今天小編分享的财經經驗：經濟差、股市牛！日股的軟肋在日元？，歡迎閱讀。
在強勁盈利、上市企業治理改革、日元疲軟以及外資回歸的支撐下，日經 225 指數周一突破 4 萬點大關，但與此同時，日本經濟已陷入技術性衰退，并把世界第三大經濟體的地位拱手讓給了德國。
低迷的經濟前景令華爾街一些分析師開始懷疑，日股此輪牛市還能持續多久？
Asymmetry Advisors 日本股市策略師 Amir Anvarzadeh 近日向 CNBC 表示，如果日元兌美元升值至 140，這種 "（企業）盈利的巨大推動力 " 将會消失。
Anvarzadeh 說：" 事實上，到今年第二季度，即使日元保持在當前水平，大部分與外匯相關的提振也會消退。"
他警告稱，推動日經指數走高的跨國公司和大型出口商的股票可能會下跌。
日股的軟肋在日元？
眾所周知，日本是一個典型的出口型經濟體，很多日本大型企業如豐田、索尼等都高度依賴出口收入。日元升值會降低其在國際市場上的價格競争力，導致出口企業訂單減少、收入和利潤下滑，從而進一步打壓日股的上漲動力。
2 月中旬，日元匯率自去年 11 月以來首次跌破 150 關口，引發了日本官員幾個月來最強烈的口頭警告。日本首席外匯事務官神田真人表示："已準備好全年365天、每天24小時做出反應。"
慶應義塾大學教授、前日本央行董事會成員 Sayuri Shirai 也警告，日本海外利潤很大程度上受到美元兌日元匯率的影響，這讓人們對日經指數強勁上漲的可持續性持謹慎态度。
" 現在說日股漲勢可持續還為時過早。國内經濟仍然疲軟，" 她 Shirai，" 日本沒有強烈的（炒股）熱情 ...... 考慮到老齡化和生產率增長緩慢，經濟更加疲弱。"
Shirai 補充說，鑑于日本股價上漲部分是由強勁的美國經濟推動的，投資者必須保持謹慎，因為股價可能會下跌。
日本公司第三季度盈利穩健，促使美銀在 2 月份将日經 225 指數 2024 年年底目标價從 38500 點上調至 41000 點。
瑞穗研究所執行經濟學家 Kazuo Momma 對 CNBC 表示，雖然去年企業的利潤率顯著提高，但部分歸功于一系列成功的漲價措施，這就意味着利潤好轉可能只是暫時的。
他預計日經指數未來不會繼續大幅上升，未來幾周或幾個月可能會出現一些調整。
他表示：" 如果日經指數在年中某個時候下跌至 36000-37000 點，我不會感到驚訝，" 即使發生這種情況，日經指數也可能在年底前恢復到 40000 點水平。
此外，在經濟與股市走勢相悖的背景下，有分析師指出，股市并不能反映日本的經濟狀況。
研究公司 MRB Partners 的全球策略師兼管理合夥人 Phillip Colmar 表示：" 考慮到其價格加權方法，日經指數是一個有缺陷的股市指标。"
日經指數屬于價格加權股票指數，按照企業的股價進行加權，而标普 500 等市值加權指數則根據股票的估值進行加權。
Colmar 表示：" 股票市場是情緒指标，比基礎經濟波動性更大。" 他補充說，日經指數最近的上漲并不表明日本經濟前景顯着改善，而是表明長期通縮風險降低。
50000 點指日可待？
也有分析師認為，長期看日股還有進一步的上漲空間。
"如果日經指數在幾年内達到 50000 點，我不會感到驚訝。從行業角度來看，高科技相關公司将繼續充滿希望，" Momma 寫道。
Momma 表示，企業治理改革一直是日股上漲的關鍵驅動力，同時強調股票指數不一定代表包括中小企業和家庭在内的整個經濟。日元疲軟、外資回歸也推動了日股上漲。
日股還受到美國經濟和人工智能板塊（包括芯片公司）飙升的推動，信息技術板塊占該日經指數權重高達 24.23%，是該指數的最大組成部分。
Momma 表示：" 人工智能相關股票的全球繁榮帶來的溢出效應無疑對日經指數有所幫助。"
