今天小編分享的财經經驗：股市勸服馬斯克，歡迎閱讀。
市值暴跌 40%，特斯拉将馬斯克拉回現實。
馬斯克終于要大幅減少花在政府效率部（DOGE）的時間了。
北京時間 4 月 23 日，在特斯拉 2025 年一季度财報會上，馬斯克親口承諾，從 5 月開始，自己花在 DOGE 的時間将大幅減少。但馬斯克還不想徹底辭職，" 只要總統希望我這麼做，我會繼續每周花一兩天時間處理政府事務。"
将重心更多轉向特斯拉的現實背景之一是，年初至今，特斯拉股價已經暴跌 41%，總市值跌出 " 萬億美元俱樂部 "，并直接導致馬斯克身家大縮水。根據彭博億萬富豪指數，截至 4 月 23 日，馬斯克盡管仍以 3010 億美元财富位居第一，但年初至今其個人總資產已經減少 1310 億美元。
糟糕的股價，則是對特斯拉汽車銷量不佳的外在表現。今年一季度，特斯拉總收入 193 億美元，同比下降 9%，其中作為核心業務的汽車收入 140 億美元，同比下降 20%，淨利潤 4 億美元，更是同比暴跌 71%。
自 2024 年 11 月被任命為 DOGE 聯合負責人以來，馬斯克一直面臨 " 科技領袖 " 與 " 政府顧問 " 雙重身份的平衡挑戰。
特斯拉多頭、美國投行 Wedbush 高級股票研究分析師 Dan Ives 就在最新一期報告中指出，特斯拉正面臨 " 紅色警報 " 的危急時刻。作為負責人的馬斯克，應該退出其在 DOGE 中的争議角色，重新将注意力集中在特斯拉公司上。
如今，随着馬斯克釋放出重心回歸特斯拉的信号，資本市場即刻給予反應。4 月 23 日财報發布後，特斯拉股價盤後上漲超 5%。
除了表示将更聚焦特斯拉業務外，馬斯克還祭出了另一維穩手段：對外界傳聞的廉價車型 Model 2（售價 2.5 萬美元）被取消一事，他再次否認，并表示新車仍在按計劃推進，預計将于 2025 年上半年投產。
維穩結束，馬斯克繼續幹起了每次财報季上的老本行——畫餅。這次，馬斯克強調，今年 6 月份，特斯拉将如期在美國奧斯汀推出 Robotaxi（無人駕駛出租車）試點項目，并在年内于美國弗裡蒙特試點生產線上生產擎天柱（Optimus）人形機器人。
進入 2025 年，當特斯拉汽車銷量遭遇下滑困境之際，馬斯克開始将 Robotaxi 和人形機器人在内的 AI 新業務，視為特斯拉的增長新希望，并多次試圖向外界傳遞一種信号，即 AI 新業務加持下，2025 年可能會被視為特斯拉歷史上最重要的一年。
馬斯克畫的這張 AI 新餅，能否最終被資本市場消化，眼下就要看 6 月份特斯拉 Robotaxi 的車隊表現了。
A
今年一季度，特斯拉賣車越來越困難了。
财報顯示，2025 年第一季度，特斯拉生產了超過 36 萬輛汽車，同比減少 16%，交付了超過 33.6 萬輛汽車，同比減少 13%。其中 Model 3/Y 在内的主力車型，季度内生產了超 34 萬輛，同比減少 16%，交付為超 32 萬輛，同比減少 12%。
汽車銷量下滑的原因之一，在于特斯拉煥新版 Model Y 的上線，導致其在第一季度損失了數周的生產時間。
值得一提的是，不同于去年煥新版 Model 3 的上線，此次在煥新版 Model Y 身上，特斯拉全球四大工廠，首次實現了同步上新的協同操作。
尤其是特斯拉上海超級工廠，用時六周，就實現了煥新版 Model Y 的全面量產。Model Y 也成為特斯拉有史以來最快的量產車型。
但受新舊車型換代影響之外，另一大制約特斯拉汽車銷量的因素則幾乎全在馬斯克本人身上。
