今天小編分享的财經經驗：巨頭爆雷：4年虧超90億，1年關店232家！胖東來是永輝的“解藥”嗎？，歡迎閱讀。
作 者丨劉婧汐
編 輯丨張偉賢，江佩佩
圖 源丨 21 世紀經濟報道
連續 4 年淨流入為負，處在 " 話題中心 " 近一年之久的永輝超市發布了 2024 年度财報。
4 月 25 日，永輝超市（601933.SH）公布了 2024 年年度及 2025 年第一季度财務報告。截至報告期末，公司營業收入 675.74 億元，同比減少 14.07%，歸屬上市公司股東淨利潤 -14.65 億元，與上年同期相比虧損增加了 1.36 億元。
（圖源：公司财報）
2025 年第一季度營業收入 174.79 億元，同比下降 19.32%；歸屬于上市公司股東的淨利潤 1.48 億元，同比下降 79.96%。對于業績下滑，永輝在财報中解釋稱，主要是由于公司主動進行門店優化以及戰略和經營模式轉型，以及公司持有的 Advantage solutions 股票本期產生的公允價值變動損益為 -1.72 億元所致。
自從永輝超市對标胖東來大刀闊斧地進行調改以來，外界對于永輝的關注從未減少過，而當下永輝交出的這份答卷，似乎很難滿足大眾的預期。
對此，永輝方面向 21 世紀經濟報道記者表示：" 公司正處于戰略轉型的深水區，胖東來模式調改、門店優化與供應鏈革新縱深推進，2025 年第一季度調改門店在銷售與利潤端整體達成預期目标。"
1 年關店 232 家，4 年淨利潤虧超 90 億元
從财報來看，财務數據層面的下跌是全面的。
按主營業務劃分，永輝強勢業務 " 生鮮及加工 " 營業收入 288.25 億元，比上年同期減少 12.82%；毛利率為 12.79%，比上年減少 0.37 個百分點。按照地區劃分，永輝超市在華南、華北、華東等 7 個地區營業收入均錄得同比下降，其中華東地區降幅最大，同比減少 18.58%，西南地區降幅最小，同比減少 1.19%。
對于營業收入下滑的原因，财報中提到，公司關閉 232 家尾部門店使得公司 2024 年整體收入同比下降 14.07%。
永輝超市西安翠華路店閉店公告 圖源 / 海報新聞
淨利潤連續 4 年為負
鑑于公司淨利潤連續 4 年為負，綜合考慮行業現狀、公司經營情況等因素，為保障公司持續穩定經營及健康發展，更好維護全體股東的長遠利益，2024 年度，公司拟不分配現金股利，亦不實施包括資本公積轉增股本在内的其他形式的分配。
永輝超市近 4 年來淨利潤虧超 90 億元
永輝超市激進改革，标品采購總部遷往廣州
永輝預計，随着供應鏈改革的深入推展，尤其是在 3 月永輝供應商大會召開後，公司選品及定價策略發生重大改變，在此基礎上，永輝的商品毛利率将得到進一步恢復和增長，未來 12 — 18 個月将是改革成果集中釋放期。
在前不久剛剛召開過的永輝超市 2025 供應鏈大會上，葉國富曾向外界強調他堅定的改革決心：将大幅度砍低效門店、砍產品類目、砍供應商數量，即使這會帶來陣痛。
根據永輝超市的規劃，超市不止門店數量會減少，超市的面積、上架產品數量都會減少。葉國富表示：" 未來永輝超市店面将分為小店 2000 平方米，中店 2600 平方米，大店 3200 平方米三種模式，這樣的面積不需要那麼多單品，要聚焦核心大單品，3 年目标是孵化 100 個億元級單品。" 葉國福還說，他相信核心大單品的力量，能夠像胖東來的食用油一樣，全國搶購，一個單品能創造 10 億元、100 億元的銷售。
同時，供應鏈也會迎來大幅度精簡。葉國富表示，一方面，永輝接下來要與核心供應商建立長期的深度合作，首批鎖定 200 家核心大供應商，" 由我本人親自篩選，見面。" 另一方面，砍掉中間商，把層層加價轉為裸價直采，也拟取消對供應商的各種收費，零供關系要從博弈變為共生。
表現在内部業務組織架構上，永輝将全國多個省區部門整合為華東華南等 5 個區網域采購中心，将标品采購總部遷往了廣州，通過整合組織的方式實現總部集權，以期通過源頭統采獲得有競争力的采購價格。
盡管在葉國富的帶領下，各種改革舉措層出不窮，但在當下的環境下，市場競争日趨激烈，永輝超市仍面臨着諸多考驗。比如，山姆、盒馬等同類型大商超的份額擠壓，美團、京東、樸樸等線上即時零售也在持續發力。
調改 " 自救 "，胖東來效應能否持續？
值得注意的是，在永輝超市營收前十名的門店中，僅有排名第三的鄭州信萬廣場店為對标胖東來進行調改過的門店。根據永輝方面披露數據，截至 3 月底，永輝共擁有 41 家開業滿 3 個月的 " 穩态調改店 "，調改門店迅速大幅提升客流和銷售額，累計實現了 1470 萬元的淨利潤。
永輝超市營業額排名前十門店
但無論如何，永輝都将持續推進調改，并逐步更新力度。永輝方面對記者表示，截至财報發布日，永輝超市共完成了 61 家門店的胖東來模式調改，預計至 2025 年 6 月底，永輝超市全國調改門店将突破 124 家，2026 年農歷春節前目标鎖定 300 家。
但胖東來效應是否能夠長期持續也得打一個問号。據觀察，如今部分調改門店面臨着 " 火爆一時 " 的局面，在開業兩三個月後，客流就開始明顯回落。
截至 4 月 25 日收盤，永輝超市報收 5.44 元 / 股，下跌 3.20%，總市值 493.7 億元，年初至今跌 14.2%。
圖源 /Wind
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本期編輯 江佩佩
