今天小編分享的汽車經驗：“另眼”相看比亞迪，歡迎閱讀。
· 汽車十三行 ID：wzhauto2023 ·
3 月 24 日晚間，比亞迪發布 2024 年年報。報告顯示，比亞迪營收 7771 億元，同比增長 29%；歸屬于上市公司股東淨利潤 402.5 億元，同比增長 34%。全年銷售新車 427 萬輛，同比增長 41%。
作為行業關注度最高的新能源車企之一，比亞迪的财報通常被迅速解讀，相關觀點也很快占滿各大平台。但在主流的關注路徑之外，這份财報中也埋藏着一些相對冷門但不容忽視的細節。
比如，在别人急于包裝 " 成果 " 時，比亞迪為何仍堅持将 98% 的研發投入計入費用化？比如，它為何敢在一年之内，增加 26.5 萬名員工，成為全球員工最多的汽車公司？再比如，非汽車業務貢獻了超過兩成營收，且同比增速略高于主業，其背後在醞釀怎樣的技術外溢？
這些指标未必直接影響财務結果，卻能提供另一種觀察框架。與其圍繞營收和利潤展開重復判斷，不如從這些微觀數據入手，看一家大型制造企業在擴張、試錯與調整之間的平衡選擇。
如果說财報是企業的一面鏡子，那麼這些不那麼醒目的參數，或許更接近它的内部構造。它們未必具備叙事張力，卻記錄了企業運行的某些真實邏輯。因此，将目光從結果移向過程，從主線移向邊角，也許能獲得一個更全面的視角。
這一次，不妨試着 " 另眼 " 相看比亞迪。
研發費用化支出占比 98% 比亞迪創新能力強悍
2024 年比亞迪研發投入達 542 億元，同比增長 36%，超同期利潤 139.5 億元。這一現象自 2011 年 -2024 年 14 年間，比亞迪已有 13 年的研發投入超過當年淨利潤。截至目前，比亞迪累計研發投入超 1800 億元。
研發作為一家企業的 " 創新引擎 "，其實對于任何一家企業來說，不吝研發投入幾乎已成共識。對于比亞迪研發總結，不能僅停留在表面數據。說白了，這 542 億元的研發投入更要看到比亞迪是如何花掉的，這遠比花多少更重要。
從研發支出明細中可知，費用化研發支出為 531.94 億元，占到研發投入的 98%，成為絕對大頭。而資本化研發投入僅為 9.66 億元，僅占到研發投入的 1.78%。
所謂的研發投入資本化，是将研發支出當作一項資產計入資產負債表。通俗理解，當研發滿足一定條件，比如能夠為企業帶來未來經濟利益，且成本能夠可靠計量時，相關研發投入就會被資本化。以比亞迪的刀片電池技術為例，目前該技術已經相對成熟，其研發成本在滿足上述資本化條件的情況下，被計入資產負債表作為一項資產進行核算。這不僅提升了企業的資產價值，還在後續通過攤銷等方式，在受益期内逐步影響企業利潤，體現了該技術對企業的長期價值貢獻。
研發投入費用化則是将研發支出直接計入當期損益。通俗理解，就是在研發早期探索階段，如一些新技術的研究和試驗，在不确定能否成功轉化為商業成果時，相關支出通常會費用化。這直接計入當期損益，影響當年利潤。
從比亞迪研發投入費用化支出占絕對份額來看，這意味着比亞迪即使面臨投入可能無法立即帶來回報的風險，仍持續投入大量資源，這些領網域就是事關比亞迪的長期性的戰略技術領網域。這也顯示出比亞迪不是短線投資，同時也體現出其積極進取致力于通過技術創新推動發展的決心。
從產出結果來看，比亞迪 2024 年推出了 e 平台 3.0Evo，在智能快充、整車安全和整車運動控制等多領網域實現進化；其第五代 DM 技術實現全球量產最高發動機熱效率 46.06%、全球最低百公裡虧電油耗 2.9L 和全球最長綜合續航 2,100 公裡。此外還有 " 璇玑 " 架構、天神之眼等一系列智能體驗成果。雖然一定程度上，影響了短期利潤，但對于比亞迪的長期發展起到積極影響。
此外從賬面上看，比亞迪堅持高占比的研發支出費用化，也意味着其很大程度上體現出了财報利潤真實性。因為研發投入費用化是将研發支出直接計入當期損益，這如實反映了企業在研發過程中所投入的成本。比亞迪研發高額費用化處理，使得财報利潤不會因研發投入被資本化而虛增，真實地展現了企業在當前經營周期内的盈利狀況。比亞迪成為中國最賺錢的車企名副其實。
02
