獨立多元化投資管理集團之一，專注于亞太地區的投資機會。
總部位于 HK，被稱為 " 亞洲小黑石 "，管理資產超 500 億美元，業務涵蓋私募股權、信貸、不動產三大領網域。頻繁投資地產及消費領網域，案例包括北京華貿中心、奈雪的茶、騰訊音樂等。
太盟 PAG 因其董事會主席單偉建，以及其對萬達的投資而聞名。單偉建是亞洲私募股權投資領網域的标志性人物，被稱為國内 " 私募之王 "。
2、中國企業：
華潤集團：國有大型企業，擁有廣泛的零售和消費品業務，具備強大的資金實力和政府背景。作為多元化經營的央企，華潤集團的業務覆蓋了零售、消費品、房地產、醫藥、金融等多個領網域。
其中，商業地產、物業等資源優勢突出，有望為星巴克中國後續的拓店、選址提供核心支撐。
美團：中國領先的外賣和生活服務平台，擁有龐大的用戶基礎和配送網絡，能夠為星巴克提供線上線下的協同效應。
02 星巴克中國業務的現狀
1、市場競争激烈：
瑞幸咖啡和庫迪咖啡通過低價策略和快速擴張，搶占了大量市場份額。瑞幸憑借高性價比和在低線城市的廣泛布局以及數字化運營，迅速搶占市場份額，成為中國咖啡市場的領頭羊，對星巴克構成直接威脅。
新茶飲品牌（如喜茶、奈雪的茶）的崛起也分流了部分消費者，尤其是年輕群體。其他本土品牌如連咖啡、Manner Coffee 等，也在不斷擴張，加劇了市場競争。
星巴克的門店規模雖位居中國咖啡市場第三，但與瑞幸的差距逐漸拉大，且面臨庫迪等新興品牌的追趕。
2、業績增長乏力：
星巴克 2025 财年第一财季在中國地區的營收同比僅上漲 1%，增長乏力。可比同店銷售額下降 6%，反映出單店盈利能力下滑。
高頻優惠活動（如 7 折券、買一送一）雖然短期内拉動了訂單量，但導致平均售價下滑 4%，交易量也下滑 2%，表明消費者對價格的敏感性增加，品牌溢價能力受到挑戰。
3、門店擴張與運營效率：
截至 2024 年 12 月 29 日，星巴克中國門店總數達 7685 家，規模龐大，但單店效率下降的問題凸顯。
在高線城市市場趨于飽和的情況下，星巴克需要進一步開拓低線城市，但低價品牌的競争使其在下沉市場的擴張面臨阻力。
據最新消息報道，2 月 25 日，星巴克首席執行官布萊恩 · 尼科爾（Brian Niccol）發布内部通告稱，星巴克将裁撤 1100 名企業員工，且數百個其他空缺職位将不再招聘。
此次裁員約占星巴克全球非門店員工總數的7%。作為 " 回歸星巴克 " 計劃的一部分，旨在通過裁員和改善美國門店客戶體驗來精簡業務。
針對裁員消息，星巴克相關負責人回應稱，星巴克中國的夥伴不在此次全球溝通範圍内，"星巴克堅定看好中國市場的廣闊前景。我們将繼續秉承高質量、可盈利、可持續的發展策略，為顧客提供高品質的咖啡和獨一無二的星巴克體驗。"
星巴克的此次裁員是其轉型計劃的一部分，未來将更加注重門店運營效率和客戶體驗的提升。公司計劃通過簡化運營、優化菜單等方式，恢復其在咖啡市場的競争力。
4、品牌定位與消費者偏好變化：
星巴克長期以來以高端品牌形象示人，但中國消費者對性價比的關注度越來越高，尤其是在經濟環境不确定的背景下。
瑞幸等品牌通過平價產品和數字化體驗吸引了大量價格敏感型消費者，而星巴克的高價策略在一定程度上限制了其市場滲透率。
03 面臨的挑戰
1、價格戰的壓力：
星巴克在中國的銷售增長放緩，部分原因是市場飽和、消費者偏好變化以及疫情對線下消費的衝擊。
星巴克頻繁推出優惠活動，雖然短期内提振了業績，但長期來看可能損害品牌的高端形象，并導致利潤率下降。
盡管星巴克在中國擁有龐大的門店網絡，但其高價定位和相對保守的擴張策略使其在價格敏感型消費者中失去了一部分市場。
2、數字化與外賣業務的滞後：
