今天小編分享的财經經驗：順豐創始人王衛“卷”不動了，歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号：中國企業家雜志 （ID：iceo-com-cn），作者：闫俊文，編輯：李薇 ，頭圖來自：視覺中國
6 月 28 日，順豐在港交所遞交上市申請，高盛、華泰國際及摩根大通擔任聯席保薦人。2023 年 8 月，順豐也曾向港交所遞交上市申請，但沒有後續，它當時回應投資者說，交表只是最大程度上保留靈活性，以便未來捕捉多變的國際資本市場機遇。
作為順豐系的神秘掌舵人，創始人王衛身家超過千億元，旗下最主要的公司順豐速運在 2017 年登陸 A 股，他還已經擁有 3 家港股上市公司，分别是順豐同城、順豐房托、嘉裡物流。
如果成功在港交所上市，順豐速運将會成為快遞行業首家 "A+H" 股同時上市的公司。2022 年，中通已經實現了 " 美股 + 港股 " 雙重上市。
王衛在 2023 年 8 月的股東大會上表示，順豐不能比友商慢了，（在香港上市）是出于國際化的考慮，盡管此前順豐在國際業務上已有一些投資，但 " 還不夠 "，順豐需要一個國際化的資本平台，在未來能夠用資本方式快速擴張。
善用資本是王衛在過去數年取得競争優勢的法寶。為了實現 " 更快 " 地送達，順豐買飛機，建鄂州機場，并購公司 …… 錢不夠，就不斷發債、定增，比如 2019 年發行 58 億元的可轉換債券，2021 年定增募資 200 億元。
截至 2023 年 12 月 31 日，順豐已經成為中國最大的航空貨運承接商，運營着 103 架全貨機機隊，貨量占 2023 年中國航空貨運量的 33.8%。7 月 1 日，順豐宣布 " 深圳⇋胡志明 " 國際貨運航線投入運營。
為了讓這些飛機得到最大化利用，順豐不斷拓展國際市場，尤其是東南亞。2021 年，它以 175.55 億港元（約合 146 億元人民币）的代價控股了嘉裡物流，嘉裡物流是東南亞物流市場的領頭羊，隸屬于郭氏家族，創始人郭鶴年是馬來西亞首富。
但順豐似乎缺席了另一場盛宴。由 SHEIN、TikTok 以及 Temu 等跨境公司發力的北美市場，盡管大部分商品由海運承載，但為了比拼速度和争奪消費者，這些平台瞄向了高價格的空運。有媒體報道說，美國貨運航空公司 Atlas Air 在 5 月底宣布計劃調整與亞馬遜的合作，以釋放更多貨機為國際航運提供服務，包括滿足 SHEIN、Temu 等公司的需求。
2023 年 6 月，順豐杭州開辟 " 鄂州⇋安克雷奇⇋紐約 " 國際貨運航線，此前，順豐曾開辟 " 深圳⇋杭州⇋洛杉矶 "，但航線數量仍偏少。目前，順豐的國際航線已達十幾條。
貨物流向哪裡，順豐等物流企業就在哪裡。面對越來越卷的快遞市場，王衛必須換個戰場，在香港尋求上市以獲得更多的彈藥，奔向更廣闊的海外。
國内卷不動了
2024 年上半年，中國快遞業一共配送了 800 億件快遞，比 2023 年提前 59 天達到這個數量級，但快遞公司卻高興不起來。5 月，各大快遞公司的簡報上，單票收入繼續同比下跌：
順豐速運業務，5 月單票收入為 15.25 元，同比下降 1.17%，環比 4 月的 15.67 元，繼續走低。圓通、韻達、申通 5 月單票收入分别為 2.23 元、2.03 元、2.01 元，分别同比降 2.82%、16.8%、9.05%。中通在第一季度營收為 99.6 億元，同比增長 10.9%，但淨利潤為 14.477 億元，同比下降 13.0%，包裹單價下降 2.5%。
換句話說，過去半年，快遞公司送出了更多的包裹，但它們利潤沒能跟規模同步增長，這構成了一個惡性循環——為了搶奪單量，必須把單票價格壓得更低。包括順豐在内，上述快遞公司的單票價格普遍沒有回到 2019 年的水準。
快遞行業 80% 的單量由電商平台撐起，這是距離中國電商平台價格戰最近的行業，當重心坍塌的時候，它的周遭行業不得不一損俱損，共擔代價。
在快遞價格戰最激烈的 2020 年和 2021 年，為了應對行業競争和外來者 " 極兔 " 的挑戰，快遞公司的競争已經轉變為 " 燒錢 " 的資本戰。除了順豐定增 200 億元之外，2021 年 8 月，申通快遞計劃募集 35 億元的定增方案，但逾期失效；圓通在 2021 年 12 月完成非公開發行定增募資 37.9 億元；韻達在 2022 年公開發行可轉債，募資 24.5 億元。