全球員工規模最大 博士學歷研發人員同比增長 51.45%
截至 2024 年底，比亞迪共有在職員工 96.89 萬人，成為全球員工規模最大的汽車公司。事實上，大家看到只是一個靜态階段性的數據，也就是說 96.88 萬員工并不是比亞迪的頂峰。
綜合對比來看，2023 年底，比亞迪有員工 70 萬人，這比 2022 年增加了 13.34 萬人。2024 年比亞迪則比 2023 年多出了 26.54 萬人，員工人數呈加速擴張态勢。
比亞迪 2024 年員工人數的激增主要體現在下半年。财報數據顯示，2024 年年中員工規模為 75 萬人，上半年只增加了近 5 萬人，到 2024 年 9 月中旬，比亞迪員工總數突破 90 萬人，超過大眾成為全球員工數最多的汽車公司，短時間内員工人數增加 15 萬人。
比亞迪員工下半年的激增，其背後原因在于比亞迪對于規模的擴張。結合比亞迪 2024 年逐月銷量來看，其中除了 2 月份因春節因素比較特殊外，其餘全年銷量均呈上升态勢。尤其是從 10 月開始，比亞迪月銷量首次破 50 萬輛，連續貫穿整個第四季度，可以說員工的增加直接提升了比亞迪的產能，也使得其市占率得到進一步拓展。
在比亞迪 96.89 萬的員工中，其中技術人員達到 12.29 萬人，再進一步細分其中研發人員達到 12.16 萬人，比上一年增加 1.88 萬人，同比增長 18.24%。這些研發人員按照學歷結構來看，其中博士學歷增加幅度最大達到 51.45%。
從比亞迪的員工規模，以及研發人員結構來看，比亞迪已經構建起一個科技化的企業結構體系。這種結構體系與粗放式增長模式有着本質區别。在粗放式增長模式下，企業往往側重于單純的規模擴張，如擴大生產場地、增加設備等，對人才質量和技術創新的重視程度不足。而比亞迪通過不斷加大研發投入和人員投入，優化人才結構，實現了向科技化方向的轉型。這種科技化結構體系為企業帶來了強大的創新動力，使其能夠持續投入技術研發，不斷推出創新產品和技術。
比亞迪不止是一家汽車公司
比亞迪 2024 年營收 7771 億元，按照行業區分主要有交通運輸設備及電氣制造業（對應汽車、汽車相關產品）和日用電子器件制造業（手機部件、組裝及其他產品）。
其中汽車行業營收達到 6173.82 億元，為整體營收貢獻 8 成，日用電子器件營收達到 1596.1 億元，為總體營收貢獻 2 成。相比于 2023 年，這兩大行業營收均呈現同比增長态勢，日用電子器件營收同比增速高出汽車行業 6.9 個百分點。
從非汽車業務來看，比亞迪主要涉及手機部件及組裝業務、二次充電電池及光伏業務等。在手機部件及組裝業務方面，憑借領先的技術優勢和強大的制造能力，深度參與客戶的新產品開發，為全球客戶提供一站式產品解決方案。
其業務廣泛涵蓋消費電子、新型智能產品等多元化領網域，如在消費電子業務中，為客戶提供高品質的安卓零部件和整機組裝服務，并且在海外大客戶業務方面份額持續提升。在新型智能產品業務上，3D 印表機、AI 伺服器實現量產，液冷和電源產品完成開發，這些成果展示了比亞迪在非汽車領網域的技術實力和業務拓展能力。在二次充電電池及光伏業務領網域，比亞迪是全球領先的二次充電電池制造商之一。
比亞迪在電子消費類領網域掌握了諸多底層智能技術。如在電子信息技術、AI 技術、5G 和物聯網技術、熱管理技術、新材料技術、精密模具技術和數字化制造技術等方面具備核心優勢。比亞迪在電子消費領網域的科技布局，對汽車業務也能產生積極反哺效應。其中比亞迪的智能座艙和智能駕駛輔助系統中，AI 技術實現了更智能的語音互動和影像識别功能，提升了用戶體驗；5G 技術保障了車輛與外界的高速數據傳輸，為智能駕駛提供了支持。
通過這些财報數據，可以看出比亞迪的業務多元化且相互關聯。其非汽車業務的強大實力以及與汽車業務的協同發展，使其在市場中具有獨特的競争優勢，因此不能簡單地将其看作一個單純的汽車企業，而應認識到它是一個在多領網域具備核心技術和創新能力的綜合性科技企業。
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