今天小編分享的财經經驗：一戰賺了10萬倍的狠人，又要IPO，歡迎閱讀。
" 中國最牛天使投資人 " 又有大動作了。
投資家網獲悉，近日聚焦于以分子診斷為基礎的 IVD 醫療器械及多組學生命科學研究服務明星公司安諾優達已遞表港交所，正式踏上港股 IPO 征程。目前，安諾優達在中國無創產前檢測（NIPT）市場穩居前三，通過 " 基因測序 +IVD 產品 " 模式，大大降低了生育遺傳病風險。
提起安諾優達，就不得不提起背後的 " 中國最牛天使投資人 " 夏佐全。
而他名震全球的經典案例是，在 1995 年出資 30 萬元與王傳福、呂向陽共同成立了比亞迪。在比亞迪，夏佐全扮演着 " 投資 + 創業 " 的角色，随着比亞迪 IPO 後市值水漲船高，夏佐全大概率赢得了超 10 萬倍回報，這也讓他拿下 " 中國最牛天使投資人 " 的贊譽。2010 年，夏佐全辭去比亞迪副總裁一職，專注投資、孵化。安諾優達是他又一次 " 投資 + 創業 " 之旅。
在夏佐全的加持下，安諾優達迅速成長為生育健康領網域的頭部公司，并累計完成 6 輪融資。吸引了包括軟銀中國資本、賽富投資基金、北極光創投、正軒投資、平安創新投資基金在内的醫療健康行業 " 頂流 "VC/PE 加盟。其中，正軒投資是夏佐全在 2003 年成立的 VC/PE。
如今，安諾優達即将 IPO。投出比亞迪的狠人，又要赢麻了。
01
每一個驚豔全球的公司都離不開傑出的創業者與投資人。
" 創業與投資構建了創投生态，是魚與水的關系。"若是沒有 " 風投女王 "、今日資本創始人徐新，京東創始人劉強東估計不會有現在的成就。若是沒有知名女投資人王瓊，字節跳動創始人張一鳴恐怕還在科技大廠當碼農，" 創業與投資的本質是，見證時代的同時相互成就。"
2012 年成立的安諾優達，就是生育健康領網域 " 千裡馬與伯樂 " 相互成就的典範。時間回到 2010 年左右，基因測序在全球未形成風口，一些有預見性的醫療大廠工作者意識到不遠的将來，基因測序一定會成為 " 人類重大疾病克星 " 于是各自放下手頭工作意圖聯手創業。
這些基因測序方向的頂尖人才共同創立安諾優達之前，想到了知名天使投資人夏佐全。按着部分媒體對夏佐全的解讀，投出比亞迪後，夏佐全的 " 夢想 " 是再投出一家改變人類健康命運的公司。幾位創業者很快找到了夏佐全成立的正軒投資，多方商議共同創立了安諾優達。
在國内 " 頂流 " 投資人中，夏佐全是個風格獨特的狠人，他偏愛 " 投資 + 創業 "。" 既要把錢投進來，也要參與創業。" 而 VC/PE 的主流投資打法是，" 只投資不創業 "。多數 VC/PE 不會幹預被投公司的發展，" 籤好對賭，約定時間内業績達标，奔向 IPO，逐步套現獲利退出。"
為何 " 只投資不創業 " 是 VC/PE 主流？因為 " 投資 + 創業 " 的成本太高、代價太大。股權投資是風險投資，風險投資最重要的是分散風險。VC/PE 的鐵律是，" 不把雞蛋放到一個籃子裡，投出 50 個項目、10 個 IPO、40 個死掉，就已經成功了。" 這類打法基本占據了主流。
當然，也有非主流路線的，即 " 狙擊手 " 打法。秉持 " 寧可錯過不能投錯 " 的原則，深挖賽道在裡面 " 優中選優 "。但此類 VC/PE 同樣不會考慮 " 投資 + 創業 "，認為效率低、成本高。
夏佐全卻截然相反，他選擇了 VC/PE 中最難的打法做投資。
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安諾優達，就是這樣一家由創業者和 VC/PE 共同合作的公司。
2012 年，正軒投資出資數百萬元入股安諾優達，創業者推舉投資管理經驗豐富的從擔任董事長。這是夏佐全繼比亞迪之後再次以創業者的身份管理公司。他要帶領安諾優達一步步做大。據說，安諾優達早期即便拿到數百萬元融資，依舊艱難。" 公司經常因資金短缺難以維持生計，夏佐全不單要給公司制定戰略、管理，還要承擔大家長的角色借錢給團隊。"
彼時，基因測序還是新賽道裡的 " 冷門 "。安諾優達是在 " 冷門 " 基礎上發力更 " 冷門 " 的無創產前檢測。這個檢測技術的另一大難點是，" 需要反復進行大量臨床驗證試驗 "。它跟癌症等重大疾病早篩不同，用戶畫像接受意願低，安諾優達團隊 " 跑斷腿 " 才邁出第一步。
2013 年，安諾優達的無創產前檢測技術取得突破性進展，讓投醫療健康的 VC/PE 看到了基因測序在中國的商業化前景。同年，北極光創投、國泰君安投來了數千萬元 A 輪融資。這裡面也有夏佐全在創投圈的影響力指引。不過，政策的調整一度讓安諾優達業務 " 停擺 "。