在國内，順豐被稱為獨立的第三方公司，它是中國唯一一家獨立于主要電商平台的規模化綜合物流服務提供商，某種程度上，這也是順豐在前 20 年快速發展崛起的秘訣，過去 6 年，它的收入從 2017 年的 710.94 億元猛增至 2023 年的 2584 億元。
但在 2023 年，順豐遭遇連續 4 個季度收入同比下滑，最終在 2023 年的收入同比下滑 3.39%；但歸母淨利潤 82.34 億元，同比增長 33.38%。
2023 年順豐的收入主要受累于國際業務的表現，當年海運價格暴跌，順豐控股供應鏈及國際業務營業收入 599.8 億元，同比下降 31.7%；供應鏈及國際分部淨虧損 5.35 億元。
2023 年 5 月，王衛将主打電商件和加盟的豐網賣給了極兔，從電商件的泥淖中抽身，換得了 11.83 億元現金，專注于中高端市場的快遞業務，比如海鮮、水貨等電商商品直發，保留了面向抖音等電商平台的退貨服務。
國内漲不動，也卷不動了，那就必須另辟戰場。一個例證是拼多多，其股價從 2023 年的 84 美元漲到了年底的 146 美元，漲幅 73%，期間市值一度超越阿裡巴巴，支撐其在二級市場資本面的主要利好就是來自其跨境電商業務 Temu，它在 2022 年 9 月上線。
不管是順豐強調的 " 國際資本市場機遇 "，還是王衛口中的 " 國際化資本平台 "，其實最大的資本機會來源于自己。順豐一直想要成為全球物流行業的領導者，連接亞洲與世界，所以不可避免地将把重心轉移至國際市場。
海外也不好打
順豐在 2010 年就開始布局海外，起點是韓國，這可能跟當時很火爆的 " 代購經濟 " 有關，起初只做單程，後來逐步拓展至雙程。2011 年，順豐的營業點已經覆蓋韓國全境。随後，2013 年，順豐又開通覆蓋泰國全境的業務，相繼布局了新加坡、日本、馬來西亞等地。
在 2023 年的股東大會上，順豐首次提出八大戰略，排在前兩位的，一是綜合物流，錯位競争；二是借勢出海，緊随客戶。
重心的轉移先從人才招聘開始。《中國企業家》觀察到，順豐啟動了 2024 屆順豐國際 IMT 項目，面向中國大陸、新加坡、泰國、馬來西亞、日本、韓國等，招聘管培生、物流運營、市場銷售等崗位，大學生待遇 14 萬元 ~25 萬元 / 年，碩士 16 萬元 ~34 萬元 / 年。
當前，順豐在國際業務的主要着墨點在東南亞市場，但這是一片紅海。這裡是極兔的大本營，也是起家的地方。
此外，" 三通一達 " 也在大力拓展跨境業務。豐網速運前 CEO 周建上任圓通國際快遞執行總裁，此後将負責其國際業務的開拓。他在百世快遞 12 年、順豐 3 年，一些圈内人說，周建的工作重心在東南亞，迎戰極兔。
在國内，順豐受惠于獨立第三方物流公司的地位，但在海外，這意味着它無法受到電商巨頭公司的照顧。
阿裡海外有菜鳥，今年 3 月 14 日，菜鳥宣布實現全球 25 個國家跨境大提速。針對中東五國特别上線新集運服務，當地消費者可在 7~13 天内收到跨境包裹。阿裡财報顯示，在國際物流領網域，菜鳥日均跨境包裹量已超 500 萬件。
拼多多有極兔，Temu 在全球的業務擴張尤其北美地區的業務增長，得到極兔的支持，據虎嗅披露，極兔在北美市場的份額約為 8%，公司嚴格控制每天的訂單數量為 10 萬單，但後續仍可能增加。
2021 年，字節跳動入股縱騰集團，縱騰集團主要開展海外倉儲和專線物流等業務，是跨境物流領網域的行業頭部公司，在海外擁有累計超過 120 萬平方米的海外倉，在歐美日等發達國家擁有 30 個轉運中心，日均包裹量超過 140 萬個。
《順豐而為：王衛》一書記錄了順豐的發展歷程，在國際化章節中，作者對比了順豐和聯邦快遞：聯邦快遞在全球擁有 700 多架飛機，是順豐的 7 倍多，聯邦快遞擁有 10 萬名員工，日均訂單量達到 4000 萬單，但順豐擁有 15 萬員工，日均最多處理包裹數量為 200 萬個。
對于野心勃勃的王衛而言，如果重力發展國際市場，籌集再多的錢也是不夠用的，但順豐在 6 月 28 日遞交港交所的檔案顯示，順豐表示自己已經度過了資本開支的高峰期，似乎在淡化外界 " 上市籌錢 " 的印象。