盡管星巴克與阿裡巴巴合作推出了外賣服務，并與阿裡巴巴合作，但其數字化運營和外賣業務的效率仍落後于瑞幸等本土品牌。
瑞幸通過 App 下單、自提和外賣的深度融合，極大地提升了用戶體驗，而星巴克在這一領網域的表現相對保守。
3、本土化不足：
星巴克在產品創新和本土化方面進展緩慢，星巴克在中國一直以高端品牌形象示人，但随着消費者對性價比的關注增加，其高價策略面臨挑戰。
同時，星巴克在產品和營銷上的本土化程度相對有限，未能完全滿足中國消費者的多樣化需求。相比之下，瑞幸和新茶飲品牌更擅長推出符合本土口味的產品。
04 未來走向與戰略建議
1、優化價格策略：
根據消費者調研，超過 60% 的中國消費者更傾向于選擇平價咖啡品牌。中國消費者對價格較為敏感，平價咖啡品牌更受歡迎。
星巴克需要在保持品牌高端形象的同時，推出更多親民的產品線或套餐，以吸引價格敏感型消費者。避免過度依賴價格戰，轉而通過提升產品價值和服務體驗來增強用戶粘性。
2、加速數字化轉型與外賣業務優化：
星巴克需要加快數字化轉型，提升線上線下的融合能力。優化線上點單、外賣和會員體系，提升用戶體驗。
通過與美團等外賣平台的深度合作，優化配送效率和服務體驗，提高配送效率和服務覆蓋率。同時加強會員體系和數據分析，以提升用戶粘性。
3、推進本土化與產品創新：
星巴克需要進一步推進本土化戰略，推出更多符合中國消費者口味和需求的產品。
例如，借鑑瑞幸的成功經驗，通過數據驅動的方式快速迭代產品，滿足市場需求。增加茶飲、輕食等品類，或推出更具性價比的產品線，以吸引更廣泛的消費群體。
4、開拓下沉市場：
調整定價策略，推出更具性價比的產品，以與瑞幸等品牌競争。
星巴克在中國的門店布局主要集中在一二線城市，而低線城市仍有巨大的增長潛力。
在低線城市推出小型店或外賣專門店，以更靈活的模式适應下沉市場的消費特點。通過調整定價策略和門店模式（如小型店或外賣專門店），星巴克可以嘗試進入下沉市場，與瑞幸等品牌競争。
5、品牌重塑與營銷創新：
星巴克需要重新審視其品牌定位，在保持高端形象的同時，推出更多親民的產品和營銷活動，以吸引年輕消費者和價格敏感型客戶。
此外，通過社交媒體和 KOL（關鍵意見領袖）營銷，提升品牌在年輕群體中的影響力。強化 " 第三空間 " 概念，突出星巴克在社交和休閒場景中的獨特價值。
總結：
星巴克作為全球咖啡市場的領軍企業，其中國業務近年來面臨嚴峻挑戰。随着市場競争加劇和銷售疲軟，通過特許經營或合資模式，星巴克可以借助合作夥伴的本地化經驗和渠道優勢，加速業務調整。
如果星巴克成功引入戰略投資者，其中國業務可能會獲得更多資金和資源支持，加速本土化進程和市場擴張。
同時，股權出售也可能導致星巴克對中國業務的控制權減弱，未來可能更多依賴合作夥伴的運營能力。
" 參考 2017 年，麥當勞中國的股權被中信聯合體控股後，得益于中信在地產、商業、金融等方面強大的資源優勢，麥當勞在中國實現迅速擴張，餐廳數量從 2017 年的 2500 家增長至 2024 年 9 月的 6500 家。" 相關消息人士稱，星巴克重視中國市場，現在基本是想走這個路線。
通過優化價格策略、加速數字化轉型、推進本土化創新和開拓下沉市場，星巴克有望重振其在中國市場的增長勢頭。
然而，這一過程需要時間和資源的投入，未來星巴克能否成功調整戰略并重新赢得消費者，将決定其在中國市場的長期發展前景。
其實，餐飲 O2O 認為還有一種選擇：蜜雪冰城上市後并購星巴克中國，聯手挑戰瑞幸咖啡的霸主地位！
未來，星巴克中國業務究竟花落誰家？這場圍繞咖啡巨頭的商業博弈又将如何改寫中國咖啡市場格局？讓我們拭目以待。
本文來自微信公眾号 " 餐飲 O2O"，作者：小貝 ，36 氪經授權發布。