美國投行 Wedbush 高級股票研究分析師 Dan Ives 分析認為，馬斯克成為削減聯邦政府規模和權限的代言人之後，無形中已經化身特朗普政府和政府效率部的某種政治象征，" 這惹怒了眾多傾向于民主黨的消費者，而這群人正是美國電動車的主要消費群體。"
在 Ives 看來，随着馬斯克繼續在 DOGE 就職，外界針對特斯拉的抗議活動仍将繼續，" 由于 DOGE 造成的品牌危機，特斯拉未來 15% 至 20% 的需求或将永久性蒸發。" 特斯拉現在最需要的，就是其 " 最重要的資產 " ——馬斯克，能夠重回崗位。
作為對比，受馬斯克本人影響較小的中國市場，反而在一季度交出了漂亮的成績。乘聯會數據顯示，2025 年第一季度，特斯拉上海超級工廠交付 Model 3 和煥新 Model Y 超 17.2 萬輛，其中國内銷量達到 13.72 萬輛，創下自 2022 年以來的第一季度最高紀錄。
尤為重要的是，借助上海工廠這一本地化生產基地，在可預見的二季度，特斯拉中國市場也将幾乎不受生效的關稅政策影響。
目前，特斯拉上海工廠零部件本地化率已經超過 95%，馬斯克更是直言 " 沒有比特斯拉更垂直整合的公司了 "。
但在回應外界因馬斯克導致的 " 品牌受損 "，是否給特斯拉第一季度的訂單流入造成影響問題時，馬斯克選擇了回避策略，表面承認特斯拉确實面臨一些負面消息，但内裡則将鍋甩給了宏觀經濟面臨的新挑戰，并稱内部沒有看到總體需求有什麼減少。
聚焦到中國市場，這種影響的直觀表現之一是，受高額關稅影響，從 4 月 11 日開始，兩款進口純電車型 Model S 和 Model X 不再開放訂購。
為了進一步擴張中國市場份額，馬斯克還留有後手。除了推出煥新版 Model Y 之外，據晚點 Auto 爆料，特斯拉還計劃在 2025 年四季度交付 7 座版 Model Y，後者專門針對國内市場做了适配優化，以此來争奪那些追求大空間的家庭用戶，跟理想、問界貼身競争。
B
相比改款 Model Y，外界更關心廉價車型 Model 2 究竟是否會取消的傳聞。
财報會上，馬斯克特意強調，包括更經濟實惠車型 Model 2 在内的新車計劃，仍在如期進行，預計将于 2025 年上半年投產。
之所以會引發外界擔憂，在于特斯拉财報發布前夕，The Information 爆料稱，馬斯克親自砍掉了備受矚目的廉價電動車項目 Model 2。
上述決議發生在 2024 年 2 月底。當時，馬斯克召集特斯拉高管舉行關鍵會議，盡管有支持 Model 2 的高管表示 Model 2 和 Robotaxi 項目可以同時進行，且更符合商業邏輯，甚至能共享平台降低開發成本，但馬斯克認為，" 我們只需想辦法讓大号 Model Y 更便宜，人們就會買賬。"
最後馬斯克拍板，停掉了這款定價約 2.5 萬美元的 Model 2 車型。
其實，這已經不是第一次傳出 Model 2 可能被砍掉的消息。
去年 4 月特斯拉 2024 年一季度财報發布前夕，就有外媒報道稱特斯拉高層在 2 月份瞞着員工和供應商取消了廉價車型 "Model 2" 開發計劃。彼時，馬斯克随即在社交網絡 X 上辟謠稱其為假新聞。
在随後進行的财報會上，馬斯克更是進一步表示，新車型可能會提前至 2025 年初甚至 2024 年底亮相。顯然，馬斯克又一次食言了。
陷入延期之中的 Model 2，一度被外界視為特斯拉應對銷量增長危機的利器。
除了廉價車型 Model 2、7 座版 Model Y 之外，2025 年，特斯拉将迎來一個產品更新大年：新一代超跑車型 Roadster，已經完成了大部分工程設計工作，預計會在年内投入生產；馬斯克時常挂在嘴邊的 Robotaxi 車型 Cybercab，定檔 6 月份對外試生產并投入使用。
