今天小編分享的财經經驗：Just Eat：歐洲版“美團”即将退市，歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号：東針，作者：孫囧囧，題圖來自：視覺中國
在全面考量了各個上市地點的優劣之後，Just Eat 作出了從倫敦證券交易所退市的決定。
這意味着，阿姆斯特丹将成為 Just Eat 股票的唯一交易平台。
12 月 24 日将是 Just Eat 股票在倫敦證券交易所的最後交易日。
回顧往昔，Just Eat 與阿姆斯特丹的 Takeaway.com 在 2020 年攜手合并，當時的初衷是為了結束在荷蘭的上市。
到 2022 年，該公司又放棄在美國的上市地位。
如今，Just Eat 正按部就班地推進其計劃，即将在倫敦的上市歷程畫上句号。
一、丹麥殺出來的上市公司
從最初的丹麥小型初創公司，到如今橫跨歐洲、亞洲和美洲多個國家的全球品牌，Just Eat 用了 24 年。
用類似 " 美團 "" 餓了麼 " 的配送方式，去包裝 " 連接消費者和餐廳 " 的願景很快得到了市場的積極響應，Just Eat 在丹麥迅速走紅，并随後擴展到了其他歐洲國家。
2006 年，Just Eat 迎來了一個重要的裡程碑——與荷蘭公司 Thuisbezorgd.nl 合并。
這一合并不僅擴大了公司的市場份額，還進一步加速了其增長步伐。
通過此次合并，Just Eat 得以在更多國家提供服務，覆蓋更廣泛的閱聽人，滿足在線食品配送服務不斷增長的需求。
而後，通過戰略收購和全球擴張，Just Eat 進一步鞏固了其行業領先地位。
2011 年，收購 ClickEat 進入意大利、收購 RestauranteWeb 進入巴西、收購 Grub Canada/Yummy Web 進入加拿大 ……
尤其是 2020 年對 Grubhub 的收購事件，不僅讓它成功進入了利潤豐厚的美國市場，還與該行業的其他主要參與者展開了競争。
直至本月早些時候，Just Eat 宣布同意将其美國子公司 Grubhub 以 6.5 億美元的價格出售給由沃爾瑪前高管 Marc Lore 創立的初創公司 Wonder。
這一事件立即引發了其公司股價的大幅上漲。
在歐洲早盤交易中，Just Eat 的股價飙升了 1.73 歐元，漲幅高達 15.3%，達到 13.01 歐元，創下了自 2022 年 8 月以來的最佳單日百分比漲幅。
雖然，該公司的股價在此之前已下跌了 5.4%。
根據協定，Just Eat 将獲得 5000 萬美元的淨資金。Wonder 将支付 1.5 億美元現金，并承擔 5 億美元的債務。
這一價格遠低于 Just Eat 當初收購 Grubhub 時所支付的超過 70 億美元的價格。
此前，Grubhub 的業績一直受到質疑，特别是在疫情期間銷售繁榮後訂單量下滑的背景下。
2022 年，Just Eat 就曾表示正在考慮出售 Grubhub。
此次交易完成後，Just Eat 将獲得一定的資金回籠，有望降低債務水平，進一步增加财務靈活性，并支持回購計劃的繼續。
有分析師表示， Grubhub 的出售會帶來一些傷痕，但投資者更關注未來以及承諾的現金流和集團其他項目的增長。
據悉，該交易預計将于 2025 年第一季度完成。
二、外賣巨頭在英國
2008 年，Just-Eat 做出了一個具有戰略意義的決定——将總部遷至倫敦。
這一舉措不僅是因為倫敦作為歐洲金融中心的重要地位，更是因為英國擁有龐大的食品配送市場和豐富的投資機會。
倫敦的地理位置、經濟環境以及投資者資源，為 Just-Eat 的國際化擴張提供了得天獨厚的條件。
彼時 Just-Eat 在英國外賣市場已經很牛了，與超過 11，000 家餐廳建立了合作關系，涵蓋了知名品牌如 Wendy's、麥當勞和 Costa 等，每日為消費者提供多達 100，000 份餐點。
網站訪問量高達數千萬次，穩居英國食品和飲料網站訪問量榜首。
擁有如此驕人的成績，投資者們自然青睐。
Just Eat 先後于 2009 年從 Index Ventures 獲得 1050 萬英鎊投資，從 Greylock Partners、Index Ventures 和 Redpoint Ventures 籌集到 3000 萬英鎊，以及私募股權集團 Vitruvian Partners 牽頭的 3900 萬英鎊投資，進一步鞏固了其市場地位。
Just Eat 及其合作夥伴 2022 年為英國經濟貢獻 35 億英鎊。
據最新發布的 Cebr 報告顯示，Just Eat 及其合作夥伴在 2022 年為英國經濟做出了巨大貢獻，總額高達 35 億英鎊。
報告指出，Just Eat 每為英國經濟貢獻 1 英鎊，就會帶動整個經濟體系產生額外的 5.85 英鎊支持。
這種經濟效應主要得益于 Just Eat 平台上的大量餐廳和雜貨合作夥伴，以及與之緊密相連的供應鏈和更廣泛的經濟領網域。
通過促進消費者支出和增加餐館的業務量，Just Eat 為英國經濟注入了新的活力。
