今天小編分享的财經經驗：恒大碧桂園的債權人為什麼用清盤的極端方式追債？，歡迎閱讀。
春回大地，萬物復蘇，樓市除外。
看看克而瑞 2 月 29 日發布的 2024 年 1-2 月房企銷售榜，寒氣撲面而來：
重點 30 城供應同環比 " 腰斬 "，成交同比降幅超 7 成；
百強房企 2 月業績同比降低 60%，單月業績規模創近年新低；累計業績降幅較 1 月擴大近十五個百分點至 48.8%。
再看看曾多年包攬房企銷售冠亞軍的碧桂園恒大現狀：
2 月 27 日，碧桂園的債權人正式向香港高等法院提出對碧桂園的清盤申請。
1 月 29 日，中國恒大因重組方案毫無進展，被香港高等法院頒令要求清盤，已踏上破產清算之路。
一個曾經是 " 宇宙最大房企 "，一個曾經 " 六登世界 500 強 "，當年有多紅火，現在就有多慘淡。
香港法院要求的公司清盤，相當于内地的破產清算。一旦啟動，由法院委任清盤人來處理公司的資產和債務，清盤人将公司資產變現之後，按照法定順序清償。債務清償完畢後，最終解散公司。
房企清償順序一般為：
破產費用，相當于清盤人的活動經費，不能讓人貼錢來忙活；
共益債務，在房企破產案中是指在建項目完成後能夠增值，有利于全體債權人，管理人決定續建該項目，因續建產生新的款項；
購房者權益，能交付的話就是房屋交付請求權，不能交付的話就是商品房消費者主張價款返還請求權，說人話就是要麼交房要麼還錢；
建房者權益，術語是建設工程價款優先受償權；
擔保物權，一般對應銀行等融資機構設定抵押的貸款，以及其他有擔保抵押的債務；
職工勞動債權，就是員工工資獎金等；
稅款；
普通債權，包括無擔保債權、稅款滞納金等，員工理财產品、商票之類一般屬于這種。
按照這個順序，目前爆雷房企都在竭盡全力保交付，已無餘力顧及其後順位的權益，一旦破產清算，哪怕是有擔保抵押的債權，又能收回多少呢？清盤或曰破產清算，實在是雙輸的結局。
那麼，恒大碧桂園的債權人為什麼先後提出清盤請求這種極端的追債方式呢？
據業界人士測算，恒大如果最終清盤，債權人能夠回收的資產可能不到 3%。這看上去聊勝于無，但考慮到恒大 2.4 萬億級别的債務，3% 也有數百億。
恒大最早提請清盤的債權人是佳盛環球，涉及債權 8 億多港元。自 2022 年 6 月接到其申請以來，香港法院延期 7 次，給了恒大一年半的時間，最終于 2024 年 1 月正式頒令恒大清盤。
香港法院也給出了理由。一是自上次押後聆訊至今，中國恒大債務重組方案毫無進展，亦未能按法庭要求，給出具體的重組方案，公司資不抵債。這讓債權人和法院都看不到重組成功的希望。
二是如果對恒大進行清盤，獨立清盤人可以控制該公司，債權人利益将得到更好保護。這意味着法院已不信任當時的公司管理者，再拖下去恒大資產将進一步減值。
從債權人的角度，恒大管理層提出過若幹個重組方案，做出過無數個承諾，但屢屢爽約，信譽早已蕩然無存；在經歷一次次失望之後，回頭來看，資產一路縮水，還不如早日止損，不管百分之幾，總好過顆粒無收。
在恒大被宣布清盤一個月之後，碧桂園也開始面臨同樣的風險。2 月 27 日，其債權人建滔集團向香港高等法院提出清盤呈請，涉及金額約 16 億港元。碧桂園在第一時間表示 " 将極力反對呈請 "，稱 " 公司清盤是各方皆輸的結果 "。
據碧桂園方面向钛媒體 APP 表示，單一債權人的激進行動不會對公司保交樓、正常經營以及境外債務整體重組產生重大影響。自 2021 年四季度以來，數十家内房股收到過清盤呈請，但大多未進入實質清盤呈現，更多是債權人施壓的一種手段。（參見：碧桂園被呈請清盤）
但是此次恒大清盤成為現實，碧桂園被提出清盤呈請之後，可能會在更多債權人當中引發恐慌，增加碧桂園債務重組的難度。
從債務規模來看，碧桂園 1.3 萬億相較恒大的 2.4 萬億要少很多，但仍然是一個天文數字。
從資產質量來看，碧桂園與恒大都重倉三四線，在這一輪市場下行中都受創深重，量跌齊跌。
其他方面碧桂園比恒大好很多，多元化出血點更少，内部管理更為有序，政策支持力度更大。碧桂園一直是房企中的示範民企，各項政策的關照對象。今年年初，監管層推出房地產融資協調機制，通過銀行向白名單上的房企輸血，碧桂園就有多個項目登上了融資白名單。
但政策只能 " 救急 "，不能也不應 " 救窮 "。市場銷售回暖，快速回籠資金，這才是所有爆雷房企走出困境的惟一出路。
從 1-2 月的銷售數據來看，樓市還在繼續下跌的過程之中，其走勢并不比 1 月到 2 月初的 A 股好看。A 股在關鍵時刻，還有 " 國家隊 " 力挽狂瀾，樓市會有麼？
恒大清盤在一定程度上引發了個别債權人對碧桂園的清盤呈請，如果碧桂園重蹈覆轍，或将導致更多内房股境況惡化。香港高等法院将在今年 5 月 17 日對碧桂園是否清盤進行首次聆訊。曾經的 " 宇宙最大房企 "，會不會走上清盤之路，将是所有關心中國房地產和宏觀經濟的人都會關注的事。（本文首發于钛媒體 App，作者｜胡潤峰，編輯｜劉洋雪）