那個階段安諾優達異常低迷，團隊自身面臨崩盤風險。又是夏佐全力挽狂瀾，穩住安諾優達在政策回暖後走向正軌。2017 年，安諾優達重整旗鼓拿下一輪近 7 億元關鍵性融資。軟銀中國資本、賽富投資基金、高特佳投資、平安創新投資基金等 VC/PE 火速入場，" 基因測序會是醫療健康行業最有前景的賽道之一，生育健康會是基因測序極具增長潛力的方向。"
拿到新資金的安諾優達業務再次放大，涉足了測序設備、分子診斷試劑、醫學檢測與研究、科研服務、基因大數據、雲平台等服務。到了 2022 年，安諾優達已是基因測序市場裡的龐然大物，累計獲得 6 輪融資。安諾優達眾多業務中，NIPT 試劑盒是它們銷售的主打產品。
這款產品能 " 檢測孕婦外周血中的胎兒遊離 DNA，篩查胎兒是否患有染色體疾病。"NIPT 試劑盒更強大的一點是，" 降低與有創采樣程式相關的流產風險時，實現 100% 的靈敏度及 99.9% 的特異性。"簡單來說是，" 降低風險、提升精準度。" 以緩解孕婦產前檢測的壓力。
截至 2024 年底，安諾優達的業務已覆蓋中國 26 個省市，并向 86 家具備產前診斷認證的醫院銷售 IVD（體外診斷產品）、向 1208 家醫院及學術機構提供科研測序解決方案，根據多方信息驗證，安諾優達在中國無創產前檢測市場穩居前三（華大基因、貝瑞基因、安諾優達）。
最近，安諾優達已開啟 IPO 征程，吸納奶茶、盲盒的港股要迎來一家硬核公司。
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安諾優達用技術守護中國新生兒健康。
雖然，安諾優達做到了中國無創產前檢測市場的前三位置，但面對基因測序這個燒錢賽道，該公司的仍然有一段很長的路要走。招股書顯示，2022 年 -2024 年，安諾優達的收入分别約為 4.35 億元、4.75 億元、5.18 億元；淨虧損分别約為 0.67 億元、2.4 億元、1.26 億元。
根據時下最火爆 AI 大模型 DeepSeek 分析，基因測序行業虧損往往集中在三個問題上，研發投入高企、檢測成本壓縮利潤、政策變化。DeepSeek 以市值近 40 億元的貝瑞基因為例，" 貝瑞基因 2024 年全年預計虧損 1.7 億元 -2.5 億元。由于基因檢測市場競争激烈，價格戰持續壓縮利潤空間。貝瑞基因為應對壓力，采取聚焦主業、全面收緊策略，可收效甚微。"
一位分析人士認為，" 基因測序技術迭代較快、回報周期較長，不能盲目以短期盈利高低來判斷公司的經營能力，主要是看公司能否建立有效壁壘。"國家知識產權局信息顯示，安諾優達已取得 " 用于提升基因 UTR 區網域預測完整性的基因預測的方法、電子裝置及其應用 " 專利。市場研究機構預測，2026 年，全球基因測序市場規模将增長至 377 億美元，復合年增長率 19.1%，而中國市場将增至 42.35 億美元，復合年增長率 21.6%，增速高于全球市場。
這個增速趨勢意味着，基因測序輔助醫療、早篩在國内的接受程度越來越高。人們格外關注身體健康、生育健康，願意把錢花在預防疾病上。IPO 前，夏佐全持有約 26.81% 股權、擁有 54.25% 投票權為安諾優達實際控制人。2022 年，安諾優達完成一筆 C+ 輪融資，投後估值約 40 億元。以夏佐全當前持股 26.81% 計算，一旦 IPO 成功，他的持股價值将超過 10 億元。
數百萬元入股安諾優達換來超 10 億元，這又是一筆傳奇投資。上一次，夏佐全是在比亞迪身上締造了傳奇。1995 年，夏佐全用 30 萬元投資比亞迪，與王傳福、呂向陽共同成立了公司。天使投資人夏佐全為公司第三大個人股東，他也給比亞迪帶來了敏銳的戰略投資眼光。
2010 年，夏佐全辭去比亞迪副總裁一職時，" 外界覺得他離開了比亞迪 "。實際上，投資比亞迪至今，他一直持有比亞迪股權。最新數據顯示，夏佐全個人仍身居比亞迪前十大股東之列，持股比例 2.84%，若以比亞迪超 1 萬億元市值計算，夏佐全的持股身價逼近 300 億元。
用 30 萬元賺來近 300 億元，等于 10 萬倍回報，" 中國巴菲特 " 段永平、" 做時間的朋友 " 高瓴創始人張磊可能都要 " 自嘆不如 "。" 賣早了 "、" 錯過比亞迪 " 更是全球投資人的遺憾。
夏佐全除了 " 投資 + 創業 " 比亞迪、安諾優達。他親自打造的正軒投資亦是一級市場的勁旅。
正軒投資在 VC/PE 行業延續了夏佐全精準投資的風格，已累計投資超 40 家公司，覆蓋先進制造、人工智能、新能源、新材料、芯片半導體等科技賽道，40 家公司裡有 5 家實現 IPO，部分公司像安諾優達一樣在通往 IPO 的路上，平均投資回報率超 10 倍，可見夏佐全當初投資比亞迪能力、眼光大于運氣。他的 " 投資 + 創業 " 打法在業内小眾，卻驗證了一個策略。
" 找到好公司，投進去，做創業者的朋友，時間會給你答案。"
本文來自微信公眾号 " 投資家 "，作者：老高，36 氪經授權發布。
