今天小編分享的财經經驗：加盟店跑路，中國黃金“背鍋”，暴露内控風險，歡迎閱讀。
近日，中國黃金 ( 600916.SH ) 一加盟店被曝跑路，據不完全統計，有 80 多位消費者在該門店辦理了黃金托管業務，涉及金額超 5000 萬元。
4 月 1 日晚間，中國黃金發布公告稱，北京三鼎原黃金珠寶有限公司（下稱 " 三鼎原 "）運營的北京富力廣場店，違規擅自開展所謂的 " 金條無憂預訂 " 業務，并于 2023 年 12 月 27 日私自閉店，無法兌付消費者已購買的產品，目前其原實際控制人楊某某已被公安機關刑事羁押，進入司法程式。本着對消費者權益負責的原則，中國黃金決定先行對有關消費者進行墊付，全力維護消費者的合法權益。
钛媒體 APP 注意到，截至 2022 年末，中國黃金的線下店超九成為加盟店，達到 3537 家。然而公司對加盟門店的管理有待加強，當前黑貓投訴平台上消費者對中國黃金的投訴量遠超周大生、老鳳祥等品牌。此外，公司對加盟商收取的費用不過一年幾萬元，但内控 " 缺位 " 帶來的後果卻是動辄數千萬的賠償。
加盟店跑路，中國黃金 " 背鍋 "
近期有多名消費者稱，由于開設于北京朝陽區雙井富力廣場的中國黃金北京概念店在 2023 年 12 月 27 日關店，此前他們在該店購買并托管的黃金無法贖回。
據了解，這些消費者在該店通過 " 無憂預訂 " 投資購買金條產品。根據當時商家宣傳，" 無憂預定 " 是一種黃金托管服務，商家承諾消費者可将所購買的投資金條交給門店按約定期限代為保管，比如購買一年期托管可獲贈所購金條克數 2.5% 的純金贈品，到期後可以提貨、可續約，也可讓門店按實時金價回購。
企查查顯示，上述中國黃金北京概念店背後的運營方三鼎原成立于 2010 年，法人代表為林建保，在股權關系上與中國黃金并無任何關聯，只是一家加盟中國黃金的私營企業。蹊跷的是，該公司注冊資本曾為 1000 萬元，12 月 25 日，也就是在就關店前幾天，原持股 70% 的股東鄒志群退出，公司注冊資本減資至 300 萬元，當前股東只剩楊淯溶一人。
目前，三鼎原控股的上海金羨珠寶首飾有限公司已注銷，不過股東楊淯溶還在上海、福建投資有珠寶公司，其中晉江市陳埭華悅珠寶行在 2023 年 7 月被晉江市市場監督管理局列入經營異常名錄。
中國黃金在公告中坦言，三鼎原的違規行為，不僅損害了消費者的合法權益，而且給公司造成了極其嚴重的負面影響。公司盡全力與消費者及相關方進行溝通，充分了解消費者合法訴求，積極配合司法機關案件偵辦，将依法承擔相應的法律責任。公司及相關責任方将先行對有關消費者進行墊付。
值得一提的是，按公司在招股書中公布的收費标準，中國黃金對三鼎原收取的加盟費用僅為 4 萬元 / 年，本次卻要先行支付超千萬元的賠償，可謂得不償失。鑑于三鼎原疑似破產跑路、實控人被刑事羁押，後續這筆資金是否能追回也是未知。
在業内人士看來，中國黃金應建立完善的内部審計機構，例如加大與加盟商核賬的審查頻次，盡可能地掌握其财務狀況。同時，也可要求加盟商在加盟品牌前，在總部留存一定量的黃金，配合賬戶監控和資金審查，最大程度保障消費者合法權益。
加盟店數量占比超九成，内控存疑
中國黃金的銷售模式主要包括直銷模式和經銷模式。直銷模式主要包括直營店渠道、銀行大客戶渠道、電商渠道等，經銷模式主要為加盟店渠道。
近年來，為提升市占率，中國黃金一直在擴張線下門店。2019 年、2020 年、2021 年末公司門店總數分别為 2931 家、3160 家、3721 家，雖然 2022 年回落至 3642 家，2023 年又增至 4000 家。而在這之中，加盟店是主要增長點。
截至 2022 年年底，中國黃金已開業門店合計 3642 家，其中直營門店數量為 105 家，其餘 3537 家均為加盟店，加盟店數量占比達 97%。
數據來源：公司公告
钛媒體 APP 注意到，中國黃金熱衷于開加盟店除了為拓寬渠道外，也是因為更加 " 有利可圖 "。2021 年、2022 年，中國黃金直銷模式毛利率分别為 1.69% 和 2.46%，經銷模式毛利率分别為 4.68% 和 6.03%。
公司此前表示，加盟商是公司并肩作戰的夥伴，未來會持續探索和加盟商協同合作模式。包括通過推出 " 三免兩減 " 加盟政策來鼓勵加盟商開新店，包括在一定時期内免收管理服務費和品牌使用費、免除一定時期的業績考核、基于一定額度的貨品擔保支持、給予裝修補貼等政策。
不過，門店增加勢必帶來内控風險，加大公司的管理難度。同時也對公司采購及銷售、存貨管理、人員管理、财務規範等内部控制方面提出更高要求。
業内人士表示，黃金飾品加盟產業本身處于一種弱管控的狀态，一般只要支付了加盟相關費用，其他方面品牌方基本上是不管、或者管控不動的狀态。且對于加盟方來說，黃金產品采購可以選擇外部渠道進貨，并非都來自品牌方。
钛媒體 APP 在黑貓投訴平台搜索中國黃金，顯示其累計涉及高達 2445 條投訴。相比之下，周大生、老鳳祥、老廟黃金等品牌投訴量均未過百。其中，中國黃金被投訴最多的包括商品質量問題、店内誘導消費、退款難、克重不足等。
這側面反映出公司對加盟門店的管理 " 缺位 "。有消費者認為，眼下消費者越來越看重 " 品牌 " 的價值，一個大品牌往往意味着更好的品質和更多的保障。中國黃金應對加盟店進行監管和合規性審查，并負起相應的責任，畢竟在店裡購買黃金是基于對品牌的信任。
二級市場方面，中國黃金未受上述負面消息影響。由于金價不斷攀升，近期國内黃金概念股反復走強，自 2 月 1 日至今，中國黃金股價漲幅已超 20%。截至 4 月 2 日收盤，公司股票收漲 0.27%，報 11.08 元，總市值 186.14 億元。
（本文首發于钛媒體 APP，作者 | 翟碧月）