對于 Model 2 推出延期的原因，馬斯克提到了兩大因素——可負擔性和現有生產線利用率。
但随着國產新能源車紛紛發力性價比，馬斯克那套 " 阻礙消費者買新能源車的唯一理由是汽車不夠便宜 " 的理論依然奏效，只不過在 2.5 萬美元的售價面前，如何确保消費者能夠繼續選購特斯拉，将是留待馬斯克解決的新挑戰之一。
要知道，馬斯克起家的秘訣之一便是用盡一切手段降本，将看似不可能的事情化為可能。但在廉價車型 Model 2 上，為何馬斯克卻一直表現得興趣缺缺？
特斯拉早期員工、現任矽陽極開發商 Sila Nanotechnologies CEO 的 Gene Berdichevsky 給出了自己的解釋：" 馬斯克的思維算法永遠是‘我能做的下一件大事是什麼？’，我認為他的動力來自做一些大而有影響力的事情。"
在外媒報道中，完成對電動車的從 0 到 1 推廣普及工作之後，該領網域迭代車型的開發正變得平庸，馬斯克的興趣開始一點點讓位于 AI，只有自動駕駛、機器人等颠覆性 AI 新挑戰，才能刺激到他。
C
AI，也成了馬斯克在近兩年财報會上最擅長畫的大餅。
特斯拉的未來，不在汽車，而是被馬斯克歸功于自動駕駛和自主人形機器人時代的到來。早在去年四季度财報會上，馬斯克就提前預告，2025 年特斯拉會繼續為此打下基礎，并着手構建架構，建設生產線等等，為自己認為的特斯拉高速增長的未來三年做好準備。
今年一季度财報會上，馬斯克繼續重申，由無人監督的 Robotaxi 車型所組成的 Cybercab 車隊，将如期于 6 月份在奧斯汀推出，屆時會開啟付費運營模式，明年下半年有望大規模部署。
當前阻礙 Robotaxi 商業化的難點之一，反映在了本地化數據集上。但馬斯克又以 2 月份中國上線的 FSD 功能舉例，稱特斯拉自動駕駛技術即便一開始缺少更多本地化數據，依然可以在道路上使用，随着技術能力增強，FSD 的泛化能力還會進一步強化。
投入商業運營之後，相比已經運營多年的谷歌 Waymo，特斯拉的 Cybercab 該如何競争？馬斯克再次祭出成本法寶，認為在大批量制造中，如何降低成本的問題會顯得非常重要，" 除非其他公司能夠像特斯拉一樣，也提供數百萬車輛的支持……我們不僅開發軟體，還自己生產車輛，這是一項非常明顯的優勢。"
作為馬斯克 AI 宏圖的另一支柱，人形機器人擎天柱（Optimus）的進展則不如 Cybercab 那麼快。
按照此前正常的内部計劃，特斯拉希望在今年生產大約 1 萬台擎天柱。但根據最新預期，馬斯克并不能保證在 12 月底之前準确生產好 1 萬台，更謹慎的產能是只有幾千台。
原因則在于人形機器人更復雜的訓練需求。"Optimus 的訓練需求最終可能至少是汽車的 10 倍，如果至少要達到汽車所能發揮的全部作用的話。"
產品應用落地的客觀難題，讓馬斯克在 AI 相關展望上變得越發謹慎。
之前特斯拉還對外宣傳 Cybercab 的目标是每年至少生產 200 萬輛，產能分布在全球多個超級工廠，最終可能達到年產量 400 萬輛。
但在最新回應中，馬斯克不再提及具體數字，只保證 6 月時會推出，至于推出時會有多少輛車，" 第一天可能只有 10 輛，之後我們會繼續擴大。" 馬斯克補充道。
一向在無監督 FSD 上表現樂觀的馬斯克，也收緊了口風。面對這一功能什麼時候可用于私家車的提問，馬斯克模糊回答道，我們保持謹慎的時間線，今年晚些時候，會在美國部分城市進行測試推廣。
在這場不确定性極高的 AI 競争中，馬斯克正用一次次畫餅來捆綁各路股東，試圖将未來的風險降至最小。
本文來自微信公眾号 " 字母榜 "（ID：wujicaijing），作者：趙晉傑，36 氪經授權發布。