此外，Just Eat 還為其餐廳和雜貨合作夥伴、供應鏈以及更廣泛的經濟領網域提供了超過 100，000 個工作崗位。
這些崗位不僅為當地居民提供了就業機會，也為整個社會的經濟發展做出了積極貢獻。
按報告的說法，雖然該公司一半以上的員工位于倫敦，但近三分之一的員工位于桑德蘭，而大約十分之一的員工則分布在布裡斯托爾和英國其他地方。
Just Eat 自 2006 年在英國起步以來，已經與全國超過 88，000 個合作夥伴建立了合作關系。
這些合作夥伴涵蓋了從本地外賣到大型餐廳品牌的各類餐飲企業，如 Franca Manca、Greggs、Joe and the Juice、Honi Poke 和 McDonalds 等。
2022 年還與 Asda 合作，宣布進軍雜貨和零售領網域，進一步拓展了其業務範圍。
無怪乎 Just Eat 英國和愛爾蘭董事總經理 Claire Pointon 敢拍胸口說：Just Eat 是英國經濟的主要雇主和貢獻者了 ……
三、歐美外賣市場誰主沉浮？
近年來，歐洲和美國領先的在線食品配送集團，包括 Deliveroo、Just Eat Takeaway、Delivery Hero 和 DoorDash，在激烈的市場競争中累計營業虧損已超過 200 億美元。
随着投資者對商業模式和盈利能力的審視日益嚴格，這些公司的股價均遠低于疫情期間的峰值，行業正面臨嚴峻的考驗。
據英國《金融時報》和行業分析師計算，自這些公司上市以來，他們的累計年度運營虧損已高達 203 億美元。
這一數字涵蓋了自 Deliveroo、Delivery Hero 和 DoorDash 上市以及 Just Eat 于 2020 年合并後成立的七年時間，其中包括大量與收購和股票薪酬相關的減記。
根據 Mordor Intelligence 的最新預測，全球外賣市場規模預計将在 2024 年達到約 0.68 萬億美元，并在 2029 年增長至 1.37 萬億美元，期間復合年增長率為 15.01%。
在歐美市場，這一趨勢尤為明顯。
北美地區以其高智能手機普及率、繁忙的城市生活方式以及強大的食品服務業為特點，推動了食品配送行業的強勁增長。
預計到 2029 年，美國将占據北美外賣服務市場 89.67% 的份額，凸顯了其在該地區的主導地位。
歐洲市場增長勢頭同樣表現得很強勁。其中，英國、德國和西班牙等國家處于領先地位。
英國市場憑借較高的互聯網普及率和精通技術的人口，占據了歐洲外賣市場 28.16% 的份額。
德國市場則強調質量和效率，平台專注于縮短配送時間并提高食品質量，預計 2024～2029 年的復合年增長率為 9.46%。
在全球範圍内，Just Eat 已成為消費者和餐館之間的重要中介，提供廣泛的食品配送服務。
尤其是自 Just Eat 與 Takeaway.com 合并以來，Just Eat 取得了顯著增長，并在 2023 年全球領先的外賣公司排行榜中排名第四。
從市值來看，Just Eat 的市值自疫情高峰以來已大幅下滑，從 2020 年的 169 億美元降至 2023 年的 33 億美元。
在 2023 年，Just Eat 外賣網的營收約為 52 億歐元，近五年來首次出現下降。其中，大部分收入是訂單驅動的，而輔助收入相對較少。
全球活躍消費者數量較 2022 年也有所下降，僅為 8400 萬。
但就算這樣，北美地區的訂單數量仍是最多的地區，同時也是平均交易額最高的地區。那一年，北美 Just Eat 消費者在使用送餐服務時的平均支出約為 35.5 歐元，比北歐的平均支出高出約 7 歐元。
到 2024 年前 9 個月，Just Eat 不包括北美的 GTV 同比增長 3%，處于 GTV 增長 2% 至 6% 的指導範圍内，根據報告，期内同比增長 4%。
北歐以及英國和愛爾蘭市場繼續保持增長勢頭，約占集團訂單的 60%。
這些結果無一不表明，北美市場仍然是 Just Eat 的關鍵市場之一。
四、放棄倫敦上市會怎麼樣？
作為歐洲重要的金融中心，倫敦股市一直以來都是眾多國際企業競相上市的首選之地。
作為食品配送行業的領軍企業，Just Eat 的市值一直較高，其退市将導致倫敦股市的上市公司數量和市值出現一定程度的下滑。
對于倫敦金融城來說無疑是一次重大的打擊，不僅會影響倫敦股市的整體規模下行，還可能對投資者的信心產生一定的衝擊。
近年來，随着全球經濟形勢的變化和英國脫歐的影響，倫敦股市正面臨着前所未有的壓力。
一些企業開始重新評估在倫敦上市的成本和收益，而 Just Eat 的退市決定無疑将加劇這種趨勢。
未來，由此引發的蝴蝶效應可能會加劇，導致更多的企業選擇離開倫敦股市，進一步削弱其競争力。
對于 Just Eat 而言，退市雖然可以降低成本和復雜性，但也并未完全放棄英國市場，企圖通過其他方式來實現其在英國的發展。
但也意味着其将失去在倫敦這個國際金融中心的影響力。
根據前文的市場分析，英國市場的重要性不言而喻，如果失去類似于 " 地頭蛇 " 的濾鏡保護和本地上市企業的光環，繼續投資或者并不一定能夠鞏固其在該國的領導地位。
本文來自微信公眾号：東針，作者：孫囧囧
